行业与公司 * 商业航天行业 特别是卫星互联网和火箭发射领域[1][2][3] * 涉及公司包括运营商中国电信 中国移动 中国联通[12][13][14] 火箭公司蓝箭航天 天兵 星河动力 中科宇航[11] 设备供应商瀚讯 长安通信[15][16] 以及九丰能源[30] 核心观点与论据 * 卫星发射加速因轨道资源有限且先占先得 国际电信联盟规定申报后7年内需启动发射 低轨容量约6万颗 Starlink已申请超4万颗[1][5] * 2025年商业航天显著提速 星网在2025年7月27日至8月26日不到一个月内密集发射6次[2] 2025年全年商业卫星发射数量预计达1000颗 同比2024年增长至少10倍以上[24] * 政策支持力度加大 如广东省2025年7月提出支持可重复使用液体火箭发动机等核心技术攻关 卫星互联网牌照预期将推动产业链发展[1][4] * 未来发展方向为空天地一体化通信体系 技术重点为可重复使用液体火箭发动机 低成本卫星及载荷[1][6] 液氧甲烷因成本低和可回收性好成为明确方向 其成本约为液氢的1/70 煤油的1/3[29] * 三大运营商在卫星互联网领域保持强话语权 核心网由其建设运营 电信与天通合作 移动与高科推进天启星座 联通与天通 新网开展测试[12][13][14] 重要进展与数据 * 截至2025年8月底 Starlink累计发射9472颗卫星 其中7102颗在轨运行[7] 中国星网累计发射6组 千帆星座累计发射5组[23] * 2024年美国完成158次轨道发射 SpaceX占134次 总质量超1500吨 中国完成68次[27] 美国平均每箭19.38个航天器 中国仅3.25个[27] 美国低轨卫星每公斤成本约1万元 中国长征火箭每公斤4-9万元 民用火箭超10万元[27] * 天线系统市场空间预计2026至2028年分别达6亿 12亿 23亿元 增速快[15] 瀚讯和长安通信为地面站主要供应商 预计2026至2028年净利润增量分别为1700万 3400万 6400万元[16] * 2025年上半年中国航天发射35次 超去年同期30次[20] 多款新型可复用火箭计划2025年首飞[20] 但中国运力存在缺口 当前年均运力仅几百吨 到2030年需累计7353吨运力 年均1500吨[25][26] 技术趋势与投资布局 * 火箭技术趋势为液体可回收发射 中国航天六院承担主要工作[11] 3D打印技术可减少零部件数量和焊缝 降低周期和成本 如Relativity Space火箭85%组件3D打印 零件仅100多个[31] * 投资关注国网和G60 地面站建设优于载荷和终端[15] 载荷关注相控阵天线（TR系统） 其架量占比超50%[17] 终端关注手机直连卫星功能 华为 小米 OPPO正在测试[18] 国内相控阵天线价格约10万元[19] * 九丰能源独家签约海南文昌发射中心 提供液氢 液氧 液态甲烷等产品 文昌中心预计扩至10个发射工位 年发射近100次[30]