股票交易与风险提示 - 海联讯(300277)收购请求权申报期为2025年11月12日至11月18日[1] - *ST元成(603388)被标记为严重异常波动[1] - 多只股票被标记为异常波动，如欢瑞世纪(000892)[3] - 多只*ST及ST股票面临可能强制退市或暂停上市风险，如*ST高鸿(000851)、*ST万方(000638)[4][6] 可转债及债券事件 - 多只可转债调整转股价格，如麒麟转债(127050)调整生效日为2025年11月10日[6] - 多只可转债即将赎回，如晨丰转债(113628)赎回登记日为2025年11月20日[6] - 多只债券进入回售登记期，如22大悦02(148141)回售期为2025年11月7日至11月11日[7] - 多只债券即将提前摘牌，如22首钢02(138518)摘牌日为2025年11月14日[7] 基金产品风险提示 - 多只跟踪纳斯达克等境外指数的ETF发布基金溢价风险提示，如纳指100ETF(513390)[6] - 多只境外市场ETF发布交易提示，如日经ETF(159866)[6]

ETF市场表现 - 光伏与新能源相关ETF领涨市场 光伏ETF龙头上涨5.59% 电网设备ETF上涨5.31% 科创新能源ETF上涨5.18% [1] - 多只光伏主题ETF涨幅超过4.5% 包括光伏ETF易方达涨5.11% 光伏ETF基金涨4.99% 储能电池ETF涨4.74% [1] - 日韩市场及软件相关ETF跌幅居前 亚太精选ETF下跌3.56% 中韩半导体ETF下跌3.13% 日经225ETF下跌2.43% [3] - 多只软件主题ETF出现下跌 软件50ETF下跌1.89% 软件ETF易方达下跌1.79% 软件ETF下跌1.78% [3] 光伏行业基本面 - 光伏板块第三季度盈利环比改善 主要得益于产业链价格企稳导致存货减值损失减少以及毛利率整体提升 其中硅料环节提升明显 [2] - 光伏产业链价格企稳回升部分受反内卷因素推动 但终端需求难言明显反转 尤其国内市场需求在136号文实施背景下承压 [2] - 光伏产业链未来价格及盈利水平仍依赖于反内卷政策推进 政策因素将持续成为板块核心驱动因素 [2] 其他能源行业观点 - 风电行业国内风机招标价格企稳回升 预计风机企业盈利水平将明显修复 同时企业积极拓展海外市场 [2] - 国内深远海海上风电有望加快发展 全球漂浮式海风商业化进程提速 [2] - 储能行业国内独立储能收益模式成型 海外非美大储市场机遇可期 新兴市场户储和欧洲工商储需求向好 [2] - 氢能领域建议关注在绿氢项目投资运营环节重点布局的企业 [2] 软件行业国产替代 - 中国在EDA、CAD等关键软件领域长期依赖进口 关键软件国产化是大势所趋 [3] - 若出口管制实施 短期部分企业将受工具链中断影响 但中国软件产业在技术、政策、市场与生态方面已具备替代能力 [3] - 美方出口管制将加速中国软件国产替代进程 EDA等关键环节进入国产替代深水区 工业软件领域国产化势在必行 [3] ETF市场流动性 - 短融ETF成交额居首 达292.18亿元 银华日利ETF成交额为158.99亿元 科创债ETF汇添富成交额为136.58亿元 [4] - 华宝添益ETF成交额为129.50亿元 可转债ETF成交额为122.31亿元 科创债ETF招商成交额为106.61亿元 [4] - 国债政金债ETF换手率最高 达341% 5年地方债ETF和基准国债ETF换手率也居前 [4] 新产品动态 - 易方达A500红利低波ETF将于明日开始募集 该基金紧密跟踪中证A500红利低波动指数 [5] - 中证A500红利低波动指数选取50只连续分红、高股息率且低波动率的证券 采用股息率加权 权重股包括农业银行、中国神华等 [5] - 港股通科技ETF招商将于明日上市 紧密跟踪国证港股科技指数 聚焦阿里巴巴、腾讯、小米、美团等硬科技与新经济龙头 [5]

