这些看空观点大多 "只见树木，不见森林"。原则上，我们认为以下几点判断是成立的： 全球晶圆需求总量决定半导体设备需求，与生产地点无关。 阿斯麦（ASML）是极紫外（EUV）光刻设备的独家供应商，台积电（TSM）、英特尔 （INTC）等企业均依赖该设备，生产用于人工智能、智能手机及计算机领域的最先进芯片。 同时，阿斯麦在深紫外（DUV）光刻设备领域也形成了实际垄断，而DUV设备是晶圆厂中最主 要的光刻生产工具。 2024 年年中，阿斯麦股价创下 1002 欧元的历史高点。 此后，在 "解放日" 低点时，股价累 计下跌 45%，之后便在 700 欧元左右区间震荡。2025 年第二季度的财报电话会议堪称 "灾 难性"—— 首席执行官克里斯托夫・福凯主动表示，尽管无人问及 2026 年业绩，阿斯麦 "无 法确认" 2026 年的增长情况，这一言论进一步将看空情绪推向顶峰。 在人工智能基础设施投资热潮下，市场不看好这家半导体行业企业的理由，可总结为以下几点 ： 阿斯麦处于龙头地位，任何企业若需采购 DUV 或 EUV 设备，都必须向阿斯麦下单（尽管佳 能、尼康也销售少量性能较差的 DUV 设备，但市场占比可忽略不计）。 ...

文章核心观点 - 公司通过关键技术革新，成功将其最先进极紫外光刻设备的峰值功耗大幅降低了44% [1] - 此项能效提升是公司实现2050年净零排放目标的关键一步，并为整个半导体产业链树立了新的能效标杆 [3] - 核心制造设备的能效提升对全行业的减排目标至关重要，公司将继续投资绿色制造技术研发 [5] 技术突破细节 - 能效的飞跃性提升源于设备协同优化、光源转换效率以及系统运行模式上的深度创新 [3] - 优化是在不牺牲光刻精度和产能的前提下，实现了设备在峰值运行时的功耗显著下降 [3] - 此项技术将直接应用于公司最新的制程工艺 [3] 能耗背景与影响 - 一台先进极紫外光刻机全力运转下，每小时耗电量大约在1到1.5兆瓦时 [7] - 单台设备日耗电量约在24,000至36,000度电之间，相当于1200到1800个中国普通家庭一天的用电总和 [7][8] - 以中间值1.25兆瓦/小时计算，降低44%功耗后，单台设备每小时可节省约0.55兆瓦电力，日节省约13,200度电 [11] - 对于拥有数十台极紫外光刻机的庞大生产线，此项改进每年节省的电力将是数亿度级别 [11] 行业意义与公司承诺 - 半导体制造业是全球能源消耗增长最快的行业之一，制造设备能耗占芯片总碳足迹的相当大部分 [5] - 公司已承诺到2050年实现全球运营100%使用可再生电力并达到净零排放 [5] - 公司此举将有效降低下游产品的碳足迹，强化其客户产品的市场竞争力 [3]