核心观点 - 惠博普中标伊拉克油田复产重大EPCOM项目，合同金额约15.96亿元人民币，占2024年营收61.20%，预计将对2026-2027年经营业绩产生积极影响 [1][4] - 公司凭借国际化准入资质与总包经验优势，成功从设备商转型为EPC总包服务商，并借助控股股东资源推进国际化战略 [2][3] - 公司业绩增速领跑油服行业，前三季度净利润同比大幅增长，且营收连续两个季度环比高增，同时环境工程业务成为新的增长点 [4][5] 重大合同中标 - 公司中标伊拉克Naft Khana油田复产项目的EPCOM合同，合同金额为225,218,000美元，约合人民币15.96亿元 [1][2] - 项目期限为合同生效后18个月内实现EPC工程临时验收，之后36个月内提供运营和维护服务 [2] - 该合同金额占公司2024年度经审计营业收入的61.20% [4] 公司战略与竞争优势 - 公司已成功从传统的设备销售商转型为EPC工程总包服务商 [3] - 公司已累计覆盖海外30多个国家和地区超过50个油田，并在市场准入严格的“海湾六国”取得阿联酋、科威特、伊拉克等国的准入资格 [2] - 公司借助控股股东长沙水业集团的国有企业资源，促进国际化经营，增强企业核心竞争力 [3] - 公司“十四五”时期发展目标是建成具有国际竞争力的高科技综合性能源服务集团 [3] 财务与经营表现 - 截至2024年末，公司在手订单为50.46亿元，主要来源于海外油气工程服务项目 [4] - 2025年上半年海外项目回款金额较大，使得坏账准备冲回，带动净利润大幅增长 [4] - 2025年前三季度，公司实现净利润同比增长107.14%，实现归母净利润同比增长113.73% [5] - 2025年第三季度，公司营业收入达7.29亿元，环比增长29.47%，同比增长115.50% [5] - 公司营收已连续2个季度环比大幅增长 [5] 行业背景与展望 - 光大证券认为，国内高额上游资本开支将保障上游产储量增长，使油服企业受益，同时海外业务进入业绩释放期，主要油服企业经营质量明显上升 [4] - 长江证券指出，前三季度油气石化服务及设备工程板块整体营收提升，业绩显著改善，并特别关注到惠博普等公司业绩增长较为显著 [4] 业务多元化发展 - 除油气工程及运营服务外，公司凭借与控股股东的协同优势布局了环境工程及服务业务 [5] - 公司石油石化环保业务和市政环保业务两大类环保项目顺利推进，环境工程及服务高速增长取得阶段性成果，全年业绩增量可期 [5]

项目中标核心信息 - 公司收到伊拉克Naft Khina油田复产项目的EPCOM总承包工程授标函，合同金额2.25亿美元，约合人民币15.96亿元 [2] - 项目合同生效后18个月内实现EPC工程临时验收，之后36个月内提供运营和维护服务 [2] - 中标方为恩凯石油天然气有限公司，与公司无关联关系，近三年未发生其他较大业务往来 [2] 项目对公司的影响 - 本次中标合同金额占公司2024年度经审计营业收入的61.20% [3] - 项目有利于夯实公司在中东地区的市场地位，提升市场竞争力和市场份额 [3] - 预计将对公司2026至2027年的经营业绩产生积极影响，对业务独立性不产生影响 [3] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度公司实现营收16.08亿元，同比下降0.17%，归母净利润1052.67万元，同比增长113.73% [4] - 2025年第三季度营业收入7.29亿元，同比增长115.50%，归母净利润为-3386.46万元 [4] - 2025年上半年因海外市场准入门槛提高及竞争激烈，未取得较大规模新签订单，下半年将推进项目落地以达成经营目标 [4] 公司业务定位 - 公司是国际化的油气资源开发及利用综合解决方案服务商，主营业务包括油气工程及服务、环境工程及服务、油气资源开发及利用 [3]

