行业动态 - 2025年5月证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确提出加大含权中低波动型产品创设力度，为固收+基金发展提供政策支持 [1] - 截至2025年6月30日，全市场固收+基金规模达1.93万亿元，二季度单季增长1111.22亿元，实现自2022年以来首次连续两季度正增长 [1] - 二季度一级债基规模增长率达25%，二级债基增长4%，偏债混合基金缩减2%，低波动产品更受资金青睐 [4] 产品表现 - 永赢稳健增强A近一年回报率超12%，同类排名前6%（64/1101），上半年规模增超65亿元，连续两季度增量居同类前10 [3] - 2025年上半年一级债基单品规模增量TOP3：易方达岁丰添利A（118.10亿元）、中银国有企业债A（112.56亿元）、国泰长城景泰纯利A（111.70亿元） [4] - 偏债混合型基金中3只产品近一年回报率超30%，90只产品回报率位于10%-30%区间，显著超越3%-8%的基准增长率 [8] 机构格局 - 易方达基金固收+规模超2000亿元，市占率约12%，上半年增量172.33亿元，旗下易方达岁丰添利被20只以上FOF重仓 [6][24] - 景顺长城基金上半年固收+规模增量356.50亿元居首，总规模达935.27亿元，旗下景顺长城景泰纯利年化夏普比率1.45%显著高于同类 [6][28] - 永赢基金上半年增量131.87亿元排名第八，旗下永赢添添悦近两年最大回撤1.58%仅为同类1/3，收益率超10% [11][17] 策略特征 - 永赢基金采用"平台式多团队协同"模式，固定收益团队专注债券/转债，绝对收益团队结合量化分析，权益团队提供股票端支持 [13][20] - 景顺长城景泰纯利擅长信用债为主+利率波段操作，转债持仓分散且偏低价风格，近三年年化收益4.09% [28] - 易方达增强回报A成立以来年化收益7.9%居同类第一，近三年最大回撤<2.9%，权益配置侧重公用事业/有色金属/交通运输 [26] 产品创新 - 永赢基金构建"工具箱式"产品矩阵，涵盖低波（永赢易弘A）、中波（永赢鑫欣）、高波（永赢稳健增强）全谱系策略 [17][20] - 永赢易弘A采用转债增强策略，成立后20个季度中19季正收益，管理费+托管费合计0.35%属行业低位 [23] - 景顺长城景颐丰利A作为二级债基近一年收益超25%，重仓TMT行业+可转债，二季度增配AI算力/创新药 [31]