核心观点 - 绿城商用作为商业地产行业的新锐玩家，通过构建独特的“生态协同”模式，从“空间提供者”向“有机生态构建者”转型，旨在跳出同质化竞争与流量内卷，构建差异化竞争壁垒 [2][25] 生态协同模式：数字骨架与情感内容 - 公司生态协同模式建立在两大基石上：一是打通资产底层数据与权益的会员系统，二是创造跨场景体验的超级内容，促使不同业务板块从“各自为战”走向“共生共赢” [3][26] - 公司于2025年10月正式发布核心会员平台“桂玥会”，整合商业、酒店、公寓等权益，会员等级共六阶，消费累积“玥辉值”并可跨业态使用权益 [4][27] - 截至2025年12月，“桂玥会”集团会员数量已达到117.7万以上，旨在打破数据孤岛，构建“一个桂玥会，全场景通行”的用户认知 [4][27] - 2025年，公司推出了六大主题IP联动活动，作为引导生态内流量流动的“动态引擎” [5][6][27][28] - “SUPER绿享节”活动在26个城市的130个项目同步开展，通过“直通V5”等玩法激励用户跨场景消费 [6][28] - 公司与西泠文创合作，在“小城士的夏日绿行”活动中落地联名快闪店，并推出酒店暑期研学套餐，实现客群互通与品牌升温 [6][28] - 公司在“岁末欢庆季”与民艺机构“自然造物”合作，将传统民艺等内容系统性植入酒店、商业和公寓三大业务线，实现资源整合与落地闭环 [7][29] 多元业态的精耕与创新 - 公司在商业、酒店、公寓与产业园等多元业务板块进行深度和创新耕耘，形成各具特色的优质“节点”，为协同创造“接口” [8][30] - 在商业领域，公司展现出运营多元化、不同体量项目的灵活性，擅长通过精准内容植入激活存量 [8][30] - 诸暨青悦城通过调改引入主力店盒马NB并打造“青悦食光里”美食主题区，盒马NB开业三天销售额破110万元，首日销售额和客单价全国第一，商场三日客流达17万人，“青悦食光里”开业当日客流同比提升47%，销售同比提升43% [10][32] - 青岛GT PLAZA于2024年开业，以超过50%的首店比例、独特建筑形态和开业满铺成为区域热点，未来将与写字楼和丽思卡尔顿酒店形成良性互通 [12][34] - 2025年12月开业的衢州青悦里鹿鸣店采用创新的“商业街区+产业园+社区”组合模式 [14][36] - 计划于2026年亮相的温州GT PLAZA定位为“公园式社交商业综合体”，旨在联动酒店高端客群与写字楼白领社群 [14][36] - 酒店业务方面，公司让奢华体验深入细分客群，例如安吉悦榕庄升级为提供系统化宠物友好服务的奢华酒店，新昌尊蓝山居引入“欧兔博士氧舱”科技疗愈项目 [16][38] - 2025年，公司通过酒店“非遗季”活动注入属地文化，将酒店转变为吸引生态内其他业态客源的目的地，其酒店业务连续12个月在国内主要房企背景酒管集团中排名第一 [18][40] - 公寓业务方面，旗下品牌“蕅寓”在营项目达25个，例如北京明月听蘭店开业半月出租率达91%，杭州滨江海创店在轻资产模式下实现快速满租与100%客户满意度 [18][20][40][42] - 产业园业务如绿峰中心通过举办产业路演构建科创微生态，绿珠科创中心作为西湖区首个都市工业综合体主体结顶 [20][42] 协同价值的外溢与未来方向 - 公司探索出一条注重“深度运营”与“生态互联”的差异化路径，区别于行业规模扩张与单点流量竞争 [22][42] - 2025年，公司成功获取首个轻资产项目——海创基地，负责其商业和公寓的整体运营，标志着其“生态协同”能力从服务自有资产升级为可市场化输出的核心产品 [22][44] - 公司的下一步发展，无论是个性化新项目亮相还是轻资产模式拓展，均被视为一场关于“商业生态价值”的长期实验 [22][44]