财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为8760万美元 同比增长1170万美元或15.4% 环比增长670万美元或8.3% [19] - 第三季度调整后EBITDA为430万美元 占营收的4.9% 去年同期为930万美元 占营收的12.3% [22] - 第三季度自由现金流为负1360万美元 去年同期为负340万美元 [22] - 第三季度毛利率为29.6% 去年同期为34.7% 上一季度为30% [17][20][21] - 第三季度运营费用占营收的45.2% 去年同期为48.7% 上一季度为51.7% [22] - 第四季度营收指引为8500万至8700万美元 预计调整后EBITDA利润率在11%至13%之间 [23] - 2025财年全年营收指引为3.231亿至3.251亿美元 预计调整后EBITDA利润率在4.9%至5.5%之间 [23] - 2025财年自由现金流预计将低于负4000万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅和储备租赁收入在第三季度同比增长1070万美元或16.1% 主要由更高的平均订阅用户数和2025年8月1日生效的订阅价格上涨推动 [19] - 储备业务表现疲软 部分抵消了订阅收入的增长 [16][19] - 其他收入同比增长100万美元或10.4% [19] - 订阅附加业务加速增长 第三季度订阅附加率同比增长17% [8] - 履约成本为2400万美元 占营收的27.4% 去年同期为2140万美元 占营收的28.2% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提供具体地理市场细分数据 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司两大战略重点为：完成战略性资本重组以强化资产负债表 以及通过新的库存策略、增加产品创新和加强与核心客户的联系来恢复业务增长 [4] - 库存策略：本财年采购的库存单位数量几乎翻倍 旨在改善客户体验和加速增长 [17] - 产品与体验创新：包括个性化主页重新设计、新用户引导体验优化、附加定价透明度、一次性发货功能、改进的搜索和发现体验以及机器学习驱动的推荐 [9][10][11] - 客户获取战略转变：从付费营销转向更多依赖有机的、社区驱动的渠道 回归口碑营销的根源 [11][12] - 社区建设四大支柱：激活社区、使分享变得有趣简单、讲述真实的人格驱动故事、创造并主导关于租赁的文化对话 [12] - 行业方面：二手服装的主流采用度正在增长 租赁市场的总潜在市场持续扩大 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务正在恢复增长 第四季度营收预计将实现11%-14%的同比增长 而2024年第四季度同比增长仅为1% [5] - 尽管在8月份提高了价格 但客户获取和留存率相比去年同期持续改善 [5] - 客户参与度达到近年来的最高水平 净推荐值、访问量和“点赞”数均有所上升 [6][7] - 公司相信其投资组合的深度和广度能够解锁值得分享的时刻 卓越的客户体验能推动品牌倡导 [12] - 管理层相信公司已具备重新点燃大规模有机增长的基石 [12] - 公司业务显示出改善的势头 并计划审慎管理投资以在2025财年剩余时间继续推动增长 [24] - 公司认为其处于多年来最强大的地位 [24] 其他重要信息 - 资本重组交易完成：总债务从约3.19亿美元减少至约1.2亿美元 并将到期日延长至2029年 [4] - 引入了新的私募股权投资者Nexus和Story3 它们将加入董事会并提供支持 [4] - 第三季度末活跃订阅用户数为148,916 同比增长约12.4% 季度平均活跃订阅用户数为147,645 同比增长12.9% [18] - 库存相关取消（与可用性、选择和品质相关）同比下降超过20% 第三季度同比下降近30% [6] - 第三季度订阅净推荐值同比增长43% [6] - 第三季度平均活跃订阅用户每月访问应用超过20次 同比增长34% [7] - 第三季度每位订阅用户的“点赞”数同比增长15% [7] - 社区驱动的内容引擎“缪斯计划”在第三季度产生了1000万次展示 [13] - 10月启动的“城市大使计划”已迅速扩展至875名大使 在两个月内产生了超过2700条评论和数百次推荐 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次电话会议记录未包含问答环节内容 [1][25]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度末活跃订阅用户达147,157人，同比增长约1%；季度平均活跃订阅用户为133,468人，较上年的135,896人减少1.8%；活跃订阅用户从2024年第四季度末的119,778人增加，主要因收购增加、促销支出增加、暂停订阅用户减少和留存率提高 [31] - 第一季度总收入6960万美元，同比下降540万美元或7.2%，环比下降680万美元或8.9% [31] - 2025年第一季度订阅和预订租赁收入同比下降6.2%，主要因每位用户平均收入降低；其他收入同比下降14.6%或130万美元 [32] - 第一季度履约成本为2040万美元，2024年第一季度为2060万美元，2024年第四季度为2020万美元；履约成本占收入的比例从2024年第一季度的27.5%升至2025年第一季度的29.3% [32] - 2025年第一季度毛利率为31.5%，2024年第一季度为37.9%，2024年第四季度为37.7% [33] - 2025年第一季度调整后EBITDA为负130万美元，占收入的负1.9%，2024年第一季度为650万美元，占收入的8.7% [34] - 2025年第一季度自由现金流为负640万美元，2024年第一季度为负140万美元 [34] - 全年指导不变，预计2025财年末活跃订阅用户实现两位数增长，全年现金消耗在负3000万至负4000万美元之间 [36] - 预计2025年第二季度收入在7600万至8000万美元之间，调整后EBITDA利润率在负22% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度订阅和预订租赁收入同比下降6.2%，主要因每位用户平均收入降低和平均用户数减少 [32] - 其他收入2025年第一季度同比下降14.6%或130万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划进行最大规模的新库存投资，已推出36个新品牌和1000多种新款式，2025年第二季度新收货量预计同比增长超420%，全年新收货量预计同比增长134%，还计划推出超40个新品牌和发布超2700种新款式 [8][9][11] - 公司确定了Veronica Beard等支柱品牌，增加采购量，并推出与Sea New York等的四个新合作系列，新的Simon Miller系列带来近300万次浏览量，这些系列平均成本约低40% [10] - 2019财年收购的约20%商品为独家设计和收入分成，2025财年预计约为70%，2025年第二季度计划拓展19个新品牌，推出三个新独家系列，引入新使用场景 [13] - 推出多项产品改进，包括库存补货通知、为早期客户提供个性化造型支持、为新老客户提供60天客户承诺、RTR Concierge服务、更个性化的主页和浏览体验等 [14][15][16] - 2025年第二季度计划推出新奖励计划、引入Harding进展和更个性化的推送 [19] - 第一季度营销语气转向透明和社区化，推出新的有机营销策略，社交渠道参与率自4月和5月推出新策略以来较前两个月提高163% [20][21] - 重新引入会员优先体验，举办线上线下活动，如混合网络研讨会、造型活动等 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司转型策略有效，第一季度订阅用户恢复增长，客户留存率达四年最强，库存策略已见成效，未来会更好 [5][23] - 尽管目前环境不确定，但公司认为租赁对消费者价值更高，会谨慎运营，相信品牌走在正确轨道上 [38][39] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司无义务更新前瞻性陈述，还会提及非GAAP财务信息，GAAP与非GAAP指标的调节可在新闻稿等中找到 [2][3] - 公司指导未考虑关税潜在影响，因不确定因素多，虽直接进口库存比例小且已下单大部分2025财年库存收货，但无法保证无影响 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 无