公司近期业绩表现 - 2025下半财年公司收入同比增长10%，但净利润同比下跌40% [3] - 2025下半财年业绩表现疲软，收入及盈利均低于市场预期 [3] 机构预测与评级调整 - 里昂将公司目标价从9.2港元下调至8.9港元，但维持“跑赢大市”评级 [3] - 基于2025下半财年业绩疲软及商业发展收入贡献正常化，里昂下调了公司今明两年收入预测3%至5%，并下调盈利预测11%至13% [3] - 里昂预测公司2026财年、2027财年及2028财年收入增长率分别为13%、14%及12% [2] - 里昂预测公司2027财年及2028财年净利润增长率分别为15%及13% [2] 未来增长动力 - 新创新药物的持续推出及现有药物的适应症扩张将是公司主要的增长动力 [2][3] - 公司未来增长动力来源于持续推出新产品及提升创新产品的销售 [3]

公司业绩回顾 - 中国生物制药2025下半财年收入同比增长10%，但利润同比下跌40%，业绩表现低于预期 [1] - 里昂将公司今明两年（推测为2026及2027财年）的收入预测下调3%至5% [1] - 里昂将公司今明两年（推测为2026及2027财年）的盈利预测下调11%至13% [1] 未来业绩展望 - 里昂预测公司2026、2027及2028财年收入增长率分别为13%、14%及12% [1] - 里昂预期公司2027及2028财年净利润增长率分别为15%及13% [1] - 公司持续推出新产品及提升创新产品销售，预计将成为主要增长动力 [1] - 新创新药物的推出及适应症扩张将是公司主要的增长动力 [1] 投资评级与目标价 - 里昂将中国生物制药的目标价由9.2港元下调至8.9港元 [1] - 里昂维持对中国生物制药的“跑赢大市”评级 [1] - 里昂引入了对公司2028财年的预测 [1]