核心观点 - 模塑科技全资子公司墨西哥名华获得北美知名电动车企外饰件产品项目定点，预计2026年1月开始量产，生命周期5年，总销售量36.6万套，总销售额12.36亿元 [1][2] - 公司2025年一季度营收15.99亿元（同比下降11.65%），净利润1.48亿元（同比上升2.74%），毛利率同比增长3.75个百分点至20.94% [1][6] - 2020年至2024年累计研发投入11.69亿元，设立多个研发中心，技术壁垒显著 [1][5] 订单与项目 - 墨西哥名华获北美电动车企外饰件项目，预计总销售额12.36亿元 [1][2] - 国内新能源客户三个SUV车型外饰件项目，预计生命周期总销售额12.3亿-13.2亿元，2026年5月投产 [2] - 沈阳名华获豪华车客户外饰件项目，预计总销售额20.7亿元，2027年4月量产 [2] - 墨西哥名华2024年12月获豪华车客户两个新能源车型项目，预计总销售额超27.28亿元，2027年2月投产 [3] 财务表现 - 2024年营收71.36亿元（同比下降18.18%），净利润6.26亿元（同比增长39.46%），扣非净利润5.18亿元（同比增长13.68%） [4][5] - 子公司北汽模塑2024年营收53.84亿元（同比增长28.04%），净利润4.54亿元（同比增长12.75%） [5] - 2025年一季度扣非净利润1.37亿元（同比增长45.09%） [6] 研发与技术 - 2020-2024年研发费用累计11.69亿元，年均超2亿元 [1][5] - 研发中心分布在北京、上海及江阴，聚焦模内上漆工艺、透光透波保险杠等技术 [1][5] 市场与客户 - 客户覆盖宝马、奔驰、特斯拉、比亚迪等传统及新能源车企 [5] - 2024年海外营收19.91亿元，占总营收27.9%（同比提升3.88个百分点） [3] - 全球化布局包括中国、墨西哥生产基地，供应链响应能力提升 [3]