当前，中国财税数字化领域正迎来前所未有的高速增长期，而行业龙头百望股份（6657.HK）凭借其深 厚的数据积累和前瞻的AI战略转型，正成为投资者关注的焦点。近日，招银国际发布的TMT行业研究 报告首次深入剖析了百望股份的投资价值，揭示其在中国财税数字化浪潮中的核心竞争优势与未来潜 力。 百望股份作为中国财税数字化行业龙头，依托百望云平台提供财税数字化解决方案及数据驱动的分析服 务，核心能力在于交易凭证全生命周期管理及基于海量数据的大数据分析，以大数据、人工智能构建高 可信超级数据智能系统。公司截至2023年底已处理约143亿份凭证覆盖1.02亿家企业，丰富数据资产构 筑其核心壁垒，并为AI智能体构建夯实基础。 2025年公司聚焦AI战略转型，推出金融业务、交易管理、经营决策三大智能体产品矩阵，其本质是通 过结构化交易数据（覆盖超2,800万企业，包括2,600余家大型集团）训练垂直行业智能体，解决AI落 地"最后一公里"难题，凭借财税交易数据的天然结构化优势，在供应链风控、企业合规等场景具备先发 优势。其首批智能体SKU在5月12日完成上架，共上架3个子产线、8个SPU、36个SKU。分析师认为， 公司的数据 ...

公司战略转型 - 百望股份发布自主研发的智能体产品矩阵 宣布向AI战略转型 [1] - 2025年公司将聚焦AI战略转型 推出金融业务 交易管理 经营决策三大智能体产品矩阵 [1] - 首批智能体库存单元(SKU)已于2023年5月12日完成上架 包含3个子产线 8个标准化产品单元(SPU) 36个SKU [1] 产品与技术优势 - 智能体产品矩阵通过数智技术与金融服务深度耦合 提升金融业务客户触达与数字化服务能力 [1] - 公司财税交易数据具有天然结构化优势 在供应链风控 企业合规等场景具备先发优势 [2] - 已形成覆盖多场景的智能解决方案 赋能过百家金融机构实现数字普惠金融与供应链金融加速拓展 [3] 市场地位与数据资产 - 公司是中国财税数字化行业龙头 截至2023年底已处理约143亿份凭证覆盖1.02亿家企业 [2] - 客户群体覆盖超2800万企业 包括2600余家大型集团 [2] - 招银国际研报指出公司数据稀缺性与场景结合形成差异化竞争壁垒 票据数据具备强真实性 实时性与结构化特征 [2] 行业前景与增长潜力 - 相关产品已在多领域验证效能并签约头部客户 未来有望提升客单价并拓展收入来源 [2] - 金税工程四期落地将提升对服务商一站式服务能力要求 头部厂商或有望进一步扩大市场份额 [2] - 公司携手产学研合作伙伴打造集成化 差异化的数据智能应用 推动数字金融高质量发展 [3]

战略合作背景 - 百望股份与七识科技签署"工业互联网与数据智能"全面战略合作协议，旨在结合柳工集团产业资源、七识科技工业场景沉淀及百望股份数据智能技术，打造工业数智升级标杆示范产品[1] - 七识科技是柳工集团旗下工业互联网公司，已为工程机械、汽车及零部件加工等行业的1200多家企业提供全价值链数字化解决方案[1] - 柳工集团是世界级工业装备与服务产业集团，业务覆盖170多个国家和地区[1] 合作内容与技术优势 - 双方将开展共同研发工业数智转型解决方案、市场推广及资源运用等多维合作[2] - 百望股份智能体产品矩阵已应用于2800多万用户，加速AI在工业场景渗透[1] - 七识科技拥有Manas平台和星火链平台，已助力多个国家级智能制造工程[2] 合作目标与行业影响 - 合作将探索"制造业+AI"创新路径，激活工业企业数据要素价值，推动中国工业向全球高端价值链跃迁[2] - 百望股份计划通过AI技术提升企业在数据采集、协同、决策等环节的处理能力[3] - 双方将持续探索中国工业企业数智化转型路径，建立高效协同发展的数字生态[3]

