财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为8760万美元 同比增长1170万美元或15.4% 环比增长670万美元或8.3% [19] - 第三季度调整后EBITDA为430万美元 占营收的4.9% 去年同期为930万美元 占营收的12.3% [22] - 第三季度自由现金流为负1360万美元 去年同期为负340万美元 [22] - 第三季度毛利率为29.6% 去年同期为34.7% 上一季度为30% [17][20][21] - 第三季度运营费用占营收的45.2% 去年同期为48.7% 上一季度为51.7% [22] - 第四季度营收指引为8500万至8700万美元 预计调整后EBITDA利润率在11%至13%之间 [23] - 2025财年全年营收指引为3.231亿至3.251亿美元 预计调整后EBITDA利润率在4.9%至5.5%之间 [23] - 2025财年自由现金流预计将低于负4000万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅和储备租赁收入在第三季度同比增长1070万美元或16.1% 主要由更高的平均订阅用户数和2025年8月1日生效的订阅价格上涨推动 [19] - 储备业务表现疲软 部分抵消了订阅收入的增长 [16][19] - 其他收入同比增长100万美元或10.4% [19] - 订阅附加业务加速增长 第三季度订阅附加率同比增长17% [8] - 履约成本为2400万美元 占营收的27.4% 去年同期为2140万美元 占营收的28.2% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提供具体地理市场细分数据 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司两大战略重点为：完成战略性资本重组以强化资产负债表 以及通过新的库存策略、增加产品创新和加强与核心客户的联系来恢复业务增长 [4] - 库存策略：本财年采购的库存单位数量几乎翻倍 旨在改善客户体验和加速增长 [17] - 产品与体验创新：包括个性化主页重新设计、新用户引导体验优化、附加定价透明度、一次性发货功能、改进的搜索和发现体验以及机器学习驱动的推荐 [9][10][11] - 客户获取战略转变：从付费营销转向更多依赖有机的、社区驱动的渠道 回归口碑营销的根源 [11][12] - 社区建设四大支柱：激活社区、使分享变得有趣简单、讲述真实的人格驱动故事、创造并主导关于租赁的文化对话 [12] - 行业方面：二手服装的主流采用度正在增长 租赁市场的总潜在市场持续扩大 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务正在恢复增长 第四季度营收预计将实现11%-14%的同比增长 而2024年第四季度同比增长仅为1% [5] - 尽管在8月份提高了价格 但客户获取和留存率相比去年同期持续改善 [5] - 客户参与度达到近年来的最高水平 净推荐值、访问量和“点赞”数均有所上升 [6][7] - 公司相信其投资组合的深度和广度能够解锁值得分享的时刻 卓越的客户体验能推动品牌倡导 [12] - 管理层相信公司已具备重新点燃大规模有机增长的基石 [12] - 公司业务显示出改善的势头 并计划审慎管理投资以在2025财年剩余时间继续推动增长 [24] - 公司认为其处于多年来最强大的地位 [24] 其他重要信息 - 资本重组交易完成：总债务从约3.19亿美元减少至约1.2亿美元 并将到期日延长至2029年 [4] - 引入了新的私募股权投资者Nexus和Story3 它们将加入董事会并提供支持 [4] - 第三季度末活跃订阅用户数为148,916 同比增长约12.4% 季度平均活跃订阅用户数为147,645 同比增长12.9% [18] - 库存相关取消（与可用性、选择和品质相关）同比下降超过20% 第三季度同比下降近30% [6] - 第三季度订阅净推荐值同比增长43% [6] - 第三季度平均活跃订阅用户每月访问应用超过20次 同比增长34% [7] - 第三季度每位订阅用户的“点赞”数同比增长15% [7] - 社区驱动的内容引擎“缪斯计划”在第三季度产生了1000万次展示 [13] - 10月启动的“城市大使计划”已迅速扩展至875名大使 在两个月内产生了超过2700条评论和数百次推荐 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次电话会议记录未包含问答环节内容 [1][25]

行业增长态势 - 服装租赁行业市场规模保持稳步增长 国家市场监督管理总局发展研究中心数据显示近年保持增长态势[12] - 在线租赁平台2025年上半年用户规模突破5000万 订单数同比增长52%[12] - 婚纱礼服租赁需求显著增长 今年8月"婚纱礼服租赁"搜索量同比增长109%[9] 消费场景拓展 - 景区文化体验需求旺盛 南京老门东等历史文化街区出现大量汉服、民国风服饰租赁门店[3] - 学生群体成为重要客源 学校周边店铺因社团活动、晚会等租赁需求增加而聚集[5] - 网络短剧拍摄创造新需求 剧组对特色服装与道具需求与日俱增 推动商家扩充库存[7] - 婚庆市场保持主导地位 绝大部分影楼和婚庆公司承接婚纱礼服租赁业务[9] 商业模式创新 - 传统服饰销售店铺积极转型 多家商家增设或转向租赁业务以适应市场[3] - 服务模式持续升级 镇江婚纱店等商家提供化妆等附加服务满足多元化需求[9] - 线上平台便捷性提升 支持在线选款下单并通过快递配送服装[7] - 创新模式探索加速 专家建议发展"租赁+订阅""租赁+购买"等混合模式[12] 消费群体特征 - 年轻人成为核心客群 将租赁视为追求个性与时尚的经济选择[10] - 消费者偏好体验式消费 通过租赁服装深入融入文化氛围获得独特体验[3] - 成本敏感型需求凸显 学生群体更倾向低成本租赁形式而非购买[5] - 旺季效应显著 国庆等婚礼旺季期间多家礼服馆呈现需求高峰[9]