市场表现与反弹驱动因素 - A股三大指数反弹 创业板指涨超6% 超4800只个股上涨 新能源和科技板块领涨[1] - 两市成交额达2.3万亿元 新能源、光伏、半导体板块大涨[3] - 央行开展10000亿元买断式逆回购操作 期限3个月 同时9月有3000亿元MLF到期 可能加量续作 释放中期流动性[8][9][10] - 工信部等部门印发《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》 支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片、全固态电池等前沿技术[11] - 市场存在技术性反弹需求 外围市场上涨提振全球风险资产情绪[12] 行业板块表现数据 - 电池板块上涨9.29% 能源金属板块上涨7.62% 光伏设备板块上涨6.10%[7] - 风电设备板块上涨5.64% 电源设备板块上涨5.15% 非金属材料板块上涨4.73%[7] - 电子元件板块上涨4.67% 贵金属板块上涨4.18% 电子化学品板块上涨3.83%[7] 历史回调分析与市场展望 - 2007年回调持续28个交易日 全A下跌20% 2009年回调持续19个交易日 全A跌幅10%[19] - 2014-2015年出现三次回调 分别持续11/9/7个交易日 调整幅度分别为5%/6%/6%[19] - 当前市场与2015年初类似 可能横盘震荡 全A指数已完成20日均线回踩[20] - 牛市中跌破20日均线的回调平均天数为6.4天 平均调整幅度2.9% 大幅回调（8%以上）概率较低[21][24] - 市场整体估值处于合理水平 年初至今上证指数上涨12% 在全球主要市场中处于中游水平[13] - A股今年盈利有望实现正增长 下半年增速或好于上半年[15] - 居民储蓄与全A总市值比值处于高位 存款搬家可能成为股市资金重要来源[15] 机构配置建议与关注方向 - 重点关注保险和券商板块 成长方向关注算力、AI应用、机器人、新消费和创新药[17] - 价值方向关注金属、化工、交运、通用机械、锂电池和生猪养殖等供需格局改善领域[17] - 成长板块中机械设备、电力设备等滞涨行业具备补涨潜力[26] - 中长期关注三大方向：供需格局改善的"反内卷"概念、内需消费方向、科技自立方向（AI/机器人/半导体/军工）[27][28] 投资策略建议 - 仓位较轻或定投者可在下跌时加大投入 摊薄成本 避免踏空[33] - 仓位较重者可分批止盈 设置移动止盈线或采用分批次止盈策略 优化结构而非盲目撤退[34] - 可使用智能定投和条件单功能实现低位多投和及时止盈[34]

A股新开户数据表现 - 2025年8月A股新开户数达265万户 同比增长165% 环比增长35% [1] - 2025年1-8月累计新开户1721万户 较2024年同期增长47.9% [1] - 2025年新开户数波动显著：1月157万户 2月284万户（近翻倍增长） 3月306万户 4月因关税摩擦环比下降37%至192万户 5月受假期影响回落至156万户 6月环比增长5.8%至165万户 7月回升至196万户 [2] - 2025年8月新开户数265万户超过2024年10个月份水平（1月195万/2月130万/3月242万/4月147万/5月127万/6月108万/7月115万/8月100万/9月183万/12月199万） [2] - 个人投资者占新开户绝对主体：2025年1-8月个人开户1714.7万户 机构仅6.5万户 [3] 市场表现与赚钱效应 - 2025年8月上证指数收盘3857.93点 全月涨幅7.97% 连续四个月上涨 年内累计涨幅14.74% [5] - 深证成指8月大涨15.32% 创业板指数单月涨幅24.13% 创2022年3月以来新高 科创50指数飙升28%创历史最大单月涨幅 [5] - 市场呈现量价齐升：日均成交额突破2万亿元 多个交易日超3万亿元 两融余额连续20日突破2万亿 [4][5] - 6-8月新开户数持续回升 主要受赚钱效应驱动 杠杆资金成为重要推手 [4] 市场走强核心驱动因素 - 流动性环境保持宽松 市场资金成本处于低位 存款搬家趋势形成 [6] - 企业盈利稳步修复：生物医药/化工/半导体/人工智能/稀土/黄金等行业业绩亮眼 [6] - 政策层面持续释放支持信号：科技创新与高端制造领域获重点扶持 [7] 机构市场展望 - 招商证券认为市场将维持震荡上行 驱动力量来自赚钱效应带来的增量资金正反馈 [8] - 中国银河证券提示关注科技自立/内需消费/红利股三大方向配置价值 [8] - 野村东方证券指出题材轮动将主导短期市场 强流动性环境为指数打开超调空间 [10] - 中长期聚焦三大主线：反内卷概念盈利修复/内需消费政策呵护/科技自立（AI/机器人/半导体/军工） [10]

