行业分析 - 农药行业需求相对刚性 在控制病虫草害 保护农作物安全生长 提高作物产量等方面发挥重要作用 行业整体具有季节性特征 [2] - 中国已成为全球最大原药生产基地 2024年农药出口量达205万吨 同比增长32% 出口占产量比重提升至90% [3] - 农药专利过期小高峰来临 产能持续向中国 印度转移 仿制型原药市场空间进一步扩大 研发实力强的企业将脱颖而出 [2] 公司业务 - 主营业务为农药制剂 农药中间体 农药原药和水溶性肥料的研发生产销售 涵盖杀虫剂 杀菌剂 除草剂等系列品种 [15] - 2024年新增唑虫酰胺原药(2000吨)和呋虫胺(1500吨)项目投产 通过多品种多市场布局对冲风险并创造新增长点 [4][5] - 主要原药产品包括吡虫啉 啶虫脒 吡唑醚菌酯 甲维盐 噻虫嗪等10余种 其中吡虫啉全球市场规模约3万吨 国内占80% [6] 财务表现 - 2024年营业收入39.08亿元 同比下降11.16% 归母净利润1.81亿元 同比下滑61.67% [17] - 经营活动现金流净额2.86亿元 同比下降70.11% 主要因市场竞争激烈导致账期延长 [17][18] - 计提资产减值准备5565.23万元 其中存货跌价准备4249.82万元 信用减值损失1157.27万元 [61][62][63] 资本运作 - 拟每10股派发现金红利5元(含税) 剩余未分配利润结转下年度 [1] - 计划开展不超过30亿元外汇套期保值业务 以规避汇率波动风险 [35][36][39] - 拟使用不超过15亿元自有闲置资金购买理财产品 期限不超过12个月 [51][52][54] 关联交易 - 2025年预计向关联方陕西金信谊采购原材料及租赁资产 交易金额未披露 [26][27] - 陕西金信谊2024年营收7413.58万元 净亏损524.35万元 公司持股15%并有权委派董事 [28] - 关联交易定价遵循市场化原则 不影响公司独立性 [31][32]