财务表现 - 2024年营业收入71.36亿元，同比下降18.18% [1] - 归母净利润6.26亿元，同比增长39.46% [1] - 扣非归母净利润5.18亿元，同比增长13.68% [1] - 基本每股收益0.68元，同比增长39.47% [1] - 毛利率18.09%，同比上升0.86个百分点 [2] - 净利率8.74%，同比上升3.54个百分点 [2] - 经营活动现金流净额12.06亿元，同比增长16.53% [1] 费用控制 - 期间费用8.76亿元，同比减少2.80亿元 [2] - 期间费用率12.28%，同比下降0.98个百分点 [2] - 销售费用同比下降17.32% [2] - 研发费用同比下降8.01% [2] - 财务费用同比下降149.17% [2] 资产负债情况 - 总资产83.64亿元，同比下降10.83% [1] - 归属于上市公司股东的净资产34.87亿元，同比增长0.58% [1] - 加权平均净资产收益率17.31%，同比增加4.26个百分点 [1] 人力资源 - 2024年在职员工5880人，同比减少200人（减员3.29%） [3][4] - 母公司员工328人，子公司员工5552人 [3] - 2023年母公司员工306人，子公司员工5774人 [4] 高管薪酬 - 董事、监事和高级管理人员报酬合计2146.47万元 [5] - 董事长兼总经理曹克波薪酬760万元，为全司最高 [5] - 曹克波2022-2024年累计领薪2422.2万元 [7] 公司治理 - 曹克波与副董事长曹明芳系父子关系 [8] - 曹克波1969年出生，清华大学EMBA，现任公司董事长兼总经理 [8] - 曹明芳1944年出生，大专学历，现任公司副董事长 [8] 公司背景 - 公司成立于1988年6月27日，1997年2月28日上市 [8] - 主营业务为汽车保险杠等零部件、塑料制品、模具的研发生产销售 [8] - 注册地址为江苏省江阴市周庄镇长青路8号 [8]

核心观点 - 模塑科技全资子公司墨西哥名华获得北美知名电动车企外饰件产品项目定点，预计2026年1月开始量产，生命周期5年，总销售量36.6万套，总销售额12.36亿元 [1][2] - 公司2025年一季度营收15.99亿元（同比下降11.65%），净利润1.48亿元（同比上升2.74%），毛利率同比增长3.75个百分点至20.94% [1][6] - 2020年至2024年累计研发投入11.69亿元，设立多个研发中心，技术壁垒显著 [1][5] 订单与项目 - 墨西哥名华获北美电动车企外饰件项目，预计总销售额12.36亿元 [1][2] - 国内新能源客户三个SUV车型外饰件项目，预计生命周期总销售额12.3亿-13.2亿元，2026年5月投产 [2] - 沈阳名华获豪华车客户外饰件项目，预计总销售额20.7亿元，2027年4月量产 [2] - 墨西哥名华2024年12月获豪华车客户两个新能源车型项目，预计总销售额超27.28亿元，2027年2月投产 [3] 财务表现 - 2024年营收71.36亿元（同比下降18.18%），净利润6.26亿元（同比增长39.46%），扣非净利润5.18亿元（同比增长13.68%） [4][5] - 子公司北汽模塑2024年营收53.84亿元（同比增长28.04%），净利润4.54亿元（同比增长12.75%） [5] - 2025年一季度扣非净利润1.37亿元（同比增长45.09%） [6] 研发与技术 - 2020-2024年研发费用累计11.69亿元，年均超2亿元 [1][5] - 研发中心分布在北京、上海及江阴，聚焦模内上漆工艺、透光透波保险杠等技术 [1][5] 市场与客户 - 客户覆盖宝马、奔驰、特斯拉、比亚迪等传统及新能源车企 [5] - 2024年海外营收19.91亿元，占总营收27.9%（同比提升3.88个百分点） [3] - 全球化布局包括中国、墨西哥生产基地，供应链响应能力提升 [3]

公司股价表现 - 6月17日渤海汽车"一字板"涨停，收盘股价报5 05元/股，封单超9500万元 [1] 重大资产重组方案 - 公司拟发行股份及付现收购控股股东海纳川持有的4家企业股权：北汽模塑51%股权、廊坊安道拓51%股权、智联科技100%股权、莱尼线束50%股权 [1] - 拟向不超过35名特定对象发行股份募资，用于支付现金对价、标的公司项目建设及补充流动资金 [1] 标的公司业务情况 - 北汽模塑主营汽车保险杠等外饰零部件，已在多地设立生产基地 [1] - 莱尼线束专注汽车线束，其母公司莱尼是行业领先供应商 [1] 交易战略意义 - 交易将新增汽车外饰零部件等产品线，优化业务结构 [1] - 整合技术研发能力可扩展产品线，提升核心竞争力 [1] - 并购有助于提升技术水平、丰富产品矩阵、扩大市场份额，增强盈利能力和品牌价值 [1] - 交易将海纳川股权转化为渤海汽车股份，提高国有资产证券化率，增强国有资本控制权 [1] 公司近期经营情况 - 子公司为北汽蓝谷等配套产品，混合动力产品覆盖主流车企 [1] - 2023年一季度净利润55 68万元，同比实现扭亏为盈 [1] 公司背景信息 - 渤海汽车隶属北汽集团，1951年始建，1963年开始定点生产活塞，2004年在上交所主板上市 [1] - 公司主营业务为高性能活塞等产品 [1]

