核心观点 - 惠博普中标伊拉克油田复产重大EPCOM项目，合同金额约15.96亿元人民币，占2024年营收61.20%，预计将对2026-2027年经营业绩产生积极影响 [1][4] - 公司凭借国际化准入资质与总包经验优势，成功从设备商转型为EPC总包服务商，并借助控股股东资源推进国际化战略 [2][3] - 公司业绩增速领跑油服行业，前三季度净利润同比大幅增长，且营收连续两个季度环比高增，同时环境工程业务成为新的增长点 [4][5] 重大合同中标 - 公司中标伊拉克Naft Khana油田复产项目的EPCOM合同，合同金额为225,218,000美元，约合人民币15.96亿元 [1][2] - 项目期限为合同生效后18个月内实现EPC工程临时验收，之后36个月内提供运营和维护服务 [2] - 该合同金额占公司2024年度经审计营业收入的61.20% [4] 公司战略与竞争优势 - 公司已成功从传统的设备销售商转型为EPC工程总包服务商 [3] - 公司已累计覆盖海外30多个国家和地区超过50个油田，并在市场准入严格的“海湾六国”取得阿联酋、科威特、伊拉克等国的准入资格 [2] - 公司借助控股股东长沙水业集团的国有企业资源，促进国际化经营，增强企业核心竞争力 [3] - 公司“十四五”时期发展目标是建成具有国际竞争力的高科技综合性能源服务集团 [3] 财务与经营表现 - 截至2024年末，公司在手订单为50.46亿元，主要来源于海外油气工程服务项目 [4] - 2025年上半年海外项目回款金额较大，使得坏账准备冲回，带动净利润大幅增长 [4] - 2025年前三季度，公司实现净利润同比增长107.14%，实现归母净利润同比增长113.73% [5] - 2025年第三季度，公司营业收入达7.29亿元，环比增长29.47%，同比增长115.50% [5] - 公司营收已连续2个季度环比大幅增长 [5] 行业背景与展望 - 光大证券认为，国内高额上游资本开支将保障上游产储量增长，使油服企业受益，同时海外业务进入业绩释放期，主要油服企业经营质量明显上升 [4] - 长江证券指出，前三季度油气石化服务及设备工程板块整体营收提升，业绩显著改善，并特别关注到惠博普等公司业绩增长较为显著 [4] 业务多元化发展 - 除油气工程及运营服务外，公司凭借与控股股东的协同优势布局了环境工程及服务业务 [5] - 公司石油石化环保业务和市政环保业务两大类环保项目顺利推进，环境工程及服务高速增长取得阶段性成果，全年业绩增量可期 [5]