指数表现 - 中证A500指数成分股涨跌互现 长春高新领涨10.00% 拓普集团上涨8.93% 先导智能上涨6.95% 天孚通信领跌 [1] - A500ETF基金最新报价1.12元 盘中换手率达24.96% 成交金额42.61亿元 [1] - 近1周A500ETF基金日均成交57.62亿元 位列可比基金首位 [1] 指数构成 - 中证A500指数选取各行业市值较大、流动性较好的500只证券作为样本 反映各行业代表性上市公司整体表现 [2] - 截至2025年7月31日指数前十大权重股合计占比19.83% 包括贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、兴业银行、美的集团、长江电力、紫金矿业、东方财富和比亚迪 [2] 市场观点 - 东莞证券认为6月底以来大盘累积较大涨幅 市场上涨斜率加速 短期技术面存在调整需求 需警惕阶段性超买压力 [1] - 政策密集落地与产业利好催化下科技板块9月或仍有表现 但资金存在高低切换需求 可布局低位方向等待轮动 [1] - 中国银河证券预计A股将延续震荡上行走势 科技自立、内需消费及红利股方向具备中长期配置价值 [1] 产品信息 - A500ETF基金(512050)设场外联接产品包括华夏中证A500ETF联接A(022430)、联接C(022431)和联接Y(022979) [2] - 相关指数基金包括华夏中证A500指数增强A(023619)和增强C(023620) 另设A500增强ETF基金(512370) [2]

市场表现 - 沪深三大股指9月2日午间收盘均显著下跌 上证指数跌0.79%报3844.84点 深证成指跌2.21%报12545.82点 创业板指跌2.90%报2870.72点 [1] - 市场成交额分化明显 沪市成交约8117亿元 深市成交约10974亿元 创业板成交约5292亿元 科创综指成交约2047亿元 北证50成交约216亿元 [1] - 工业母机 人脑工程 有色金属 航空 电力板块开盘涨幅靠前 贵金属 固态电池 创新药盘初表现强势 珠宝首饰及银行板块盘中波动上扬 [1] - CPO概念 通信设备 铜缆高速连接 液冷概念 电子元件 数字货币等板块早盘出现较大幅度调整 [1] 机构观点 - 中信证券建议关注AI算力 端侧 果链 航天卫星 周期资源品五大主题方向 因下半年是国产科技行业技术发布和新品迭代密集周期 [2] - 中国银河证券指出A股绝对估值低于美股 金融及交通基础设施等行业仍具估值优势 科技自立 内需消费及红利股具备中长期配置价值 [2] - 广发证券看好地产板块弹性空间 认为板块估值处于历史低位且半年报业绩压力已释放 头部经营表现较好企业值得关注 [2] 政策动态 - 国务院国资委要求加快发展中央企业生物医药产业 通过创新驱动和产学研协同打造生物医药领域国家队 [3] - 国家标准委与工信部联合印发工业母机高质量标准体系建设方案 目标2026年制修订不少于300项标准 国际标准转化率达90% [4] - 深圳公布合成生物产业创新发展若干规定 聚焦全链条发展痛点 从成果转化 产品入市 产业服务等方面提供法治保障 10月1日起施行 [5][6]

