政策动向 - 国家医保局宣布“十五五”时期长期护理保险制度将从试点转向全面建制，目标是逐步覆盖全民，起步阶段重点保障重度失能人员 [2] - 长期护理保险制度试点已覆盖近3亿人，累计惠及超330万失能群众，基金支出超千亿元 [2] - 制度全面建制将推动健康服务向全生命周期健康管理延伸，补齐社保体系在长期照护领域的短板 [2] 药械审批 - 诺和诺德减重版司美格鲁肽注射液（诺和盈）在中国获批心血管适应证，适用于降低已确诊心血管疾病且BMI≥27成人患者的主要心血管不良事件风险 [4] - 该药物可实现约三分之一患者体重降幅超过20%，并可降低主要不良心血管事件风险达20% [4] - 葛兰素史克新可来（美泊利珠单抗注射液）在中国获批，用于治疗未充分控制的以血嗜酸性粒细胞升高为特征的慢性阻塞性肺疾病成人患者 [5] - 东方海洋全资子公司艾维可生物科技的降钙素原测定试剂盒取得医疗器械注册证，但产品尚未投产，对公司未来业绩影响尚无法预测 [6] 资本市场 - 伟思医疗拟以1.19亿元出售部分固定资产，预计对2026年度归母净利润影响金额约为1000万元 [8] - 阿斯利康与加科思药业就泛KRAS抑制剂JAB-23E73达成全球独家许可协议，加科思将获得1亿美元首付款，并有资格获得最高达19.15亿美元的里程碑付款及分级特许权使用费 [9] 行业大事 - 新诺威董事蔡磊因工作变动辞任，其已获任石药集团董事会副主席、执行董事、首席执行官及授权代表 [11] - 三力制药拟以2亿元总价款受让海南大学HXW2324化合物及相关专利的专利申请权，该化合物是用于开发阿尔茨海默病新型治疗药物的临床前候选化合物 [12] - 美国斯克里普斯研究所团队开发出一种全新疫苗策略，利用工程化自组装蛋白纳米颗粒展示病毒蛋白，可预防多种致命丝状病毒感染 [13] 舆情预警 - 新天药业控股股东新天智药于2025年12月1日至18日期间通过大宗交易减持公司股份219.05万股，占公司总股本比例为0.8974% [15]

宏观动态 - 国家医保局发布文件，将开展药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材的全国集中带量采购，由天津市医药采购中心负责具体实施 [2] - 商务部宣布自2025年12月23日起，对原产于欧盟的进口相关乳制品采取临时反补贴税保证金措施，因初步认定其存在补贴并对国内产业造成实质损害 [3] - 国内成品油价格年度最后一次下调，汽、柴油价格每吨分别下调170元和165元，全国平均92号汽油每升下调0.13元，加满50升油箱将少花6.5元 [4][5] - 国内黄金饰品价格普遍上涨，多数品牌足金首饰价格报1368元/克，较上周上涨15元/克 [6] - 欧盟理事会决定将针对俄罗斯的经济制裁措施再延长6个月，至2026年7月31日，制裁涵盖贸易、金融、能源等多个领域 [7] 金融机构与监管 - 《银行业监督管理法》修订草案首次提请审议，强化穿透式监管，将监管对象延伸至主要股东和实际控制人，并加强金融消费者权益保护 [8] - 中信建投研报指出，2025年12月看好家电、电力及公用事业、国防军工、电子、计算机和保险的相对收益，中长期看多黄金，但提示白银VIX处于历史极大值，需警惕超买回调风险 [9] 市场数据 - A股市场三大指数集体反弹，创业板指涨超2%，沪深两市成交额1.86万亿元，较上一交易日放量1360亿元，全市场超2900只个股上涨，105只个股涨停 [10][11] - 截至12月19日，两市融资余额合计24793.79亿元，较前一交易日增加45.38亿元 [12] - 香港恒生指数收涨0.43%，恒生科技指数涨0.87%，中国中免涨超15%，中芯国际涨近6%，黄金股普涨，但四只新股上市首日集体破发，其中明基医院下跌49.46%，创年内港股新股首日最差表现 [13] - 国内期货主力合约涨跌不一，集运指数（欧线）涨超8%，广期所钯、铂均封涨停板，沪银涨超6% [14] 公司动态 - 奥联电子控股股东筹划协议转让部分股权，可能导致控制权变更，公司股票自12月22日起停牌，预计不超过2个交易日 [15] - 毅昌科技控股股东筹划公司控制权变更相关事宜，可能导致控制权变更，公司股票自12月23日起停牌，预计不超过2个交易日 [16] - 华夏幸福董事会以1票同意、7票反对的结果，否决了股东平安人寿提出的五项新增临时提案，不予提交股东大会审议 [17][18] - 三花智控发布2025年度业绩预告，预计净利润为38.74亿元至46.49亿元，同比增长25%至50%，主要因制冷空调电器零部件和新能源汽车热管理两大业务板块协同增长 [19] - 葛兰素史克宣布其新可来®（美泊利珠单抗注射液）获中国国家药监局批准，用于治疗未充分控制的以血嗜酸性粒细胞升高为特征的成人慢性阻塞性肺疾病 [20] - 读客文化控股股东及实际控制人正在筹划公司控制权变更，公司股票自12月22日起停牌，预计不超过2个交易日 [21]

