报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、增持等）[1][2][3][4][5][6][7][8][9] 报告核心观点 - 机器人行业景气度加速向上，商业化落地进程全面提速 [1][8] - 具身智能是AI最强应用，人形机器人是具身智能最重要方向之一，ROBO+赛道将重塑汽车产业链，成为最强产业趋势 [3][31] - 产业链上下游协作加强，从松散配套转向深度绑定，技术验证取得重大进展 [8][15] - 2025年下半年投资应关注机器人本体厂商和供应链的“门票行情”及技术迭代 [3][31] 行业动态总结 - 智能计算底座持续突破：openEuler发布全球首个面向超节点的操作系统，EverMind发布AI智能体长期记忆操作系统EverMemOS [9][11] - 重大战略投资：三星电子宣布未来五年在韩国投资450万亿韩元（约3095亿美元），重点投向AI基础设施及研发 [9][11] - 政策与标准体系完善：中国信通院推动EAI-bench等两项具身智能标准提案立项，工信部印发《高标准数字园区建设指南》推进人工智能+制造 [9][11] - 产业应用里程碑：Figure 02已参与3万辆宝马汽车生产，执行焊接工作，运行时间超1250小时 [9][11] 本体厂商动态总结 - **优必选**：与中国电信联合打造的“AI悟空”家庭机器人在陕西电信多家核心营业厅上线，战略合作进入“10万台销量目标”的实质交付阶段，机器人具备多模态交互能力和14个高性能伺服驱动器 [1][14][18][19] - **智元机器人**：远征A2机器人完成从苏州到上海的106.286公里跨省行走，获吉尼斯世界纪录认证，目前已具备多语言交互、人脸识别等功能，2025年已实现千台以上规模化交付 [1][14][23][24] - **融资与战略合作活跃**：原力灵机获阿里巴巴独家投资的数亿元A+轮融资，星动纪元完成近10亿元A+轮融资，宇树科技完成上市辅导验收 [14][16] - **远期目标明确**：小鹏汽车CEO提出小鹏机器人2030年销量目标超100万台 [14][16] - **生态协同加强**：智谱AI、洲明科技、凌云光联合成立深圳市智显机器人科技有限公司，地瓜机器人与傅利叶达成战略合作 [14][16] 核心零部件动态总结 - **巨蟹智能**：斩获头部机器人企业超千万元订单，包含近千套关节模组和上万个谐波减速器，公司已完成新厂房全面建设与产能部署以应对需求 [1][24][28] - **富临精工**：智能电驱动减速器及其零部件产品正在批量供应华为，公司依托机电一体化能力，已完成机器人智能电关节的技术储备与产品预研，相关产品已实现小批量生产与市场交付 [2][24][29][30] - **产能扩张与资本运作**：金沃股份增发募资7.21亿元用于轴承套圈生产基地改扩建，肇民科技拟发行可转债募资不超5.9亿元用于新能源汽车部件等项目，云意电气拟投资1亿元设立子公司布局机器人旋转关节模组 [24][27] 投资建议总结 - **本体领域**：看好掌握需求场景和硬件供应链的汽车主机厂、3C品牌商，以及拥有大脑和硬件迭代能力的公司如特斯拉、Figure、华为、字节、小米、智元等 [3][31] - **供应链领域（2025年下半年）**： - **门票行情**：重点关注特斯拉、智元、华为的供应链，特斯拉链预计各环节定点将陆续落地，关注触觉传感器、谐波减速器、摆线针轮、高功率密度电机、PEEK材料及粉末冶金工艺 [3][31] - **技术迭代**：重点关注灵巧手（触觉传感器方案、丝杠冷锻工艺）、电机（新型磁材如钐铁氮）、以及因成本下降和示范效应加速替代传统材料的PEEK [3][32]

政策与产业规划 - 国务院副总理张国清强调加快制造业数智化转型升级，要求国有企业提升基础研究投入，加快概念验证和中试平台建设，并与高校、民企协同创新[2] - 京津冀签署自贸试验区全产业链协同创新行动方案，明确天津牵头先进制造、北京牵头数字经济、河北牵头现代物流三大重点产业协同创新[3] - 民政部与金融监管总局联合印发《养老机构预收费存管工作指引》，要求养老机构原则上通过存管银行收取押金和会员费[4] - 市场监管总局目标到2027年实现儿童和学生用品质量安全隐患有效治理，将加大玩具产品质量监督抽查力度[7] - 香港财库局与深圳市地方金融管理局发布行动方案，探索建立金融数据跨境流动机制，并深化深港跨境数据验证平台建设[8] 人工智能玩具产业 - 工信部预计2025年中国AI玩具市场规模将增至290亿元，2024年市场规模约为246亿元[5] - 工信部将制定促进消费品供需适配性实施方案，引导玩具企业应用AI技术创造新需求，并鼓励与AI技术企业合作打造爆款产品[6] - 工信部提及将适时研究制定AI玩具数据安全与隐私安全相关标准，以应对消费者关注的数据安全问题[6] 半导体与电子产业动态 - 荷兰政府宣布暂停针对安世半导体的行政令，公司控制权被交还其中方所有者[10] - Counterpoint研究报告预测，在2026年第二季度之前，内存价格预计将在当前基础上再上涨约50%，传统LPDDR4面临的涨价风险最大[11][12] 国际贸易与地缘政治 - 外交部表示日本水产品向中国出口不会有市场，原因是日方未能提供承诺的技术材料保障产品安全，且日本首相在台湾问题上的错误言论引起公愤[9] - 美国总统特朗普表示对现任美联储主席鲍威尔不满，称已面试新人选并想将其赶走[13] 上市公司业务进展 - 信维通信是众多北美科技企业终端硬件产品的零部件供应商[15] - 富临精工智能电驱动减速器及其零部件产品正在批量供应华为[15] - 埃斯顿拟与京东方传感共同设立合资公司开展伺服相关业务[15] - 永臻股份已与智元机器人达成合作并形成批量交付[15] - 长盈精密第四季度海外人形机器人新订单加速增长，公司正在积极扩产[15] - 盛美上海第三季度先进封装设备表现良好，预计明年继续保持良好态势[15] - 超图软件中标2920.8万元大模型建设项目[15] - 辰奕智能拟收购华泽电子55%股权，新增智能汽车座舱控制器业务[15] - 韩建河山中标3.88亿元管材采购项目[15] 公司资本运作 - 速达股份股东拟减持不超过3%公司股份[15] - 燕东微国家集成电路基金及京国瑞拟合计减持不超过2.5%公司股份[15] - 宁波建工重组事项上会获审核通过[15] - 赣粤高速实际控制人将变更为江西省国资委[15] - 普洛药业拟以1.8亿元至3.6亿元回购公司股份[15] - 福光股份控股股东拟以8000万元至1.5亿元增持公司股份[15] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF近五日下跌1.01%，市盈率21.07倍，最新份额110.8亿份，减少8100万份，净申赎-4751.5万元，估值分位23.21%[17] - 游戏ETF近五日下跌0.78%，市盈率35.70倍，最新份额82.9亿份，增加1.3亿份，净申赎1.9亿元，估值分位51.78%[17] - 科创50ETF近五日下跌2.48%，市盈率150.85倍，最新份额506.1亿份，减少2.0亿份，净申赎-2.9亿元，估值分位95.35%[17] - 云计算50ETF近五日上涨0.19%，市盈率91.61倍，最新份额2.9亿份，减少800万份，净申赎-1231.3万元，估值分位78.50%[17]