报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 基于科技和国央企改革两条主线推荐投资标的，包括国内强α主机厂、智能化趋势代表企业、国央企整合相关企业以及具备强业绩增长、机器人布局或海外拓展能力的零部件企业 [5] 根据相关目录分别进行总结 豪恩汽电 - 专注于智驾领域的传感器及预控制器产品，客户结构从海外为主拓展至国内新势力，部分订单已落地 [6] - 收入增速有望达 20%，看点在于差异化战略与人文导向，不参与低价竞争，开拓蓝海市场，研发费用约 80%为开发投入，产品落地效率高 [6] - 管理层有人文情怀，园区注重 ESG 建设，董事长支持公益并推动员工创业，营造积极组织氛围 [6] - 具备中长期吸引力，未来关注高成长业务放量节奏与估值匹配度，有良好配置价值 [6] 奥特佳 - 国内热管理行业老牌企业，处于经营底部向上修复关键阶段，2024 年收入 81 亿元，净利率从亏损改善至约 1% [7] - 2024 年完成控股权变更成为国资背景企业，有望提升治理结构与管理效率 [7] - 发布 2025 - 2030 年发展目标，2027 年跻身国际汽车零部件百强，2030 年冲击汽车空调压缩机全球市场份额前三 [7] - 有望通过外延并购拓展至人形机器人、飞行汽车等新兴领域打造第二增长曲线，全球化布局覆盖欧美、北非等市场 [7] - 过去一年推进内部整合，降本增效将逐步体现，当前估值 1.7 倍 PB，低于行业内其他公司 [7] 长城汽车 - 二季度业绩超市场预期，受益于国内车型销量增长和俄罗斯市场一次性报废税返还，净利润环比大幅上升 [8] - 下半年产品节奏密集，重点是魏牌与坦克两个高毛利品牌持续放量，高山 7/8/9 与蓝山四款车型合计月销有望达 2 万辆，带动整体盈利能力修复 [8] - 坦克品牌下半年推出智驾版本车型，如坦克 500 智驾版将上市，后续 400 与 700 跟进，叠加 Hi4 - Z 版本推出，有望提升品牌整体销量 [8] - 欧拉品牌启动直营渠道改革并加强终端人效管理，预计提升品牌力与销售转化率，下半年两款走量新品有望带动销量冲击 10 万辆甚至更高目标 [9] - 处于产品周期与盈利周期双重改善期，关注魏牌月销能否稳定站上 2 万辆平台，兑现后将打开业绩想象空间 [9] 投资分析意见 - 推荐国内强α主机厂如比亚迪、吉利、小鹏 [5] - 关注智能化趋势中华为鸿蒙高端智能典型代表江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润 [5] - 推荐关注国央企整合相关的上汽集团、东风集团股份、长安汽车 [5] - 推荐具备强业绩增长、机器人布局或海外拓展能力的零部件企业福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团 [5] 汽车行业重点公司估值表 - 展示了整车和零部件多个公司 2025 年 7 月 28 日收盘价、总市值、PB、归母净利润及增速、PE 等数据 [11]