交易概况 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购海纳川持有的北汽模塑51%股权、廊坊安道拓51%股权、智联科技100%股权、莱尼线束50%股权 [1] - 交易预计构成重大资产重组且为关联交易 公司股票自6月3日起停牌不超过10个交易日 [3] - 拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金 [1] 标的资产情况 - 北汽模塑主营汽车保险杠、模具及塑料制品研发生产 [5] - 廊坊安道拓主营汽车座椅研发生产 [5] - 智联科技专注汽车智能网联产品研发 [5] - 莱尼线束从事汽车线束设计制造 [5] - 四家标的均与公司现有业务具高度协同性 或为北汽集团零部件板块整合 [5] 公司背景 - 公司为北汽集团所属上市公司 主导产品包括高性能活塞、轮毂等 [3] - 海纳川为公司第一大股东持股23.04% 北汽集团持有海纳川60%股权 [3] - 公司1963年定点生产活塞 2004年在上交所主板上市 [3] 财务表现 - 2024年营收42.27亿元同比降9.48% 归母净利润亏损12.64亿元同比降555.12% [5] - 已连续亏损4年 2025年一季度净利润55.68万元同比扭亏但营收仍降13.8% [5] - 当前市值44亿元 市盈率-3.6倍 市净率1.24倍 [6] 市场反应 - 5月30日股价收涨1.32%至4.59元 换手率4.11% [5][6] - 当日成交额1.75亿元 成交量39万手 [6]

外贸企业拓展国内市场 - 南京可康户外用品公司在"外贸优品中华行—南京展销月"活动中销售5000多单，远超预期 [1] - 南京市组织60多家优质外贸企业在1300平方米展销专区搭建拓内销平台 [1] - 南京可康户外用品公司通过加大促销力度和调整产品设计应对经营压力 [1] - 南京康尼智能技术有限公司通过苏宁易购APP拓展国内市场 [2] - 苏宁易购已与50多家南京外贸企业达成合作意向，计划通过反向定制等方式进一步帮助外贸企业 [2] 电商平台助力外贸企业 - 苏宁易购、盒马鲜生、京东等电商平台开设"外贸优品专区"，提供线上线下销售支持 [2] - 苏宁易购已接洽100多家南京外贸企业 [2] - 电商平台通过增加流量支持和线下门店投放帮助外贸企业布局 [2] 外贸企业开拓新兴市场 - 南京爱度汽车科技有限公司通过中国制造网进入危地马拉市场，获得20万元人民币订单 [3] - 该公司外贸销售额同比增长50%，其中20%来自新市场 [3] - 过去对北美市场依存度较高的企业现在积极开拓国内市场和新兴市场 [3] 政府支持措施 - 南京商务部门联合中国制造网推出"南京优品线上专区"，搭建数字外贸平台 [3] - 南京建立外贸出口滞销企业清单等"六张清单"工作机制帮助企业解决问题 [3] - 南京计划联动都市圈内其他城市持续举办展会活动 [1] 市场表现数据 - 南京一季度社会消费品零售总额2323亿元，同比增长7.5% [3] - 南京对共建"一带一路"国家出口同比增长24.6% [3] - 外贸企业认为内需市场向好，新兴市场广阔 [4]

制造业格局重组 - 全球制造业格局重组将持续10-15年[1][15][16] - 中国制造业过去20年通过代工和完备供应链成为"世界工厂"[2] - 2010年代欧美推行"中国加一"战略 印度和东南亚成为新目的地[3] - 2022年是关键节点 供应链移动从政治家行为变为企业家共识[3][16] 中国企业出海挑战 - 海外文化差异显著 墨西哥工人效率仅为中国1/10[6] - 比亚迪巴西工厂因追求"中国速度"被叫停[6] - 宁德时代德国工厂遭遇200人规模合规稽查[6] - 隆基美国光伏工厂面临环保抗议 尽管环境达标[6] 海外市场认知误区 - 人均GDP指标存在局限性 越南滚筒洗衣机渗透率5年达60%[7][8] - 非洲市场潜力被低估 华通线缆在坦桑尼亚实现高利润[7] - 越南产业升级加速 纺织业准入门槛已高于20年前中国[8] - "鸡尾酒模型"更适合分析复杂市场 如越南的三层消费结构[8] 出海成功要素 - 外派管理者是关键 模塑科技墨西哥工厂通过本地化扭亏为盈[9][10] - 万朗在墨西哥发现包装材料新业务机会[11] - 优秀外派管理者需具备双向信息过滤能力[11] - 联想建立"拿破仑蛋糕"式管理层结构 实现深度本地化[11] 产业转移规律 - 蜡烛产业转移越南后仍保持竞争力 美国同行反而倒闭[13] - 产业转移三要素：供应链丰富度/产品模块化/人力培训难度[14] - 中国可能出现"骨质疏松"现象 但不会完全空心化[14] - 低空经济等跨领域创新可激活存量产业[14] 全球贸易新格局 - 国家间大额贸易逆差不再被接受是重组根本动力[15][16] - 墨西哥20%关税仍低于中国45% 区位优势明显[15] - 中小企业需警惕"观望风险" 可能永久失去供应链卡位机会[17] - 2022-2037年是关键窗口期 企业需建立长期战略[15][16]