行业宏观趋势 - 风电产业正迎来从政策驱动到市场驱动的关键转折点，驱动因素包括“十五五”规划目标明确和136号文深化新能源上网电价市场化改革 [1] - 全市场风电整机商公开投标均价自2024年8月以来逐步回升，2025年6月达到1616元/kW，维持企稳回暖趋势 [1] - 风电行业竞争焦点已从设备出厂价格转向全生命周期价值优化，价值竞争代替价格内卷成为行业发展主旋律 [2] - 风机大型化趋势放缓、招标价格企稳回升、政策市场化改革深化，行业正加速从“价格内卷”迈向“价值竞争”新阶段 [2] 公司产品发布与创新 - 金风科技在2025北京国际风风能大会上正式推出新一代Ultra系列风电产品矩阵，覆盖陆上、海上全应用场景 [1] - 新一代Ultra系列对GWH204-Ultra系列机组进行扩展升级，新发布10.5MW-11.1MW容量机型，并推出适配远海低风速市场的GWH266-14MW机型 [1] - 新一代Ultra系列产品陆上机型设计寿命延长至25年，海上机型延长至30年，旨在通过延长产品生命周期提升项目收益 [2] - 经测算，寿命升级可使每千瓦投资成本降低279-361元，等效为项目年发电小时数提升129-206小时 [2] 行业合作与生态建设 - 在风能大会上，多家主机厂商集中展示了AI大模型、风储一体、多产业集成创新等领域的最新成果 [1] - 金风科技与鉴衡认证中心联合发布《中国风电电力交易场景综合解决方案白皮书》，为电力交易市场化转型下的风电项目价值优化提供指引 [2] - 金风科技与大唐宁夏公司、国电投经研院等企业签约，未来将联合推进创新示范项目，探索长寿命技术应用与精益运营模式 [2]

公司股价表现 - 金风科技盘中逆市上涨超过4%，截至发稿时股价上涨3.61%至13.49港元，成交额达1.51亿港元[1] 公司产品动态 - 公司正式推出新一代Ultra系列风电产品矩阵，覆盖海陆全场景[1] - GWH204-Ultra系列机型较同功率242米叶轮机组发电性能提升2%，发电量与同功率300米叶轮机组持平[1] - 新一代Ultra系列产品陆上机型设计寿命延长至25年，海上机型延长至30年[1] 机构观点与财务影响 - 摩根士丹利预计公司股价在未来15天内下跌的概率为70%至80%[1] - 取消增值税退税可能使风电营运商的项目内部回报率降低0.5%至0.6%，风机价格面临反弹压力[1] - 公司在2024年计入了3.86亿元的增值税退税，2025年上半年计入了1.12亿元的退税[1] - 摩根士丹利维持对公司"与大市同步"的评级，关注其增加的海外业务敞口和温和的毛利率复苏[1]