市场整体表现 - A股市场低开高走，截至午盘上证指数上涨0.05%，创业板指上涨0.17%，深成指下跌0.15% [1] - 沪深京三市半日成交额为11497亿元，较上一交易日缩量814亿元 [1] - 全市场超过3000只个股上涨 [1] - 三大指数盘初大幅低开后震荡回升 [1] 领涨板块与相关ETF - 海南自贸区、电网设备、机场航运、旅游及酒店、食品饮料板块涨幅居前 [1] - 电网设备板块掀涨停潮，华夏基金电网设备ETF上涨4.62%，广发基金光伏ETF龙头上涨3.35%，光伏ETF易方达上涨3.09%，国泰基金电网ETF上涨3.05% [1] - 海南自贸区、免税店概念走强，富国基金旅游ETF上涨1.74%，华夏基金旅游ETF上涨1.59% [1] 下跌板块与相关ETF - 半导体、量子科技、游戏板块跌幅居前 [1] - 日韩股市巨震，中韩半导体ETF下跌3.65%，日经225ETF下跌3.35%，亚太精选ETF下跌3.32% [1] - 创新药板块走低，科创创新药ETF汇添富下跌2.26% [1] - 港股科技股回撤，港股通科技30ETF下跌2% [1]

亚太股市表现 - 今早亚太股市集体下挫 韩国综合指数大跌超5% 一度触发熔断机制暂停程序化交易5分钟 日经225指数大跌超3% [1] - ETF方面 亚太精选ETF跌超4% 中韩半导体ETF 日经225ETF 日经ETF跌超3% [2] - 年内至今 中韩半导体ETF涨超80% 日经225ETF 日经ETF涨超30% 亚太精选ETF涨超25% [3] - 10月份日经指数单月涨幅达16.6% 创30年以来最大月度涨幅 韩国KOSPI指数10月累计上涨20% [2] 相关ETF及指数构成 - 中韩半导体ETF跟踪中证韩交所中韩半导体指数 由中证半导体15指数和KRX半导体15指数按等权重合并组成 [3] - 日经ETF跟踪日经225指数 涵盖东京证券交易所最具流动性与行业代表性的225家蓝筹企业 [3] - 亚太精选ETF跟踪富时亚太低碳精选指数 采用互挂模式投资新加坡交易所的标的ETF 覆盖11个亚太经济体 成份股由优质红利资产和半导体龙头双因子驱动 台积电为第一权重股 [3] 市场驱动因素与前景 - 多家日本大型企业上调2026年3月期业绩预期 人工智能需求推动电力及半导体相关企业业绩增长 [3] - 华尔街人士警告美股估值令人担忧 高盛首席执行官预计美股可能在未来12至24个月内出现10%至20%的回调 [4] - 市场担忧AI板块估值可持续性 知名投资者Michael Burry约80%持仓集中于做空AI大牛股Palantir和英伟达 [4] - 美联储官员就降息前景发出分歧信号 影响市场情绪 投资者正重新评估仓位 [4] - 机构观点认为日元存在震荡上行空间 日本央行货币政策正常化与美联储降息周期将导致利差收敛 支撑日元升值 [5] - 日经225指数2025年截至10月31日较年初上涨31.4% 约半数涨幅由政策预期拉动 2026年涨势可持续性取决于政策落地效果 [5] - 日本外需方面 尽管日元走强可能削弱出口竞争力 但贸易对象多元化和优势产业竞争力仍可能支撑出口增速 [5] - 日本内需方面 若通胀回落顺畅且居民实际收入提升 将带动消费信心改善 实现工资-通胀螺旋 提高企业盈利水平 [5]

