财务数据和关键指标变化 - 本季度调整后营业利润为4730万美元，同比增长21% [5] - 本季度收入按国际财务报告准则（IFRS）计算，在固定汇率下同比增长7.8%，达到2.688亿美元 [26] - 本季度利润为2580万美元，去年同期为2100万美元，同比增长22.6% [27] - 机票业务调整后利润率为9700万美元，在固定汇率下同比增长11.5%，机票业务费率为6.8% [27] - 酒店和套餐业务调整后利润率同比增长16.3%，达到1.219亿美元，该业务费率为17.7% [28] - 巴士票务业务利润率为4260万美元，在固定汇率下同比强劲增长超34.1%，费率为10.3% [29] - 地面运输业务（包括铁路和城市出租车）本季度总预订额为2.718亿美元，在固定汇率下同比增长31.6%，其他类别调整后利润率为2150万美元，同比增长47.4% [30] - 整体调整后营业利润率从去年第一季度总预订额的1.64%扩大至本季度的1.8% [32] - 本季度开始时现金及现金等价物为8.04亿美元，公司将继续寻找无机投资机会 [32] - 通过普通股和零息可转换优先票据的首次发行筹集约31亿美元，全部净收益用于回购B类股票，截至7月2日完成回购并注销3430万股B类股票，流通股总数从3月31日的1.113亿股减少至9540万股 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 机票业务 - 国内航空市场份额从30.6%微增至30.8%，尽管面临宏观挑战仍保持超30%的市场份额；国际机票业务增长快于市场，份额增加，本季度该业务量同比增长超21%，是市场增速7%的近三倍，国际机票业务收入占比达42%，创历史新高，去年同期为37% [5][28] 酒店和套餐业务 - 酒店和套餐业务总预订价值在固定汇率下同比增长15.3%，独立酒店业务总预订量在固定汇率下同比增长19.4% [10] - 国际酒店和套餐收入占比达25.2%，创历史新高，去年同期为21% [29] 巴士业务 - 一季度各地区均实现两位数增长，北方和东部地区增速超过南方和西部地区，朝圣和三线目的地增长显著，私人库存本季度末超过4.4万条每日时刻表，RTC库存6月超过4万条每日时刻表 [18][19] 铁路业务 - 本季度推出行业首个基于机器学习预测模型的座位可用性预测功能 [20] 出租车业务 - 机场接送和城际出租车业务持续扩大，本季度推出航班跟踪出租车服务，提高服务可靠性和净推荐值（NPS） [21] 企业差旅业务 - MyBiz平台活跃企业客户数量超6.65万家，去年同期为5.97万家；Quest to Travel平台活跃客户数量达515家大型企业，去年同期为458家 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内休闲旅游受事件影响需求疲软，国际旅游受影响相对较小，在线预订行为增加，国际机票收入同比增长超27%，国际酒店收入同比增长超45%，国际业务收入占比从去年同期的24%升至27% [4][5][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 产品战略基于深入的消费者洞察和生成式人工智能（GenAI），通过知识图谱改善酒店预订体验，实现自然语言搜索和上下文感知推荐 [13] - 重视餐饮相关内容，扩大食品相关数据覆盖范围，优先考虑野生动物旅游内容和发现信号 [13][14] - 国际市场通过直接签约策略扩大酒店供应，过去一年在20个国家的50个城市新增超2000家直接签约酒店，本季度与英国最大酒店连锁Premier Inn合作 [12] - 假日套餐业务持续拓展国际目的地，推出约旦、塔什干套餐，民宿业务持续扩大规模 [15][16] - 巴士业务在马来西亚增加相邻产品，如渡轮和活动，在其他国家处于市场开拓阶段 [20] 行业竞争 - 国内航空市场保持超30%的领先市场份额，国际机票业务增长快于市场且份额增加；酒店业务竞争主要来自国际玩家，如Booking和Agoda，但公司专注印度和中东市场，品牌优势明显；巴士业务虽有其他玩家获得份额，但公司凭借高基数仍实现强劲增长 [28][122][120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度国内休闲旅游因事件受影响，但公司通过其他业务实现增长，认为这是短期影响，不改变对印度旅游和旅游业长期增长前景的看法 [4][5] - 印度旅游行业受可支配收入增加、基础设施升级和消费者行为转变驱动，有望实现强劲长期增长，国际出境游是重要增长机会 [6][7] - 消费者情绪正在改善，预订趋势和每日飞行数据显示市场正在逐步恢复，供应问题是暂时的，预计将恢复到本财年初水平 [44][47][48] 其他重要信息 - 公司通过首次发行普通股和零息可转换优先票据筹集约31亿美元，全部用于回购B类股票，Trip.com成为最大少数股东，持有约16.9%的投票权股份 [32][33] - 董事会组成发生变化，Trip.com提名董事减少3人，现仅有2人，公司引入2名独立董事，同时成立提名委员会，将审计委员会规模从2名独立成员扩大到3名独立成员 [86][88][89] 问答环节所有提问和回答 问题1：公司原目标是年收入和GMV增长20%，本季度收入增长16%，后续季度能否实现全年20%的增长目标？ - 公司调整后利润率增长接近18.8%，接近20%的目标，预计后续季度能够弥补增长差距，实现全年高个位数到20%的增长 [38][39][40] 问题2：消费者情绪是否改善，航空供应问题如何？ - 消费者情绪正在改善，每日飞行数据和预订趋势显示市场逐步恢复，供应问题是暂时的，飞机已陆续恢复运营，国际旅行受影响相对较小 [44][46][48] 问题3：公司在印度潜在首次公开募股（IPO）的进展和关注要点？ - IPO仍是中期机会，与资金筹集计划相关，目前公司现金充裕，除非有重大资金需求，否则短期内不会推进 [51][52] 问题4：国际业务30%以上的增长能否持续，是供应增加还是线上化趋势驱动，以及4 - 6月各业务月度预订数据趋势？ - 增长受线上市场渗透率低、供应增加、国家经济增长和可支配收入提高等因素驱动，国际业务受5 - 6月影响较小，增长态势良好 [60][61][64] 问题5：竞争格局变化，特别是航空公司直销和其他在线旅行社（OTA）的竞争？ - 国内航空市场份额稳定超30%，整体竞争格局变化不大，公司注重与供应商保持合理份额和高效分销 [66][67][68] 问题6：公司是否有正式的股票回购政策和价格目标？ - 目前股票回购是机会性的，未来可能考虑制定稳定的回购计划，本季度虽未直接动用资产负债表资金，但仍有回购空间 [72][73] 问题7：酒店业务是否存在降级消费，MICE业务占比和增长情况？ - 酒店业务未出现明显降级消费，ADR仅在部分细分市场有1 - 2个百分点的小幅下降；MICE业务作为企业业务一部分，增长良好 [79][80][81] 问题8：辅助服务和巴士业务的增长潜力，能否保持30%的增速？ - 公司通过增加辅助服务和活动体验服务，有信心该业务未来几年保持30%以上的增长 [83][84] 问题9：董事会组成有何变化？ - Trip.com提名董事减少3人，现仅有2人，公司引入2名独立董事，同时成立提名委员会，将审计委员会规模从2名独立成员扩大到3名独立成员 [86][88][89] 问题10：调整后EBIT利润率处于指导范围下限，后续如何看待利润率指导？ - 公司目标是调整后营业利润率达到总预订价值的1.8% - 2%，将根据市场情况进行战术调整 [92][93] 问题11：销售和促销费用（A&P）增加的原因，特别是与客户获取成本的关系？ - A&P费用与调整后利润率和业务组合改善相关，整体客户获取成本在5%左右是合理的，公司将根据宏观情况调整 [96][98][99] 问题12：酒店业务中，国际业务增长但GBV预订低于房间预订数，以及国际出境游是否受影响更大？ - 酒店GBV预订较低是因为度假套餐业务不佳，度假套餐平均售价高于酒店预订；国际出境游虽有压力，但整体情绪好于国内，公司国际业务增长快于市场 [102][103][104] 问题13：如何看待ESOP费用和ETR在未来的情况？ - 公司力争将ESOP费用控制在3500 - 4000万美元的年度范围内，ETR将随着盈利能力的提升逐步实现全额反转，未来两年将实现完全灵活调整 [110] 问题14：酒店和套餐业务、航空业务哪个恢复更快？ - 酒店业务表现较好，恢复趋势明显；考虑到季节性因素，休闲业务预计将逐步回升；历史上，度假套餐业务在宏观干扰后恢复时间较长，预计第三季度旺季将强劲反弹 [112][113][115] 问题15：酒店和巴士业务的市场份额情况如何？ - 巴士业务在高基数下实现强劲增长，表明公司市场份额持续增加；酒店业务竞争主要来自国际玩家，公司专注印度和中东市场，品牌优势明显，继续保持领先地位 [120][122] 问题16：如何看待AI在旅游搜索和预订中的机会和威胁，公司有哪些相关举措？ - 公司认为AI是创新机遇，将继续投资，利用大量数据和流量优势，通过GenAI提升消费者体验和生产力，每个季度都会推出相关创新功能 [131][132][133] 问题17：过去三年第一季度广告和促销费用占总预订额的比例上升的原因是什么？ - 业务组合变化导致非国内航空业务占比增加，从调整后利润率的角度看，该费用占比在过去三年第一季度基本保持在47%左右 [134]