公司概况 - 公司是国内母婴连锁零售行业的领先企业，成立于2005年8月22日，于2018年3月30日在上海证券交易所上市 [1] - 公司采用以直营门店销售为主、电子商务为辅的多种渠道，为孕前至6岁婴幼儿家庭提供一站式母婴产品和服务 [1] - 公司所属申万行业为商贸零售 - 专业连锁Ⅱ - 专业连锁Ⅲ，涉及新零售、多胎概念、托育概念等多个概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司实现营业收入27.25亿元，在行业7家公司中排名第5，行业平均营收为176.34亿元 [2] - 当期公司净利润为6403.41万元，行业排名第4，行业平均净利润为7817.6万元 [2] - 行业第一名天音控股营收655.71亿元，第二名爱施德营收393.25亿元，净利润3.97亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为54.36%，低于去年同期的55.55%，也低于行业平均的56.44% [3] - 2025年三季度公司毛利率为25.46%，虽略低于去年同期的26.07%，但高于行业平均的19.26% [3] 管理层与股权 - 公司实际控制人、董事长兼总裁为施琼，其2024年薪酬为91.93万元，较2023年的78.19万元增加13.74万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为2.47万，较上期减少6.75%；户均持有流通A股数量为5613股，较上期增加7.24% [5] 业务亮点与发展战略 - 公司推进外延展店和内生门店升级，2025年上半年在全国22个城市新开34家门店，并开设中国首家万代拼装模型店 [5] - 公司推进门店内生改善，打造第6代标准化店型以提升获客与运营效率，单二季度毛利率企稳、销售费用率下降 [5] - 公司自有品牌战略深化，销售占比提升至30%以上，与万代热门IP合作创造新成长曲线 [5][6] - 公司采用"区域核心城市 + 重点商圈"双轨扩张策略，线上线下一体化的渠道协同成效显著 [6] - 公司费率管控见效，费用结构改善支撑净利率逆势提升 [6] 机构观点与预测 - 长江证券指出公司2025年上半年营收和归母净利润同比增长，单二季度盈利能力优化，预计2025-2027年EPS分别为0.94、1.14、1.40元，维持"买入"评级 [5] - 西部证券指出公司2025年上半年营收净利稳健增长，预计2025-2027年EPS为0.97/1.13/1.29元，维持"增持"评级 [6]