核心财务表现 - 2025年上半年总收入118亿元同比增长3.5% 归母净利润24亿元同比增长41.2% 经调整EBITDA为38亿元同比增长9% [1] - 二季度收入64亿元同比增长4.5% 经调整净利润13.5亿元同比增长7.6% 经调整EBITDA为23亿元同比增长11.3% [4] - 经营利润18亿元同比增长13.7% 单店成本60.79万元同比下降14.19% [1][10] 运营指标变化 - 中国区二季度日均房价290元同比下降1.9% 入住率81%同比下降1.6个百分点 RevPAR同比下降3.8%至235元 [1][5] - 行业整体RevPAR同比下降5% 入住率和平均房价双双下滑 [8] - 华住会会员数达2.88亿同比增长17.5% [14] 业务扩张策略 - 门店总数达12137家同比增长18% 待开业酒店2947家 上半年新开业1289家完成全年目标56% [1][9] - 二季度新开业595家 经济型和中档酒店占比分别为44%和42% [8] - 管理加盟及特许经营模式客房占比92%同比增长2个百分点 轻资产模式净增457家门店 [17] 业务结构分析 - 华住中国收入96亿元同比增长5.6% 占比81.4% 国际业务收入22亿元同比下降4.9% [14] - 其他收入2.67亿元同比增长7.23% 销售及营销费用5.52亿元同比下降4.33% [21] - 供应链建设实现采购成本降低10%-20% 汉庭4.0营建周期缩短30天 [10] 行业竞争格局 - 2024年华住以238.91亿元营收居四大酒店集团首位 亚朵55.34%增速最快 [18][20] - 华住RevPAR为235元优于行业平均118元 但低于亚朵的351元 [21] - 零售业务尚处早期阶段 华住记忆枕售价289元销量6000单 亚朵同款产品销量超2万单 [21] 战略发展方向 - 重点升级存量门店 改造汉庭2.5及以下版本老产品 [11] - 推行"贵即赔"价格保障机制 强化直订平台服务本质 [14] - 严格控制新店选址和物业质量 平衡规模扩张与运营质量 [12]