报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - EC2602合约跟随现货，顶点可能已在week4出现，后续降价节奏难判断，当前点位盈亏比差，不建议入场 [3] - EC2604合约建议以逢高空思路为主；远月受地缘影响大，短期难走出独立行情；在复航预期、淡季的长期逻辑下，EC2610合约也以逢高空思路为主，但因其价格最低，在地缘反转消息扰动下资金拉升可能性最大 [3] 根据相关目录分别进行总结 合约行情数据 - EC2602合约昨日收盘价1706.0，跌4.11%，基美1681.7，成交量27173，持仓量20008，持仓变动 -1803 [2] - EC2604合约昨日收盘价1163.3，跌1.58%，基美2224.4，成交量16470，持仓量27774，持仓变动1435 [2] - EC2606合约昨日收盘价1415.0，跌0.56%，基美1972.7，成交量929，持仓量2476，持仓变动 -3 [2] - EC2608合约昨日收盘价1527.4，跌0.37%，基美1860.3，成交量225，持仓量1200，持仓变动8 [2] - EC2610合约昨日收盘价1105.2，跌0.61%，基美2282.5，成交量1277，持仓量6619，持仓变动 -131 [2] 月差数据 - EC2502 - 2604月差前一日为542.7，即两日为597.1，前三日为648.9，日环比 -54.4，周环比 -92.6 [2] - EC2504 - 2606月差前一日为 -251.7，即两日为 -240.9，前三日为 -193.2，日环比 -10.8，周环比 -49.8 [2] 指标数据 - 机信指标更新频率为电间一，公布日期2025/1/6，单位点，本期3387.69，前一期3513.80，前两期3364.32，本期涨跌 -3.59%，上期涨跌4.44% [2] - 欧线SCFI指标更新频率为电间五，公布日期2025/12/26，单位美元/TEU，本期1690，前一期1533，前两期1538，本期涨跌10.24%，上期涨跌 -0.33% [2] 欧线现货情况 - Week3：MSK开舱2600美金（环比 +100），OA2800 - 2900，PA2600美金，运价中枢2775美金（折盘1940点） [4] - Week4：MSK开舱2700美金（环比 +100），OA2800 - 2900，PA2600美金（YML一航线特价2450美金），运价中枢2750美金（折盘1930点）；周四，COSCO/OOCL下半月降200至2800美金，YML一航线发布特价2450美金，ONE下半月报价2600美金 [4] 相关新闻 - 2026年1月9日，以色列称黎巴嫩解除真主党武装的努力“远远不够” [5] - 2026年1月9日，以色列国防军监测到从加沙城地区向以色列领土发射的火箭弹未成功抵达目标，坠落在加沙地带境内一所医院附近，以军打击了发射地点 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12合约走向交割逻辑，偏离不大，P1大约在1550 - 1600点左右，P2大约1650 - 1700点之间，P3预期看平[3] - 02估值中性，短期驱动向上，因货量有好转迹象，带来12月下旬运价走平与1月涨价预期，2026年1月运力多可能压制高点，总体维持谨慎做多观点[3] - 04短期下方空间小，关注近期04可能跟随近月上涨带来的逢高空机会[3] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2512昨日收盘价1658.6，涨幅0.58%，成交量443，持仓量3500，持仓变动 - 231 [2] - EC2602昨日收盘价1609.9，涨幅1.57%，成交量37284，持仓量32215，持仓变动 - 2007 [2] - EC2604昨日收盘价1092.9，涨幅0.26%，成交量4598，持仓量19350，持仓变动229 [2] - EC2606昨日收盘价1252.5，跌幅0.21%，成交量180，持仓量2108，持仓变动 - 33 [2] - EC2608昨日收盘价1367.1，跌幅1.34%，成交量88，持仓量1226，持仓变动10 [2] - EC2610昨日收盘价1040.0，跌幅0.02%，成交量406，持仓量3976，持仓变动15 [2] 月差情况 - EC2512 - 2504前一日为565.7，日环比6.7 [2] - EC2512 - 2602前一日为48.7，日环比 - 15.4 [2] - EC2502 - 2604前一日为517.0，日环比22.1 [2] 指标情况 - Tevanit于2025/12/1公布，本期1483.65点，较前一期跌9.50% [2] - SCH（欧线）于2025/12/5公布，本期1400美元/TEU，较前一期跌0.28% [2] - CCFI于2025/12/5公布，本期1447.56点，较前一期跌0.12% [2] - NCFI于2025/12/5公布，本期967.55点，较前一期跌5.57% [2] 近期欧线现货情况 - Week50：MSK开舱下跌至2200美金定调，其余船司陆续跟跌，OA2300 - 2400，PA1900 - 2100，目前中枢2200美金，折盘1550点 [4] - Week51：MSK开舱2400（+200美金），COSCO线下2400美金（+200美金），MSK发布1月份涨价函，欧线20/40英尺集装箱运费分别提涨至2275/3500美金 [4]