ETF市场表现 - 11月4日午间收盘ETF市场涨跌不一，呈现显著分化格局 [1] - 半导体及银行主题ETF领涨市场，而跨境及部分特定行业ETF跌幅居前 [1][2] 上涨板块及ETF - 科创半导体ETF鹏华（589020）涨幅最大，达2.30%，最新价格为1.155 [1][2] - 科创半导体ETF（588170）上涨2.15%，最新价格为1.423 [1][2] - 银行板块ETF表现强劲，银行ETF指数基金（516210）涨2.15%至1.427，银行ETF易方达（516310）涨2.14%至1.384 [1][2] - 其他银行主题ETF如银行ETF南方（512700）涨2.05%，银行ETF天弘（515290）涨2.04%，银行ETF基金（515020）涨1.95% [2] - 科创半导体设备ETF（588710）亦上涨2.02% [2] 下跌板块及ETF - 日经225ETF（513880）跌幅最大，下跌4.53%，最新价格为1.874 [1][2] - 中韩半导体ETF（513310）下跌4.34%，最新价格为2.708 [1][2] - 纳指生物科技ETF（513290）下跌3.90%，最新价格为1.431 [1][2] - 黄金股票ETF（159321）下跌3.14%，科创创新药ETF国泰（589720）下跌3.05% [2] - 创业板新能源ETF华夏（159368）下跌3.01%，标音生物科技ETF（159502）下跌2.99% [2] - 创新100ETF（515200）下跌2.98%，创业板新能源ETF国泰（159387）下跌2.96% [2]

A股市场整体表现 - 主要指数早盘集体下跌，上证指数跌0.19%，深成指跌1.27%，创业板指跌1.51%，北证50跌2.29% [1] - 沪深京三市半日成交额12311亿元，较上日缩量1674亿元 [1] - 全市场超3600只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 福建、银行、保险、煤炭开采加工、电网设备板块涨幅居前 [1] - 贵金属、机器人、减肥药、风电设备、电池板块跌幅居前 [1] - 银行板块逆势上涨，相关ETF涨幅约2% [1] - 黄金股继续走弱，黄金股票ETF跌3.14% [2] ETF市场动态 - 半导体板块走强，科创半导体ETF鹏华涨2.3%，华夏基金科创半导体ETF涨2.15%，华泰柏瑞基金科创半导体设备ETF涨2.02% [1] - 部分跨境ETF走强，南方基金亚太精选ETF涨1.9% [1] - 日经225ETF跌4.53%，最新溢折率为7.63% [2] - 韩国股市回调，中韩半导体ETF跌4.34% [2]

ETF市场表现 - 11月4日午间收盘ETF市场涨跌不一，呈现结构性分化 [2] - 半导体及银行主题ETF领涨市场，涨幅均超过2% [2] - 国际市场及跨境ETF表现疲软，跌幅均超过3.9% [2] 上涨ETF类别 - 科创半导体ETF鹏华（589020）涨幅达2.30% [2] - 科创半导体ETF（588170）上涨2.15% [2] - 银行ETF指数基金（516210）上涨2.15% [2] - 银行ETF易方达（516310）上涨2.14% [2] 下跌ETF类别 - 日经225ETF（513880）跌幅最大，达4.53% [2] - 中韩半导体ETF（513310）下跌4.34% [2] - 纳指生物科技ETF（513290）下跌3.90% [2]

01 上周（10月27日至31日），日经225ETF、中韩半导体ETF和日经ETF等跨境ETF领涨；投资A股的ETF中，电池 主题ETF和光伏主题ETF涨幅居前。科创芯片主题ETF回调，多只产品跌超5%。 02 资金净流入方面，上周，与中证A500指数挂钩的ETF资金合计净流入超45亿元。A500ETF易方达（159361）等 多只宽基ETF以及科创债ETF"吸金"。跟踪中证A500指数、科创50指数、沪深300指数的宽基指数ETF，以及跟 踪香港证券指数、恒生科技指数、纳斯达克100指数的跨境ETF成交额较大。 一周ETF涨幅榜 上周（10月27日至31日），跨境ETF领涨。日经225ETF周涨幅达10.23%，中韩半导体ETF和日经ETF周涨幅均 超8%。 | 基金代码 | 基金简称 | 周资金净流入额 | 日均成交额 | | --- | --- | --- | --- | | | | (亿元) | (亿元) | | 510300 | 沪深300ETF | 58.93 | 42.25 | | 159111 | 科创债ETF天弘 | 44.63 | 58.57 | | 159816 | 0-4地债ETF | ...

