报告行业投资评级 - 报告覆盖的中国可选消费（海外）行业整体评级未明确给出，但所覆盖的重点公司均获得“优于大市”评级 [1] 报告核心观点 - 报告为餐饮、潮玩及家电行业的周度跟踪，汇总了行业新闻、重点公司股价表现及分析师观点 [1][2] - 核心观点聚焦于分析师覆盖的个股，均给予积极评级，并列出目标价及预期市盈率 [1] - 本周行业表现分化，潮玩板块的泡泡玛特股价出现显著下跌 [4][6] 重点公司评级与估值 - **泡泡玛特**：评级“优于大市”，目标价354.00，2025年预期市盈率21倍，2026年预期市盈率14倍 [1] - **安踏体育**：评级“优于大市”，目标价104.11，2025年及2026年预期市盈率均为15倍 [1] - **华住集团**：评级“优于大市”，目标价52.00，2025年预期市盈率23倍，2026年预期市盈率17倍 [1] - **名创优品**：评级“优于大市”，目标价26.60，2025年预期市盈率15倍，2026年预期市盈率12倍 [1] - **李宁**：评级“优于大市”，目标价19.99，2025年预期市盈率14倍，2026年预期市盈率12倍 [1] - **特步国际**：评级“优于大市”，目标价6.99，2025年预期市盈率11倍，2026年预期市盈率10倍 [1] - **亚朵集团**：评级“优于大市”，目标价55.00，2025年预期市盈率79倍，2026年预期市盈率62倍 [1] - **新东方在线**：评级“优于大市”，目标价48.40，2025年预期市盈率13倍 [1] 本周行业新闻动态 - **海底捞**：正在广州内测全国首家“大排档火锅”门店，采用市集摊位形式，陈列超过200款产品，按不同颜色餐具区分4个价格档位 [2] - **百胜中国**：董事会批准增加10亿美元股份回购授权，使剩余回购授权总额达到约12亿美元 [3] - **泡泡玛特**：原LVMH大中华区总裁吴越加入其董事会，担任非执行董事 [3] - **布鲁可**：首次亮相巴西圣保罗动漫展览会，展出超过10个全球知名IP的近60款产品，并全球首发“圣斗士星矢”新品 [3] - **挪瓦咖啡**：官方宣布门店数量突破10,000家 [4] 重点公司每周股价表现（截至2025年12月12日） - **餐饮板块**： - 涨幅前列：海底捞 (+5.6%)、百胜中国 (+3.9%)、呷哺呷哺 (+3.8%) [6] - 跌幅前列：沪上阿姨 (-8.0%)、霸王茶姬 (-6.4%)、同庆楼 (-6.3%) [6] - **潮玩板块**： - 名创优品上涨1.3% [6] - 布鲁可下跌3.8% [6] - **泡泡玛特表现最弱，大幅下跌11.4%** [4][6] - **家电板块**： - 涨幅前列：TCL电子 (+2.5%) [6] - 多数公司下跌，跌幅前列包括：浙江美大 (-5.7%)、火星人 (-5.2%)、华帝股份 (-3.2%) [6]

今日多条要点，一起来看详情↓ ↓ ↓ 海底捞大排档火锅正在广州内测 近日，海底捞大排档火锅广州首店在番禺万达进入内测阶段。 据称，在这家店里，牛肉现场鲜切、海鲜现点现捞，有超过200款产品像陈列在市集摊位上 一样被分区呈现，铁板区、鲜切区、海鲜区与水果饮品区等功能分明，产品"按盘计价"。完成自选后，顾客即可在用餐区以"一人一锅"形式开涮。 计价 方面。项目负责人表示，随着广州首店进入内测阶段，未来海底捞大排档火锅还将陆续在青岛、上海、武汉、杭州、南宁等城市推出更多门店。（公司发 布） 图：海底捞大排档 商务部：正谋划"十五五"时期零售业创新转型与高质量发展 鸣鸣很忙上市备案已获通过 12月11日消息，中国证监会发布《关于湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份"全流通"备案通知书》，鸣鸣很忙上市备案已 获通过。该公司拟发行不超过7666.64万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市，25名股东拟将所持合计约1.98亿股境内未上市股份转为境外上市股 份，并在香港联合交易所上市流通。据悉，2025年4月28日，鸣鸣很忙首次向港交所主板递交上市申请，2025年10月28日，公司更新上市申请材料， ...

