纪要涉及的公司 三羊马，冰凌公司，赛码智能 纪要提到的核心观点和论据 - **三羊马基本情况**：三羊马是 2005 年 9 月成立的多式联运第三方物流企业，2016 年 8 月挂牌新三板，2021 年 11 月在深交所上市，2023 年发行可转债 ，股本 8,004 万股，控股股东邱红阳持股 62.65% 。主要业务为汽车整车和非汽车商品综合物流服务，营收 80%与汽车相关，13%来自非汽车商品，客户有娃哈哈、赖氏和百威等，全国有 87 处作业点，业务覆盖“一带一路”等经济带 ，还积极发展跨境电商物流、信息服务等新兴业务 [2][3]。 - **竞争格局**：整车物流细分市场中，三羊马面临三类竞争者，一是汽车制造企业背景物流企业，如安吉物流等，资源获取有优势但拓展客户能力有限；二是独立第三方物流企业，如长久物流等，可承接主机厂服务和外包服务；三是小型外协企业 [2][5]。 - **财务数据**：7 月 15 日业绩预告显示净利润和扣非净利润亏损，原因是子公司在建工程转固折旧费用增加和项目贷款利息费用化 。2020 年至今毛利率下滑，目前判断已触底 [6]。 - **新兴业务进展**：跨境电商物流在美国开展一件代发和末端配送；海运项目为大众商品客户订仓，中短期货代业务为主，中长期发展海运物流；信息服务方面，子公司溯源科技为游戏开发商和代理商提供媒体账户管理服务；传感器业务与冰宁合作，专注动力域和底盘域传感器 [2][7][10]。 - **传感器业务前景**：中国新能源汽车发展及智能化提升使传感器需求大增，预计 2026 年中国市场规模达 500 亿元，全球超千亿元，储能带来百亿级增量市场 。公司专注动力域和底盘域传感器，技术壁垒高、单车价值高，动力域单车价值约 300 元，底盘域约 1,000 元 。团队经验丰富，与西南地区头部客户合作良好，7 月成立合资公司专注汽车传感器发展 [2][8]。 - **三亚马智仁平台业务定位**：包括汽车传感器销售、机器人产品研发生产及销售、低空传感器领域，面向西南地区客户，以汽车业务为主并延伸至其他板块 [4][9]。 - **赛码智能特点**：产品储备聚焦动力域和底盘域，动力域有电流传感器等，底盘域有空气悬挂领域相关传感器 。能提供定制化开发方案，比外资产品便宜 20% - 30%，技术壁垒高 。正基于现有产品向机器人领域扩展 [11][12]。 - **选择特定传感器切入点原因**：传统热管理类传感器竞争激烈，动力域和底盘域附加值高、准入壁垒高，底盘域技术要求高且需车规安全认证 。公司有创新研发能力，可定制化开发，受头部主机厂青睐 [13]。 - **与冰凌合作原因**：通过产业方朋友介绍，汽车行业渠道准入壁垒高，三亚马与主机厂客户关系好，冰凌在西南地区主机厂头部优势明显、技术优秀，双方成立新公司实现协同效应 [14]。 - **1.2 亿传感器订单情况**：涉及特种车辆和悬架领域传感器，特种车辆传感器单品价值几百到几千元，悬架领域传感器单价几百元，毛利率约 30%，滚动交付周期约 5 年 [4][15][16]。 - **重庆业务发展趋势**：重庆汽车及机器人产业链成熟，长安、赛力斯等主机厂布局低空及机器人板块，产业链体量大，看好其发展 [17]。 - **公司探索合作情况**：在探索无人车应用，但技术未达降本增效要求，人形机器人方案不成熟，仍处探索阶段 [18]。 - **低空业务贡献**：与天域航空签署战略合作协议，未来配合获无人机 OCA 认证，计划开展农业运营业务 [19]。 - **无人车业务开拓**：重庆物流产业园对无人车运输需求高，公司正与领先无人车公司沟通，计划拓展业务 [20]。 - **2025 年经营情况**：业绩预测 2025 年可能亏损 1,200 - 1,500 万元，原因是固定资产折旧摊销和研发投入 。主营业务预计稳定，配书配送需求随新能源车辆增加而增长，未来利润状况有望改善，具体关注半年报 [21]。 - **与机器人公司接触情况**：与多个机器人公司接触，包括六维力等，汽车行业要求使公司有优势，有客户主动接触进行定制化开发，具体合作伙伴暂不透露 [22]。 - **传感器量产及成本控制措施**：具备汽车行业经验和完善流程体系 。降本措施包括与上游芯片供应商定制化开发、扩大生产规模、技术创新开发集成产品 [23]。 - **1.2 亿订单情况**：涉及特种车辆和汽车零部件，因保密协议暂不披露终端客户信息 。公司在长安赛力斯供应商情况暂无法提供，持续为其开发定制化产品，在空气悬挂系统等领域有优势 [24][25]。 - **产品情况**：底盘域约 5 - 6 个产品接近量产，动力域有三种电流传感器方案，总计约十来个汽车方向产品，机器人方向约 10 个产品 [26]。 - **长安赛力斯发展节奏**：相关信息保密，暂不公开 [27]。 - **跨境电商及海运信息服务业务前景**：“一带一路”新业务预计增长，跨境电商业务依托海外仓围绕美国等地展开，保持一定增长率，具体数据以公告为准 [27]。 - **冰凌公司情况**：2022 年成立，当年收入约 100 万元，目前快速发展，2025 年收入可能达亿元左右，每年增速 50% - 80%以上，今年相比去年增速约 100%，明年预计接近 100% [28]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 三亚马智仁平台业务以汽车业务为主，面向西南地区客户并延伸至机器人和低空传感器板块 [4][9]。 - 赛码智能在机器人领域基于现有产品布局力矩、位置和六维力等相关产品 [12]。 - 重庆长安去年销量约 250 万台，赛力斯约 50 万台，且两家主机厂布局低空及机器人板块 [17]。 - 传感器量产方面公司有完善流程体系，降本增效通过与芯片供应商定制化开发、扩大规模、技术创新等多维度手段 [23]。