监管约谈与合规问题 - 郑州市市场监管局依法对携程运营主体进行行政约谈，直指其涉嫌利用服务协议、交易规则及技术手段对平台内经营者施加不合理限制[1] - 约谈源于多家酒店反映平台通过“调价助手”强制干预定价并阻碍功能取消，监管部门已于2025年9月4日向携程下达《责令改正通知书》[3][4] - 监管要求平台限期完成合同修订与工具优化，并建立健全长效合规机制，矛头直指“强制开通、无法退出”等行业顽疾[5][11] 平台商业模式与盈利结构 - 公司盈利模式基于住宿预订、交通票务、旅游度假和商旅管理四大板块，通过佣金、代理费及增值服务实现收入，其中住宿和交通票务贡献超七成营收[4][8] - 对酒店的佣金率普遍在10%至20%之间，部分叠加活动后超过30%，2024年以GMV计在酒旅市场的市占率高达56%[10] - 2025年上半年营收287亿元，净利润近92亿元，相当于日赚超5000万元，其2024年172亿元年度净利为过去5年最佳[6] 产业链合作伙伴经营状况 - 平台业绩与合作伙伴形成鲜明对比：国航、东航、南航三大航司上半年分别亏损18.1亿元、14.31亿元和15.33亿元，另有15家旅游企业深陷亏损[8] - 酒店行业近两年倒闭3万家酒店，单体店占比达95%，2024年全国平均房价同比下降6%[10] - 有酒店负责人称平台私自修改房间价格且不通知商家，导致酒店收入受损，沦为“打工仔”[4] 技术应用与用户反馈 - 公司2013年开启大模型研发，2025年第一季度通过智能客服等应用节省20%人力成本[10] - 但Gartner调查显示超六成用户对AI客服不满，存在语义偏差、流程僵化等问题[10] - 黑猫投诉平台以“携程”为关键词的投诉超14万条，涉及乱扣费、价格不一致等问题[5] 行业竞争与创始人动向 - 面临美团、阿里、抖音等互联网大厂在旅游业务的竞争，航司集体进驻航旅纵横试图夺回定价权[11][13] - 国际业务成为新增长引擎，2025年第二季度国际OTA平台机票预订同比增长超60%，入境游预订量同比增长100%以上[6] - 联合创始人梁建章、总裁范敏及COO熊星在亮眼财报后相继减持套现[13]

监管约谈事件 - 郑州市市场监管局于9月17日对携程运营主体进行行政约谈 指控其利用服务协议、交易规则及技术手段对平台内经营者施加不合理交易与价格限制[1] - 约谈源于多家酒店反映携程通过"调价助手"强制干预定价且阻碍功能取消 此前贵州省市场监管局于8月5日已就类似问题约谈携程等五家平台[4] - 监管部门于2025年9月4日下达《责令改正通知书》 要求限期完成合同修订与工具优化并建立长效合规机制[5][6] 商业模式与盈利结构 - 公司盈利主要依赖四大核心业务：住宿预订、交通票务、旅游度假和商旅管理 通过佣金、代理费及增值服务实现收入[5] - 对酒店佣金率普遍为10%-20% 部分叠加活动后超过30% 2024年酒旅GMV市占率达56%[12] - 技术投入显著 2013年启动大模型研发 2025年第一季度通过智能应用节省20%人力成本[12] 财务表现对比 - 2025年上半年营收287亿元 净利润92亿元 相当于日赚超5000万元 2024年净利润172亿元为近五年最佳[7] - 国际业务增长强劲 2025年第二季度国际机票预订同比增长超60% 入境游预订量同比增长100%以上[8] - 同期三大航司集体亏损：国航亏18.1亿元、东航亏14.31亿元、南航亏15.33亿元 另有15家旅游企业亏损[10] 行业影响与冲突 - 近两年倒闭酒店达3万家 其中95%为单体酒店 2024年全国酒店平均房价同比下降6%[12] - 航司集体进驻航旅纵横平台 以"价格透明、无捆绑"挑战OTA定价权 认为平台已成为利润分利者[13] - 黑猫投诉平台涉及携程投诉超14万条 主要问题包括乱扣费、价格不一致及高额手续费[6] 竞争格局与动态 - 美团、阿里、抖音、小红书等互联网平台加速布局高利润旅游业务[14] - 公司联合创始人梁建章、总裁范敏及COO熊星在财报发布后相继减持套现[14] - Gartner调查显示超六成用户对AI客服不满 问题包括语义偏差和人工入口难寻[12]