战略合作 - 百望股份与第四范式签署战略合作协议，标志着中国数据智能产业进入"场景驱动、生态共建"新阶段 [1] - 合作围绕"世界模型+数据智能"展开，结合百望股份的智能体产品矩阵与数据资产运营能力，以及第四范式的AI大模型优势 [1] - 合作目标是通过"算法+场景"双轮驱动，打造产业AI融合方案，推动人工智能产业发展 [2] 公司优势 - 百望股份以"Data Intelligence战略"为核心，构建覆盖交易管理、经营决策、金融服务的智能体矩阵，服务超2800万企业客户 [1] - 第四范式凭借"Agent+世界模型"技术架构，在金融、制造等领域打造企业级AI标杆应用 [1] - 百望股份拥有产业级数据资产和行业交易场景know-how，第四范式提供世界模型技术底座 [1][2] 合作创新点 - 通过"端口对话"打破数据孤岛，激活要素价值，攻克企业多源数据融合行业痛点 [1] - 第四范式的世界模型将为百望股份的智能体产品注入更强推理能力，百望股份的数据为第四范式训练垂直领域世界模型提供"燃料" [2] - 合作强调让算法生长在真实商业土壤中，而非技术堆砌 [2] 行业意义 - 合作被视为中国企业在全球AI浪潮中突破技术天花板、穿越场景深水区的关键里程碑 [2] - 双方优势互补，旨在引领数据智能领域的变革与升级 [2] - 合作将为企业提供更具创新性和竞争力的产品与服务 [2]

公司概况 - 公司是老牌金融科技和数据中心服务厂商，成立于2003年，主要客户包括金融机构、政府与公用事业、企业等 [2] - 公司从成立之初就布局AI领域，自主研发行业垂类多模态大模型，并开发了适用于金融服务、汽车智能座舱、直播电商等场景的AI产品 [2] - 公司已部署底层算力中心基础设施，具备金融科技和数据中心综合服务能力 [2] AI业务布局 - 公司创新推出AI-Native技术架构，致力于搭建从底层架构到应用场景均以AI为核心的服务链条 [3] - AI-Native架构通过原生化的动态规划-决策贯通设计，使系统具备自进化的业务理解能力，区别于传统AI工具化架构 [3] - 公司已推出全栈AI智能体产品矩阵，将率先服务于金融领域 [3] - 2024年公司AI业务收入达2.08亿元，已签订单2.93亿元 [3] 算力业务发展 - 公司长期提供数据中心综合服务，2024年数据中心服务收入2.97亿元，签订订单5.57亿元 [4] - 公司正加速拓展算力服务，包括算力中心建设、改建、部署、调优、维保等 [4] - 已参与多家地方政府算力中心、高校算力中心建设，并联合国内厂商推出云算力及应用一体机解决方案 [4] 财务预测 - 预测2025-2027年EPS分别为-0.04、0.07、0.14元 [2] - 给予目标价29.21元 [2]

武汉市数字经济高质量发展实施方案核心目标 - 到2027年全市数字经济核心产业增加值年均增长10% [1] - 规上工业企业关键工序数控化率达80%、数字化研发设计工具普及率达95% [1] - 网络零售额突破5000亿元、数据流通交易规模达50亿元 [1] - 打造全国数字经济一线城市、全域数字化转型标杆城市、数据要素枢纽城市和超大城市数字治理样板 [1] 数字基础设施提升工程 - 每万人拥有5G基站42个 [1] - 建设全国重要算力调度中心并融入全国一体化算力网 [1] - 推动隐私保护计算国家试点任务，建设"汉数通"数据流通利用基础设施 [1] 数字科技与产业创新融合工程 - 支持数字经济领域湖北实验室承接国家科技重大专项 [2] - 聚焦"光芯屏端网"、软件和网络安全、量子科技、超级计算和人工智能等数字产业链 [2] - 前瞻布局人形机器人、元宇宙、未来网络、量子科技、脑机接口等新赛道 [2] 人工智能价值引领工程 - 建设通用和专用数据资源库支持大模型训练 [2] - 围绕工业、医疗、教育等领域加快智能体创新与场景落地 [2] - 实施"人工智能+"行动并建设国家人工智能创新应用先导区 [2]