跨境ETF表现 - 10月27日至31日，日经225ETF领涨，周涨幅达10.23%，中韩半导体ETF和日经ETF（159866）周涨幅均超过8% [1][1] - 10月份，日经225ETF以21.72%的涨幅成为月度涨幅最大ETF，日经ETF（159866）、中韩半导体ETF、纳指科技ETF等多只跨境ETF月涨幅超过10% [2][2] - 多家基金公司频繁发布旗下跨境ETF的溢价风险提示公告 [2] A股主题ETF表现 - 10月27日至31日，投资A股的电池主题ETF和光伏主题ETF涨幅居前，电池ETF嘉实、电池50ETF、光伏龙头ETF（159609）等产品周涨幅均超7% [1][2] - 10月份，投资A股的煤炭ETF、能源ETF广发等产品涨幅较大，月涨幅均超过7% [2] - 10月27日至31日，科创芯片设计ETF以及多只科创芯片ETF领跌，周跌幅均超5%，通信设备ETF、半导体ETF南方等产品周跌幅均超4% [1][2] - 10月份，创新药主题ETF为跌幅较大产品，多只游戏ETF月跌幅超过10% [2] 资金流向 - 10月27日至31日，多只宽基ETF资金净流入额居前，沪深300ETF（510300）一周净流入58.93亿元，科创50ETF、A500ETF基金（512050）、上证50ETF等产品周净流入额均超过20亿元 [1][3] - 科创债ETF持续吸引资金流入，科创债ETF天弘和科创债ETF泰康周净流入额居前，通信ETF（515880）和证券ETF（512880）期间也有较多资金流入 [3] - 10月27日至31日，净流出额较多的是黄金相关ETF，多只产品周净流出额均超10亿元，银行、稀土、化工、电池等行业ETF也有资金流出 [3] 市场成交 - 10月27日至31日，跟踪中证A500指数、科创50指数、沪深300指数等宽基指数ETF，以及跟踪香港证券指数、恒生科技指数、纳斯达克100指数等跨境ETF成交额较大 [1][3] - 香港证券ETF、可转债ETF、科创债ETF国泰等6只ETF在此期间日均成交额超百亿元，多只科创债ETF日均成交额居前 [4] 机构后市观点 - 广发基金投顾团队认为，在景气优势、产业趋势与政策支持驱动下，科技成长方向具备较强关注价值，可重点关注AI产业链、新能源、创新药等领域，同时可关注估值处于相对低位的有色金属、军工等行业 [4] - 金鹰基金预期市场或通过宽幅震荡消化资金面压力，风格趋向均衡，产业升级和科技创新仍是未来五年国内经济主要方向，建议以均衡风格应对市场轮动，科技布局聚焦核心主线，价值风格关注远期业绩改善 [5] - 富国基金表示，中长期看中国资产重估逻辑未改，指数有望延续震荡向上趋势，建议关注具备景气支撑与政策支持的AI软硬件、半导体、机器人、创新药和军工等领域，以及受益于“反内卷”政策、海外降息的化工、有色、工程机械、新能源等方向 [5]