12月11日，记者从公司方面获悉，近日，海底捞大排档火锅广州首店进入内测阶段，以更自由、更鲜活 的呈现方式，探索介于火锅开涮和市集逛吃之间的"餐饮新物种"，这也是海底捞布局多元餐饮场景的又 一动作。 "大排档"是中式餐饮的经典场景之一。海底捞大排档火锅项目负责人表示，随着广州首店进入内测阶 段，未来海底捞大排档火锅还将陆续在青岛、上海、武汉、杭州、南宁等城市推出更多门店。在产品结 构、主打品类上，大排档火锅在不同区域的门店将充分结合当地消费者的偏好，呈现更加多元化的设计 风格。 值得一提的是，海底捞在布局多元餐饮赛道方面动作频频。10月23日，记者获悉，近日海底捞旗下全新 寿司品牌"如鮨寿司"全国首店在浙江杭州开业。 从经营业绩看，8月25日晚间，海底捞公布财报显示，上半年，公司实现营收207.03亿元，同比下滑 3.7%；净利润17.55亿元，同比下降13.7%，核心经营利润24.08亿元，同比下降14%。截至6月30日，海 底捞品牌共经营1363家餐厅，其中加盟餐厅41家。 据悉，海底捞大排档火锅全国首店位于广州番禺万达4楼，超过200款产品像陈列在市集摊位上一样被分 区呈现，铁板区、鲜切区、海鲜区与水果 ...

点击蓝字，关注我们 今日上午港股 1 . 轩竹生物-B(02575)涨超22.09% 。消息面上，轩竹生物近日宣布，创新药轩悦宁首次纳入国家基本 医保药品目录。 2 . 昭衍新药(06127)再涨超13.4% 。消息面上，12月上旬，食蟹猴单价悄然跃过10万元大关。据红星 资本局调查，从广东、广西、云南等地多家实验猴养殖企业了解到，食蟹猴出现了供应短缺的现象， 身价已涨至12、13万元。 3 . 内房股早盘普涨， 融信中国(03301)涨5.26%，世茂集团(00813)涨1.45%，雅居乐集团(03383)涨 3.28%，富力地产(02777)涨1.52%，融创中国(01918)涨0.76% 。 消息面上，12月10日至11日，中央经 济工作会议在北京举行。会议确定，明年经济工作抓好以下重点任务。 4. 海底捞(06862)盘中涨超2.5% 。消息面上，近日，海底捞在接受媒体采访时表示，海底捞大排档火 锅广州首店目前已经进入内测阶段。 5 . 速腾聚创(02498)再涨超6.26% 。消息面上，2026年1月6日至9日，国际消费电子展（CES）将在美 国拉斯维加斯启幕。 6. 消费概念股多数走高， 九毛九( ...

根据海底捞2025年半年报披露，自"红石榴计划"启动以来，海底捞已孵化出"焰请烤肉铺子""小嗨爱 炸"等14个餐饮品牌。截至2025年6月底，"红石榴计划"旗下品牌门店共计126家，"其他餐厅收入"达5.97 亿元，同比增长227.0%。此前，据红餐产业研究院研究显示，当下消费者在选择餐厅时更加关注"烟火 气""松弛感"和就餐过程中的情绪价值，更愿意为鲜制现做和具有现场感的体验买单。 智通财经获悉，海底捞(06862)盘中涨超4%，截至发稿，涨3.78%，报14.55港元，成交额3.29亿港元。 消息面上，近日，海底捞在接受媒体采访时表示，海底捞大排档火锅广州首店目前已经进入内测阶段。 据介绍，海底捞大排档火锅全国首店位于广州番禺万达4楼，将极具烟火气的生鲜市集搬进火锅店，是 海底捞大排档火锅与传统火锅店的最大区别之一。未来，海底捞大排档火锅将陆续在青岛、上海、武 汉、杭州、南宁等城市开出门店。在产品结构、主打品类上，大排档火锅在不同区域的门店将结合当地 消费者的偏好，呈现多元化、差异化的风格。 本文源自：智通财经网 ...

消息面上，近日，海底捞在接受媒体采访时表示，海底捞大排档火锅广州首店目前已经进入内测阶段。 据介绍，海底捞大排档火锅全国首店位于广州番禺万达4楼，将极具烟火气的生鲜市集搬进火锅店，是 海底捞大排档火锅与传统火锅店的最大区别之一。未来，海底捞大排档火锅将陆续在青岛、上海、武 汉、杭州、南宁等城市开出门店。在产品结构、主打品类上，大排档火锅在不同区域的门店将结合当地 消费者的偏好，呈现多元化、差异化的风格。 海底捞(06862)盘中涨超4%，截至发稿，涨3.78%，报14.55港元，成交额3.29亿港元。 根据海底捞2025年半年报披露，自"红石榴计划"启动以来，海底捞已孵化出"焰请烤肉铺子""小嗨爱 炸"等14个餐饮品牌。截至2025年6月底，"红石榴计划"旗下品牌门店共计126家，"其他餐厅收入"达5.97 亿元，同比增长227.0%。此前，据红餐产业研究院研究显示，当下消费者在选择餐厅时更加关注"烟火 气""松弛感"和就餐过程中的情绪价值，更愿意为鲜制现做和具有现场感的体验买单。 ...