市场表现与指数动态 - 2025年9月2日早间A股三大指数震荡走弱，工业母机概念股因两部门印发《工业母机高质量标准体系建设方案》集体走强，AI硬件端有所降温 [1] - 中证A500指数下跌0.51%，A500ETF龙头(563800)下修调整，成分股涨跌互现，昆仑万维领涨11.23%，先导智能上涨10.76%，百济神州上涨10.67% [2] - 前十大权重股合计占比19.11%，美的集团上涨2.77%，招商银行和贵州茅台等跟涨 [2] 融资融券数据 - 昨日沪深两市融资融券余额达22896.58亿元，创历史新高，超过2015年峰值2.27万亿元，较前一交易日增加356.81亿元 [1] - 融资余额22734.96亿元，融券余额161.62亿元，3442只个股有融资资金买入，新易盛、中际旭创、寒武纪买入金额排名前三，分别为45.48亿元、44.05亿元和41.05亿元 [1] 机构观点与投资主线 - 华西证券表示资本市场行情上行及交投热情升温推动两融资金规模增长，反映投资者对后市乐观态度 [1] - 中国银河证券研报称A股下一阶段大概率延续震荡上行走势，短期市场在偏高中枢运行，经历前期上涨后或将呈现震荡整固特点，但成交活跃、资金面驱动和政策预期为行情提供支撑 [1] - 中长期聚焦三条主线：供需格局改善与行业盈利修复带动的"反内卷"概念及估值安全边际的红利资产、政策呵护下的大消费领域低估值标的、科技自立方向如AI、机器人、半导体和军工受益于国内高技术产业快速发展 [2] - 华泰证券研报指出短期关税豁免期延长和联储降息预期下风险偏好延续改善，中期行情转向基本面驱动，全A非金融半年报业绩增速小幅回落但宏观和中观数据显示景气回升，TMT成交额占比突破40%，科技板块在9月产业催化密集下仍有表现 [2] ETF产品信息 - A500ETF龙头(563800)均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产，场外联接包括A类022424、C类022425和Y类022971 [3]

核心观点 - 中国股市未来仍有上涨空间 股指将创出新高 主要逻辑包括经济转型加快 无风险利率下降 长期资本入市以及资本市场改革 [1][3] - A股市场下一阶段大概率延续震荡上行趋势 短期关注补涨机会 中长期聚焦科技自立 内需消费和红利资产三条主线 [4] - 9月科技股在产业催化密集环境下可能继续表现 配置上建议在强势板块内部进行高低切换 并左侧布局低位消费 非银和电新等板块 [5][6] - 9月配置继续聚焦资源 创新药 消费电子 化工 游戏和军工 主要受益于美联储降息预期 科技发布会催化以及创新药事件增多 [7] 市场走势判断 - 上证指数站上3800点创十年新高 但市场分歧增加 股指仍有新高动力 [3] - 市场上升动力健康可持续 主要因两融规模/流通市值处于历史均值 整体估值不高 多数权重股处于低位 未显示过热 [3] - A股下一阶段大概率延续震荡上行 短期在偏高中枢运行 经历上涨后可能呈现震荡整固 但成交活跃和资金面驱动提供支撑 [4] - 风险偏好有望延续改善 中期行情或转向基本面驱动 中报全A非金融业绩增速小幅回落 但宏观和中观数据显示景气回升 [6] 配置方向与机会 - 行情不会仅局限小市值 未来有望扩散 滞涨且盈利质量更好的中盘股或低位蓝筹股或成为下一阶段上升重要力量 [3] - 短期关注补涨机会 中长期聚焦三条主线：供需格局改善与行业盈利修复带动的"反内卷"概念及红利资产 政策呵护下的内需消费领域低估值标的 科技自立方向如AI 机器人 半导体和军工 [4] - 全A估值分化系数升至高位 TMT成交额占比突破40% 板块调整反映资金高低切换需求 9月产业催化密集下科技或仍有表现 [6] - 配置上继续在AI链 医药 反内卷 军工等强势方向内部高切低 并左侧布局受益人民币升值 估值和筹码低位的消费 非银和电新 [6] - 9月聚焦资源品 尤其贵金属和铜 美联储降息可能强化弱美元环境 催化有色板块行情 [7] - 消费电子板块尤其是果链值得关注 因苹果端侧AI和META的AR眼镜可能带来新一轮可持续产业趋势 [7] - 创新药催化事件料明显增多 科技切换出清趋势短钱 调整后有望继续上行 [7] - 9月建议继续聚焦资源 创新药 消费电子 化工 游戏和军工 [7]

