2025年12月，北京深演智能科技股份有限公司（以下简称"深演智能"）再次向港交所递交招股书，这是 其继新三板折戟、创业板撤回后的第三次上市尝试。 作为中国营销与销售决策AI应用市场的领头羊，深演智能以2.6%的市占率位居行业首位。然而，亮眼 标签背后，其业务结构失衡、客户依赖加剧、盈利能力下滑等风险正成为资本市场审视的焦点。 业务结构失衡：广告投放依赖症加剧 深演智能的营收结构暴露了其增长模式的脆弱性。2022年至2025年上半年，智能广告投放业务收入占比 从82.1%攀升至93.3%，而智能数据管理业务同期从17.9%萎缩至6.7%。 这种"单腿走路"的格局意味着公司收入高度受制于广告行业预算波动。2024年，因快消与汽车行业客户 削减营销开支，公司营收同比下滑12%，而2025年上半年的增长则依赖互联网行业客户的临时预算调 整，可持续性存疑。 IPO前景：资本输血与战略破局难题 深演智能此次IPO募资拟用于技术研发、客户拓展与战略收购，但其核心挑战在于如何打破"广告代 理"的标签束缚。公司历史上曾因业务模式争议在创业板遭遇三轮问询，深交所曾质疑其客户依赖、关 联交易及财务数据一致性。转战港股后，投资者或 ...

公司上市进展 - 深演智能于2025年5月28日向港交所递交招股书拟香港上市 中国证监会国际司要求补充说明前期新三板挂牌未实际完成及深交所上市申请情况[1] - 需说明是否继续推进A股上市计划 以及该事项对本次港股发行的影响[1] 股权架构与合规性 - 证监会要求公司说明搭建及拆除VIE架构的原因 相关股东外汇违规整改进展 是否构成重大违法违规[1] - 需列表说明超额配售权行使前后股权结构变化 并披露"全流通"涉及的股份质押或冻结情况[2][3] 业务模式与资质 - 公司需用通俗语言解释智能广告投放业务细节 并说明是否符合互联网广告整治规定[1] - 要求披露下属公司互联网信息服务等经营范围的实际业务情况 是否取得相关资质 是否涉及外资限制领域[2] 数据安全与用户信息 - 需说明公司开发运营的数字化产品类型 向第三方提供信息内容的安全保护措施[2] - 要求披露用户信息收集规模 数据使用情况 以及上市前后个人信息保护的具体安排[2] 行业地位与财务数据 - 深演智能是中国营销和销售决策AI应用市场收入第一的企业 2024年市场份额领先[3] - 公司成立于2009年 专注AI算法与多模态数据结合 赋能企业营销销售智能化决策[3] 发行信息 - H股面值为每股人民币1元 发行涉及经纪佣金及各类交易费用[6] - 工银国际担任独家保荐人 具体发行股数及代码信息被编纂[6]