报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国新发 24 只产品半数以上为单股票杠杆 ETF，Pacer 拓宽现金流产品线 [2][7] - 过去一周美国国际和国内股票 ETF 流入超 300 亿美元，债券 ETF 流入超 100 亿美元，商品 ETF 流入超 40 亿美元 [2][11] - 地缘政治复杂时，油气服务 ETF 年内涨幅超 10% ，高于传统能源 ETF [2][17] - 2025 年 11 月美国非货币公募基金总量增加，12 月 30 日 - 1 月 7 日当周国内股票基金流出扩大，债券产品流入超 100 亿美元 [2][18][20] 根据相关目录分别总结 创新产品：Pacer 美国 ETF 拓宽现金流质量策略 - 上周美国新发 24 只产品，15 只单股票 2 倍杠杆产品涉及多领域，还有 1 只挂钩创始人公司指数的 2 倍杠杆产品 [7] - 野村发行 2 只产品，分别为颠覆式科技产品和投资美国免税市政债的产品 [8] - Pacer 发行标普 500 现金流质量 + 红利、现金流质量 + 研发支出 ETF，将现金流因子与其他因子复合 [8] - Roundhill 发行无人驾驶出租车和自动驾驶领域主动 ETF，Harbor 发行小盘成长主动 ETF，PIMCO 发行股债混合策略产品 [10] 美国 ETF 动态 资金：商品 ETF 美国 ETF 流入明显 - 过去一周美国国际和国内股票 ETF 流入合计超 300 亿美元，债券 ETF 流入超 100 亿美元，商品 ETF 流入超 40 亿美元 [11] - 道富多只产品流入前列，黄金 ETF 流入超 30 亿美元，iShares 新兴市场产品流入明显，美股产品流出偏多 [13] - Vanguard 的标普 500 ETF 流入最高，美国全市场股票 ETF 有明显流入，其他多只股票产品两周合计流出 [16] 表现：油气服务 ETF 美国 ETF 年内已上涨超过 10% - 地缘政治复杂下，贵金属和油气服务板块涨幅明显，油气服务 ETF 今年前半月涨幅超 10% ，传统能源 ETF 涨幅约 6.5% [2][17] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025 年 11 月美国非货币公募基金总量为 23.72 万亿美元，较 10 月增加 0.03 万亿，11 月标普 500 上涨 0.13% ，国内股票型产品规模下降 0.15% ，赎回压力缓和 [18] - 12 月 30 日 - 1 月 7 日当周美国国内股票基金流出扩大到 264 亿美元，国际股票产品流出超 100 亿美元，债券产品流入超 100 亿美元 [20]