近日，A股延续强势表现，8月沪指累计上涨7.97%，为近11个月最佳表现；深成指涨15.32%，创业板指 涨24.13%。虽然市场或将阶段性呈现震荡整固特点，机构普遍认为慢牛行情远未结束。 广发证券认为，6月下旬以来，资金面的四个蓄水池发生变化，"资金流入-赚钱效应-资金流入"的正螺 旋已经打开，指数站上10年高点，"牛市思维"确立，趋势一旦形成短期很难逆转。 表团 21世纪经济报道 司权益类公 业绩榜单 | 10 जुल | 产品名称 | 管理人 | 净值增长 MI | 最大回撤 | 年代的时 M | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 华夏理财 | 95.86% | 20.04% | 41.53% | | | 天工日开理财产品5号 (AI算可指数) | | | | | | | | 销售机构:华夏银行 | | | | | | 天工日开理财产品6号 | 华夏理财 | 80.24% | 15.57% | 24.34% | | | (微盘成长低波指数) | | | | | | | | 销售机构:华夏银行 | | | | | | 阳光红新能源主题A | 光大理财 ...

市场整体表现 - 上证指数上涨0.46% 深证成指上涨1.05% 创业板指上涨2.29% [3] - 全市场成交约2.78万亿元 超3200只个股上涨 [3] - 市场在前期大幅上涨背景下呈现震荡整固特点 但成交维持活跃且资金面持续驱动 [2] CPO概念及光模块行业 - CPO概念午后拉升 中际旭创股价上涨14.42%至406.10元/股 首次突破400元 [2] - 新易盛股价上涨超9%至388.50元/股 二者收盘价均创历史新高 [2] - 中际旭创2025年上半年营业收入147.89亿元 同比增长36.95% 归母净利润39.95亿元 同比增长69.40% [8] - 新易盛2025年上半年营业收入104.37亿元 同比增长282.64% 归母净利润39.42亿元 同比增长355.68% [8] - 高端光模块需求显著增长 800G产品出货比重快速增加 加速向1.6T及以上速率技术迭代 [8] - 腾景科技"20CM"涨停 华工科技涨停 天孚通信等涨幅居前 [4] 黄金及贵金属市场 - 黄金概念全天保持强势 浙富控股 中金黄金 华钰矿业 湖南黄金 中国瑞林 西部黄金等个股批量涨停 [2] - 伦敦金现盘中最高报3489.852美元/盎司 COMEX黄金期货盘中最高触及3557.1美元/盎司 创历史新高 [2] - 黄金加工 黄金连锁零售商 黄金开采 黄金回收等细分领域联手上涨 [8] - 晓程科技上涨13.43% 中金黄金上涨10.02% 5日涨幅达15.97% [9] - 湖南白银涨停 浙富控股上涨10.08% [8][9] - 金银比价较高为白银带来上涨动能 可重点关注白银标的 [11] 行业配置主线 - 科技自立方向如AI 机器人 半导体等板块受益于国内高技术产业快速发展 [4] - 内需消费方向在政策呵护下具备投资价值 建议关注服务消费领域低估值标的 [4] - 供需格局改善与行业盈利修复带动的"反内卷"概念及估值具备安全边际的红利资产 [4]

