核心观点 - 公司近期签署沙特2.98亿美元（约21.4亿元人民币）EPC总承包合同 海外新签合同额持续增长 高端装备制造业务成为新增长引擎 [1][3][10] 新签合同情况 - 2025年上半年新签合同额411.64亿元人民币 同比增长11% 其中境外新签合同额278.39亿元 同比增长19% [1][4] - 第二季度新签合同额132.84亿元 同比下降16% 其中境外市场新签合同额69.78亿元 同比下降24% [4] - 高端装备制造业务新签合同额增长显著 上半年达49.13亿元 同比增长47% 其中境外市场新签合同额27.09亿元 同比增长118% [10] 未完成合同与合同负债 - 截至2025年6月30日未完合同额620.37亿元 较一季度末增长5.94% [1][5] - 2025年一季度合同负债73.14亿元 [6] 市场区域分布 - 2024年境内外市场收入占比分别为51.27%和48.27% 呈现并驾齐驱态势 [1][8][9] - 境外收入持续增长 2023年200.89亿元 2024年222.68亿元 占比从43.86%提升至48.27% [8] 业务竞争力 - 公司是全球最大水泥工程系统集成服务商之一 海外89个国家承接347条生产线 全球市占率连续16年第一 [9] - 拥有全流程成套高端水泥技术装备研发制造能力 主要性能指标达世界领先水平 [1] - 2021-2024年研发投入累计61.41亿元 2024年研发投入17.70亿元 [1][2][10] 历史业绩表现 - 2021年至2024年营收净利连续四年双增长 [1] - 承建多个标志性项目 包括中国首个水泥EPC总承包项目和海外首个水泥工程总承包项目 [11]