项目中标核心信息 - 公司收到伊拉克Naft Khana油田复产项目的EPCOM合同授标函，合同金额为2.25亿美元，约合人民币15.96亿元 [1] - 项目承包商为恩凯石油天然气有限公司，是油田的运营商，与公司无关联关系且近三年无其他较大业务往来 [1] - 合同要求生效后18个月内完成EPC工程临时验收，之后36个月提供运营和维护服务 [1] 项目对公司的影响 - 本次中标合同金额占公司2024年度经审计营业收入的61.20% [2] - 项目有利于夯实公司在中东地区的市场地位，提升市场竞争力和市场份额 [2] - 预计将对公司2026至2027年的经营业绩产生积极影响，且不影响公司业务的独立性 [2] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度公司实现营收16.08亿元，同比下降0.17%，归母净利润1052.67万元，同比增长113.73% [3] - 第三季度营业收入7.29亿元，同比增长115.50%，但归母净利润为-3386.46万元 [3] - 公司2025年上半年因海外市场准入门槛提高及竞争激烈，未取得较大规模新签订单，下半年将推进项目落地以实现年度目标 [3] 公司业务定位 - 公司是国际化的油气资源开发及利用综合解决方案服务商，主营业务包括油气工程及服务、环境工程及服务、油气资源开发及利用 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入87,903.22万元，净利润4,439.13万元，同比增长44.56% [1] - 扣非净利润3,819.51万元，较2024年上半年大幅增长89.76% [1] - 利润增长主要源于海外项目回款金额较大导致坏账准备冲回 [1] 业务板块表现 - 油气工程及服务业务实现收入62,714.15万元，因新签订单较少及海外项目进度延误导致收入确认减少 [1] - 油气资源开发及利用业务贡献营收22,163.31万元 [1] - 环境工程及服务业务营收3,025.76万元，同比增长37.05% [2] 市场环境与行业背景 - 全球经济增长放缓，地缘政治与贸易摩擦加剧，油价呈现急涨急跌态势 [1] - 2025年为国家油气勘探开发"七年行动计划"收官之年，国内油气企业资本开支持续增加 [2] - 海外市场尤其是中东、中亚地区油气开发需求旺盛，国际油气价格维持中高位运行 [2] 发展战略与未来展望 - 公司深耕海外市场，聚焦高价值项目并推进高潜力项目落地 [1] - 下半年将加速四川、陇东等区域页岩气/页岩油项目储备转化，加强新兴市场开发力度 [2] - 持续推进海外跟踪项目落地，确保在执行项目按计划节点实施 [2]

公司基本情况 - 惠博普是一家国际化的油气资源开发及利用综合解决方案服务商，主营业务包括油气工程及运营服务（EPCC）、环境工程及服务、油气资源开发及利用 [1] - 公司聚焦碳捕集利用和封存(CCUS)、新能源两大业务，完善了二氧化碳减排领域的技术体系 [2] - 旗下全资子公司北京华油科思能源管理有限公司专门从事城市燃气、天然气管道运营管理、LNG业务，业务覆盖多个省、市自治区和直辖市 [5] 2024年度业务发展情况 - 2024年公司实现营业收入260,826.27万元，同比下降26.05%；归属于上市公司股东的净利润-19,098.33万元，同比下降281.40% [6] - 期末在手订单50.46亿元，主要来源于海外地区的油气工程服务项目 [6] - 油气工程及服务业务收入199,279.40万元，同比下降31.62%，占营业收入76.40% [7] - 环境工程及服务业务收入9,130.49万元，同比增长22.49%，占营业收入3.50% [8] - 油气资源开发及利用收入52,416.39万元，同比下降2.62%，占营业收入20.10% [9] 2025年度日常关联交易预计 - 2025年预计与控股股东长沙水业集团及其下属子公司发生日常关联交易总金额不超过6,800万元 [13] - 2024年日常关联交易实际发生总金额约为1,255.94万元 [13] - 关联交易定价以市场化为原则，参考市场公允价格协商确定 [22] 2024年度计提减值准备 - 2024年度计提各项资产减值准备合计8,905.95万元 [28] - 计提减值准备的资产范围包括应收账款、其他应收款、存货、合同资产等 [28] 2025年第一季度主要财务数据 - 2025年第一季度营业收入同比下降，主要系油气工程服务业务收入减少所致 [34] - 第一季度净利润亏损，主要受营业收入下降及资产减值损失影响 [34] - 公司已签订的重大销售合同正在履行中，部分项目进度受外部因素影响有所延迟 [36]