根据海底捞2025年半年报披露，自"红石榴计划"启动以来，海底捞已孵化出"焰请烤肉铺子""小嗨爱 炸"等14个餐饮品牌。截至2025年6月底，"红石榴计划"旗下品牌门店共计126家，"其他餐厅收入"达5.97 亿元，同比增长227.0%。此前，据红餐产业研究院研究显示，当下消费者在选择餐厅时更加关注"烟火 气""松弛感"和就餐过程中的情绪价值，更愿意为鲜制现做和具有现场感的体验买单。 智通财经APP获悉，海底捞(06862)盘中涨超4%，截至发稿，涨3.78%，报14.55港元，成交额3.29亿港 元。 消息面上，近日，海底捞在接受媒体采访时表示，海底捞大排档火锅广州首店目前已经进入内测阶段。 据介绍，海底捞大排档火锅全国首店位于广州番禺万达4楼，将极具烟火气的生鲜市集搬进火锅店，是 海底捞大排档火锅与传统火锅店的最大区别之一。未来，海底捞大排档火锅将陆续在青岛、上海、武 汉、杭州、南宁等城市开出门店。在产品结构、主打品类上，大排档火锅在不同区域的门店将结合当地 消费者的偏好，呈现多元化、差异化的风格。 ...

该项目相关负责人表示，依托海底捞供应链体系，大排档火锅的食材从源头采购、冷链运输到门店暂 养，均配套对应标准。"门店每日接收鲜活品类并按品种进行分类、暂养管理，形成'低温冷链直达、当 日上架'的供应模式，海鲜类产品在加工前可保持活体状态，支撑了大排档火锅对现场加工与鲜活呈现 的要求。"海底捞大排档火锅还设置了"海鲜顾问"的岗位，在品类选择、产品上新、供应链周转、海鲜 挑选、暂养管理等关键环节提供专业建议。 新京报记者注意到，线下餐饮消费正在出现场景融合趋势，超市引入现制餐饮区，菜市场增加体验式业 态，餐厅也在主动吸纳市集、零售等元素。红餐产业研究院《2024年餐饮热门赛道发展报告》显示，当 下消费者在选择餐厅时更加关注"烟火气""松弛感"和就餐过程中的情绪价值，更愿意为鲜制现做和具有 现场感的体验买单。 新京报记者了解到，未来，海底捞大排档火锅将陆续在青岛、上海、武汉、杭州、南宁等城市开出门 店。在产品结构、主打品类上，大排档火锅在不同区域的门店将结合当地消费者的偏好，呈现多元化、 差异化的风格。海底捞2025年半年报显示，自"红石榴计划"启动以来，海底捞已孵化出"焰请烤肉铺 子""小嗨爱炸"等14个餐饮品牌 ...

公司业务动态 - 海底捞旗下新品牌“大排档火锅”全国首店即将在广州开业，目前处于内测阶段 [1] - 新门店在产品设置上提供超过200款产品，涵盖鲜切肉类、鲜活海鲜、铁板系列和水果饮品区等多个功能区 [1] - 门店采用顾客自主选取的市集采买式体验，并以一人一锅的形式用餐 [1] - 门店产品将根据时令进行动态调整，以保持顾客体验的新鲜感 [1] 行业与市场趋势 - 公司通过推出“大排档火锅”新业态，探索新的餐饮消费场景和体验模式 [1]

公司新业务拓展 - 海底捞旗下新品牌“大排档火锅”广州首店已进入内测阶段，即将正式开业 [2][5] - 该新店模式提供超过200款产品，涵盖鲜切肉类、鲜活海鲜、铁板系列和水果饮品等，采用顾客自选、一人一锅的形式 [2][5] - 门店产品将根据时令进行动态调整，旨在为顾客提供持续的新鲜感 [2][5] - 未来该品牌计划在青岛、上海、武汉、杭州、南宁等多个城市陆续开设更多门店 [3][6] - 不同区域的门店在产品结构和设计风格上将结合当地消费者偏好，呈现多元化特点 [3][6] 供应链与运营管理 - 新业务依托海底捞成熟的供应链体系，从源头采购、冷链运输到门店暂养均执行对应标准，以保障产品质量稳定 [2][5] - 门店实行“低温冷链直达、当日上架”的供应模式，每日接收鲜活品类并进行分类暂养，海鲜产品在加工前可保持活体状态 [2][5] - 在食品安全管理上，门店延续海底捞标准，采用AI巡检系统、有害生物防治系统及食品安全主体责任系统等数字化工具进行管控 [2][5] 公司孵化计划进展 - 海底捞通过“红石榴计划”已成功孵化出包括焰请烤肉铺子、小嗨爱炸在内的14个餐饮品牌 [3][6] - 截至2025年6月底，“红石榴计划”旗下品牌门店总数已达126家 [3][6] - 同期，“其他餐厅收入”达到5.97亿元人民币，较去年同期大幅增长227% [3][6]