市场指数与期货表现 - 道指期货上涨0.08%，标普500指数期货上涨0.27%，纳斯达克100指数期货上涨0.44% [1] 黄金及矿业股动态 - 现货黄金价格日内上涨超过1.5%，报每盎司4407美元，历史上首次突破4400美元/盎司关口，年初至今累计上涨近68% [1] - 受金价上涨推动，主要黄金矿业公司股价盘前普遍上涨：Sibanye Stillwater上涨3.5%，AngloGold Ashanti上涨4.2%，纽蒙特矿业上涨2.5%，金罗斯黄金上涨2.8%，Gold Fields上涨3.8%，Agnico Eagle上涨2.1%，巴里克黄金上涨2.5% [1] 半导体行业动态 - 半导体公司股价盘前多数上涨，美光科技上涨约3%，AMD、英伟达、台积电、英特尔均上涨约1% [2] 科技与互联网公司动态 - 优步宣布将与百度合作，计划于2026年上半年在英国伦敦启动使用百度Apollo Go RT6车型的无人驾驶出租车试点项目，预计明年年底前在伦敦正式投入运营，优步股价盘前上涨超过1% [2] - 意大利竞争与市场管理局宣布对苹果公司及其两家关联公司处以9863.5万欧元罚款，原因是其“应用追踪透明度”政策被认定滥用市场支配地位并限制竞争 [2] 医疗健康行业动态 - 美敦力旗下专注于糖尿病管理设备与技术的业务分拆实体MiniMed，已向美国证券交易委员会提交文件，计划通过首次公开募股募集不超过1亿美元资金 [3] - 葛兰素史克宣布其新可来®（美泊利珠单抗注射液）已获得中国国家药品监督管理局批准，用于治疗未充分控制的以血嗜酸性粒细胞升高为特征的成人慢性阻塞性肺疾病 [3] 航天与卫星行业动态 - 美国太空探索技术公司“星链”计划的一颗卫星发生异常，轨道高度迅速下降4000米，卫星正在翻滚并预计将在几周内重返大气层烧毁，目前已发现“数十块”疑似碎片，可能对其他在轨卫星构成威胁 [3] 宏观经济与政策动态 - 克利夫兰联储主席Beth Hammack表示，美联储至少在明年春季之前无需改变目前3.5%至3.75%的基准利率区间，她此前曾反对近期的降息决定，更担忧通胀居高不下 [4]

市场指数与期货表现 - 道指期货上涨0.08%，标普500指数期货上涨0.27%，纳斯达克100指数期货上涨0.44% [1] 黄金与矿业股 - 现货黄金价格日内上涨超过1.5%，报每盎司4407美元，历史上首次站上4400美元/盎司，今年以来累计上涨近68% [1] - 受金价上涨影响，黄金矿业股盘前普遍上涨：Sibanye Stillwater股价上涨3.5%，AngloGold Ashanti上涨4.2%，纽蒙特矿业上涨2.5%，金罗斯黄金上涨2.8%，Gold Fields上涨3.8%，Agnico Eagle上涨2.1%，巴里克黄金上涨2.5% [1] 半导体行业 - 半导体股盘前多数上涨：美光科技上涨约3%，AMD、英伟达、台积电、英特尔均上涨约1% [1] 自动驾驶与科技合作 - 优步宣布将与百度合作，于2026年上半年在英国伦敦启动使用百度Apollo Go RT6无人驾驶出租车的试点项目，预计明年年底前正式投入运营 [1] - 优步盘前股价上涨超过1% [1] 科技公司监管动态 - 意大利竞争与市场管理局对苹果公司及其两家相关实体处以9863.5万欧元罚款，原因是其“应用追踪透明度”政策被认定滥用市场支配地位并限制竞争 [2] 医疗健康行业 - 美敦力旗下专注于糖尿病管理的业务分拆实体MiniMed已提交IPO申请，计划募集不超过1亿美元资金 [2] - 葛兰素史克宣布其新可来®（美泊利珠单抗注射液）已获得中国国家药品监督管理局批准，用于治疗特定特征的成人慢性阻塞性肺疾病 [2] 航天与卫星行业 - 美国太空探索技术公司“星链”计划的一颗卫星发生异常，轨道高度迅速下降4000米，卫星正在翻滚并预计将在几周内重返大气层烧毁 [3] - 已发现“数十块”疑似碎片，可能还会发现更多，这些碎片可能对其他在轨卫星构成威胁 [3] 宏观经济与货币政策 - 克利夫兰联储主席Beth Hammack表示，美联储至少在明年春季之前无需改变目前3.5%至3.75%的基准利率区间，她更担心通胀居高不下而非劳动力市场疲软 [3] 经济数据发布 - 北京时间21:30将发布美国11月芝加哥联储全国活动指数 [4]