10月A股市场表现 - A股市场10月以全面下跌结束，AI算力板块出现连续大幅调整 [1] - 中证红利指数表现最佳，10月上涨3.05%，上证指数和上证50分别上涨1.85%和0.76% [1] - 创业板指10月下跌1.56%，沪深300指数当月持平 [1] - 科创板块指数表现最弱，科创50、科创100和科创综指10月分别下跌5.33%、5.11%和3.87% [1] 10月ETF表现亮点 - 跨境ETF成为10月表现最突出的品种，与日股、韩股相关的ETF领先 [1] - 日经225ETF、日经ETF和日经225ETF易方达10月分别上涨21.72%、18.62%和18.06%，位列前三 [2][3] - 中韩半导体ETF10月上涨17.75%，受益于存储芯片超级周期 [2] - 纳斯达克相关ETF表现强劲，纳指生物科技ETF、纳指科技ETF等涨幅在9%-14%之间 [3] - 煤炭ETF10月上涨10.57%，稀有金属和能源ETF涨幅超过8% [3][4] 10月ETF表现弱势板块 - 创新药和游戏板块ETF表现疲软，恒生创新药ETF和游戏ETF10月累计下跌约11% [4] - 多只港股创新药相关ETF跌幅显著，跌幅在9%-11%之间 [5][6] 1-10月ETF累计表现 - 通信ETF、港股创新药ETF基金和中韩半导体ETF在前10个月涨幅领先，分别上涨99.27%、91.35%和90.56% [8] - 5G通信ETF、5GETF等科技主题ETF涨幅超过83% [9] - 黄金、稀土、有色金属等资源类ETF涨幅超过80% [9] - 能源化工ETF、部分港股创新药ETF和标普消费ETF前10个月表现不佳，跌幅在10%-15%之间 [10] ETF市场资金流向（10月） - 10月ETF市场净流入超1000亿元，继9月超2000亿净流入后继续资金流入 [11] - 跟踪SGE黄金9999、恒生科技、货币基金和证券公司指数的ETF吸金居前，分别净流入271亿元、175亿元、122亿元和117亿元 [11] - 跟踪中证A500、创业板指、中证1000和红利指数的ETF遭资金抛售，分别净流出155.25亿元、82.86亿元、30.60亿元和25.48亿元 [11] ETF市场资金流向（1-10月） - 前10个月ETF市场合计净流入7988.99亿元 [11] - 跟踪AAA科创债、SGE黄金9999、恒生科技和港股通互联网的ETF资金流入领先，分别净流入1388.07亿元、807亿元、722亿元和685亿元 [13] - 宽基指数ETF遭遇资金流出，中证A500、科创50、创业板指和中证A50期内分别净流出1102.24亿元、738.72亿元、411.66亿元和226.61亿元 [13] 行业主题ETF资金流向 - 10月证券公司、中证银行、科创芯片、机器人指数ETF分别净流入116.61亿元、58.47亿元、48.07亿元、38.11亿元 [16] - 1-10月证券公司、机器人、细分化工、机器人产业指数ETF分别净流入568.08亿元、266.76亿元、172.92亿元、157.79亿元 [17] 跨境指数ETF资金流向 - 10月恒生科技、港股通互联网、纳斯达克100、恒生互联网科技业指数ETF分别净流入175.19亿元、28.50亿元、25.63亿元、18.90亿元 [20] - 1-10月恒生科技、港股通互联网、港股通创新药、港股通科技指数ETF分别净流入722.15亿元、686.48亿元、279.52亿元、260.58亿元 [21] 商品债券ETF资金流向 - 10月SGE黄金9999和上海金指数ETF分别净流入271.06亿元和48.60亿元 [24] - 1-10月AAA科创债、SGE黄金9999、沪做市公司债指数ETF分别净流入1388.07亿元、807.48亿元、643.98亿元 [25] 个股ETF资金流向 - 10月黄金ETF、华宝添益ETF、银华日利ETF、黄金ETF基金最受资金青睐，分别净流入91.87亿元、57.54亿元、56.80亿元、53.64亿元 [26] - 1-10月港股通互联网ETF、黄金ETF、证券ETF、沪深300ETF华夏资金流入领先，分别净流入552.94亿元、333.14亿元、295.64亿元、282.77亿元 [27] - 科创50ETF、创业板ETF、创业板50ETF、恒生医疗ETF前10个月资金流出显著，分别净流出496.14亿元、279.22亿元、136.91亿元、134.24亿元 [29]