A股市场表现 - 过去一周A股三大指数集体上涨 上证指数报3857.93点周涨0.84% 深成指报12696.15点周涨4.36% 创业板指报2890.13点周涨7.74% [2] - 超33%个股实现周度上涨 184股周涨超15% 25股周跌超15% [2] - 通信设备板块周涨16.87% 元件板块周涨14.15% 航天装备板块周涨13.41% 涨幅居前 [2] - 渔业板块周跌5.15% 教育板块周跌4.83% 汽车服务板块周跌3.93% 跌幅居前 [2] 全球市场表现 - 美股三大指数8月29日集体收跌 纳指跌1.15%周跌0.19%月涨1.58% 标普500跌0.64%周跌0.1%月涨1.91% 道指跌0.2%周跌0.19%月涨3.2% [3] - 欧洲三大股指全线下跌 英国富时100跌0.32%至9187.34点 法国CAC40跌0.76%至7703.90点 德国DAX跌0.57%至23902.21点 [3] - 国际油价下跌 纽约轻质原油期货跌0.91%至每桶64.01美元 伦敦布伦特原油期货跌0.73%至每桶68.12美元 [4] 政策动态 - 证监会主席吴清强调将高质量谋划"十五五"规划 加快推进新一轮资本市场改革开放 倡导长期投资价值投资理念 [5] - 国常会研究要素市场化配置综合改革试点 聚焦技术要素创新 土地集约配置 人力资源流动 数据要素市场培育等领域 [8][9] - 个人消费贷款财政贴息政策9月1日起施行 单笔5万元以下消费及重点领域消费可享受贴息 [12] 经济数据 - 8月中国制造业PMI为49.4% 较上月上升0.1个百分点 生产指数为50.8%上升0.3个百分点 [6] - 大型企业PMI为50.8%上升0.5个百分点 生产经营活动预期指数为53.7%上升1.1个百分点 [6] - 综合PMI产出指数为50.5%上升0.3个百分点 制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.8%和50.3% [6] 机构观点 - 浙商证券认为8月经济维持修复态势 政策组合拳协同共振支撑经济 新动能加快扩张传统产业边际改善 [7] - 银河证券建议关注科技自立 内需消费及红利股方向 AI机器人半导体军工等板块具投资价值 [14] - 华鑫证券建议把握科技轮动 降息交易和PPI回升利好行业 关注TMT有色非银电力设备机械等板块 [15] 企业动态 - 中央汇金持有股票ETF市值达1.28万亿元 较去年底增加近23% 中央汇金资产持有ETF数量为去年底1.58倍 [11] - 华虹公司拟发行股份收购华力微97.5%股权 中芯国际筹划收购中芯北方少数股权 [16] - 天齐锂业上半年净利润8441万元同比扭亏 古井贡酒净利润36.62亿元同比增长2.49% TCL科技净利润18.83亿元同比增长89.26% [16] 资金流向 - 主力资金净流入前五大行业为贵金属(5.47%) 包装材料(-2.29%) 公用事业(-1.86%) 汽车服务(-2.21%) 玻璃玻纤(1.16%) [17] - 主力资金净流出前五大行业为软件开发(-0.72%) 互联网服务(0.64%) 半导体(1.15%) 证券(-1.18%) 计算机设备(-1.1%) [17] - 个股资金净流入前五为工业富联(17.46%) 歌尔股份(22.93%) 通富微电(9.46%) 沪电股份(23.66%) 中国稀土(22.83%) [18]

市场走势判断 - A股下一阶段大概率延续震荡上行走势但需关注短期波动风险 [1] - 短期市场预计在偏高中枢运行经历前期上涨后或将阶段性呈现震荡整固特点 [1] - 当前市场成交维持活跃资金面持续驱动叠加政策预期升温为市场行情提供支撑 [1] 配置方向与投资主线 - 科技自立方向中AI、机器人、半导体、军工等板块受益于国内高技术产业的快速发展 [1] - 内需消费方向在政策呵护下具备投资价值建议关注服务消费领域低估值标的 [1] - 中长期聚焦三条主线包括供需格局改善与行业盈利修复带动的"反内卷"概念及估值具备安全边际的红利资产 [1] 阶段性策略重点 - 9月业绩为锚10月政策为帆 [1] - 短期关注补涨机会 [1]