行业投资评级 - 行业评级为“增持” [4] 报告核心观点 - 力箭二号成功首飞，标志着我国火箭运力再获提升，其采用通用化、模块化设计及批量生产模式以实现低成本目标，并具备年产20发的生产能力 [6] - “十五五”期间，在政策明确支持下，我国商业航天产业化有望加速，重点方向包括商业航天技术攻关与卫星互联网星座建设及应用 [6] - 随着可回收试验有望稳步推进，商业航天行情有望重启，建议关注商业航天产业链相关标的 [2][6] 事件总结：力箭二号发射成功 - 2026年3月30日19时00分，力箭二号遥一运载火箭成功发射，将三颗卫星送入预定轨道 [6] - 力箭二号是我国首款采用“通用助推器核心”（CBC）构型的运载火箭，其通用芯级直径3.35米，整流罩直径4.2米，总长53米，起飞重量625吨，起飞推力753吨 [6] - 该火箭500公里太阳同步轨道运载能力为8吨，200公里近地轨道运载能力为12吨 [6] - 火箭通过芯一级与助推级结构统型设计、发动机动力模块通用、航电系统与力箭一号完全通用且可互换等方式，实现了核心产品线统一，旨在降低成本 [6] - 借鉴汽车产业逻辑，力箭二号可实现年产20发的生产能力 [6] 行业前景与政策支持 - “十五五”规划明确加快航空航天等战略性新兴产业发展 [6] - 在商业航天领域，将推进大功率能源系统、通用星载计算机、箭体结构轻量化、星箭联合设计、可重复使用运载等技术攻关，以提升星箭产品规模化生产和商业发射能力 [6] - 同时加强太空主动防御、群体智能操控等技术研发，提高太空安全态势感知能力 [6] - 在卫星互联网领域，将统筹推进卫星互联网星座建设，提升发射测控保障能力，并加快卫星互联网和北斗在行业与消费领域的规模化应用及国际化推广 [6] - 强化多用户需求统筹，推进遥感卫星共建和数据共享，构建空天地一体、通导感算融合的综合服务体系 [6] 投资建议与相关公司 - 报告认为可回收试验有望稳步推进，商业航天行情有望重启，建议关注商业航天产业链相关标的 [2][6] - 推荐标的包括：航天电子、陕西华达、智明达、国博电子、光威复材、航天电器、中航高科 [6] - 相关标的还包括：烽火通信、信科移动-U、超捷股份、臻镭科技、中天火箭、斯瑞新材、铂力特、电科蓝天等 [6] - 报告提供了相关公司的估值数据，例如航天电子2026年3月30日收盘价为21.86元，总市值721亿元，2026年预测每股收益（EPS）为0.24元，对应市盈率（PE）为91.08倍 [8]