跨国药企中国战略调整 - 多家跨国药企调整中国策略，采取加强中国市场投入与通过BD交易与中国创新共同拓展全球市场的“两条腿走路”策略 [1] - GSK中国希望成为GSK全球的创新中心 [1] - 凯西集团实施三大战略：中国到中国、全球到中国、中国到全球，代表加大中国市场投入、加速引进全球创新产品、将中国创新纳入全球体系 [1] 中国在全球医药BD交易中的地位 - 中国成为全球BD出海增长最快的国家，TOP20 MNC在2025年1-8月引进中国创新药资产总额达394亿美元，占全球交易总额的37.4%，中国成为其第二大项目来源地 [2] - 2025前三季度，中国License-out总金额达920.3亿美元，国产创新药BD交易持续活跃 [2] - GSK与恒瑞医药达成战略合作，共同开发至多12款创新药物，GSK支付5亿美元首付款，潜在里程碑付款总额约120亿美元 [2] 跨国药企在中国的研发与创新布局 - 凯西集团与中国海思科签署HSK31858片授权协议，该药为全球尚未获批的同靶点创新药，II期临床研究成果发表于《柳叶刀·呼吸医学》 [4] - 凯西集团增加中国研发人员，加强对中国创新生态环境的关注 [5] - 勃林格殷格翰与瑞博生物共同开发小核酸创新疗法，并已达成首个关键里程碑 [6] - GSK有超过80%的中国研发项目已并入全球同步开发 [10] 跨国药企加大中国市场投入 - 凯西集团在2024财年按固定汇率计算中国市场营业额实现22%增长，中国员工超过800名，比2年前增加30%，占全球员工总数10% [7] - 凯西将中国纳入第一阵营，让中国参与全球临床试验早期阶段以加速新药上市 [7] - 勃林格殷格翰未来5年计划在华研发投入超50亿元人民币，通过“中国关键”战略实现新产品与全球同步获批 [9] 进博会的平台作用 - 进博会成为跨国药企加大中国布局的主要平台，用于展示创新产品和结识合作伙伴 [7][8] - 勃林格殷格翰自2019年参展以来累计展示超过40项创新产品，很多已从展品转化为商品 [8] - GSK将进博会作为新产品首秀的重要平台，其产品新可来在2021年进博会首秀后快速在中国获批并上市 [9][10] 未来展望与目标 - GSK未来三年预计约18项新产品及新适应症将在中国获批上市，目标到2030或2031年使产品惠及四亿中国人口 [10] - 勃林格殷格翰人用药品研发管线将聚焦代谢、炎症、眼健康和肿瘤等领域 [9]

跨国药企中国战略调整 - 多家跨国药企调整中国策略，采取加强中国市场投入和与中国创新共同拓展全球市场的“两条腿走路”策略 [1] - GSK中国希望成为GSK全球的创新中心 [1] - 凯西集团在中国实施三大战略：中国到中国、全球到中国、中国到全球，三管齐下 [1] 中国在全球医药创新中的地位提升 - 中国成为全球BD出海增长最快的国家 [2] - 2025年1-8月，TOP20跨国药企引进中国创新药资产总额达394亿美元，占全球交易总额的37.4%，中国成为其第二大项目来源地 [2] - 2025前三季度，中国License-out总金额达920.3亿美元，国产创新药BD交易持续活跃 [2] 跨国药企与中国药企的合作案例 - GSK与恒瑞医药达成战略合作，共同开发至多12款创新药物，GSK支付5亿美元首付款，潜在里程碑付款总额约120亿美元 [2] - 凯西集团与海思科签署HSK31858片授权许可协议，该药是全球尚未有同靶点药物获批的创新药 [3] - 勃林格殷格翰与苏州瑞博生物共同开发治疗非酒精性脂肪性肝炎的小核酸创新疗法，并于2025年1月达成首个关键里程碑 [5] 跨国药企加大在华投入与布局 - 凯西集团2024财年中国市场营业额按固定汇率计算实现22%增长，中国员工超过800名，比2年前增加30%，占全球员工总数10% [6] - 勃林格殷格翰未来5年计划在华研发投入超50亿元人民币，通过“中国关键”战略实现新产品与全球同步获批 [8] - GSK中国超过80%的研发项目已并入全球同步开发，未来三年预计约18项新产品及新适应症在中国获批 [9] 进博会的平台作用 - 进博会成为跨国药企首发创新成果、深化合作的关键平台 [7] - 勃林格殷格翰自2019年参展以来累计展示超过40项创新产品和解决方案，很多已从“展品”转化为“商品” [7] - GSK的新可来（美泊利珠单抗注射液）作为“进博宝宝”，在进博会首秀后快速在中国获批和上市 [9]