零售商业市场现状 - 2025年1-4月约四成商业零售企业面临营收增长考验 [1] - 上海和成都购物中心空置率突出，分别达8.5%和8.3% [1][2] - 核心商业城市一季度仅上海有新增供应，其余城市无新项目 [2] 租金与竞争格局 - 上海和北京零售商业租金最高，分别为31.3和32.3元/平方米/天，杭州达21元/平方米/天 [2] - 核心商业市场空置率小幅收窄，但租金报价下滑，以价换量现象普遍 [3] - 经济复苏缓慢导致零售及餐饮业绩疲弱，业主提供优惠租金吸引租户 [3] 商业地产交易动态 - 2024年一季度国内商业地产大宗交易71宗，总金额448亿元，办公物业占比41%，综合体及零售分别占16%和10% [4] - 万科全年完成54个多元业态项目交易，总规模259亿元，含零售商业物业 [4] - 上海2024年大宗成交758亿元占全国38%，外资机构如GIC收购印象城项目股份 [4] 企业营收与业态调整 - 样本企业约六成收入同比增长，但增幅多低于10%，四成录得下滑 [5] - 餐饮业态租赁活跃，特色餐饮、面包烘焙在中端购物中心热度高 [5] - 高端购物中心推动奢侈品牌入驻，深业上城通过改造实现商业生态融合 [5] 消费基础设施REITs表现 - 2024年8单消费基础设施REITs亮相，底层资产出租率均超95% [6] - 武汉首创奥莱出租率最高达99.17%，上海百联又一城最低但仍超95% [6]