核心观点 - 华尔街分析师认为IBM股价因Red Hat业务增速放缓而下跌是市场下意识的恐慌反应，不改变公司在人工智能市场的正确增长态势[1] - 尽管软件业务表现引发担忧，但分析师对IBM整体业绩和其在混合云及人工智能领域的市场定位持乐观态度[1][2] 财务表现与预期 - IBM混合云业务部门（主要由Red Hat构成）营收增长14%（按固定汇率计算为12%），低于分析师预期[1] - IBM提高了2025财年公司总收入增长指引至超过5%，税前利润率提升幅度超过1%，自由现金流预期至约140亿美元[2] - Red Hat管理层将2025财年营收增长预期调整至约14%的同比增长水平[2] 分析师观点与评级 - Stifel分析师David Grossman维持对IBM的买入评级，认为企业状况稳健，但软件重置可能在短期内引起股价波动[1] - Wedbush对IBM评级为跑赢大盘，目标股价为325美元，指出公司生成式人工智能业务订单积压达95亿美元，相关项目大幅推进[1] - 美国银行分析师Wamsi Mohan重申对IBM买入评级，目标价从315美元略微下调至310美元，认为公司正处于正确的增长态势[2] - 分析师认为若IBM股票出现适度恐慌性下跌，将是买入机会[2] 业务运营与市场定位 - IBM被看好能在当前对混合云和人工智能应用的需求热潮中受益，因企业希望充分利用这些功能[2] - 公司正在混合推出更高利润率的软件业务，并推动强劲的自由现金流[2] - Red Hat业务当季出现环比减速，原因包括执行方面的挑战以及低于预期的消费服务情况[2]