公司业务与战略布局 - 公司主营业务为车用电机技术与流体技术相关产品的研发、生产与销售，致力于成为全球领先的汽车电机技术解决方案供应商 [2] - 业务规划为四大单元：电机业务、电动模块业务（电机技术领域）；驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务（流体技术领域） [2] - 主生产基地在宁波，具备全品类产品生产能力，并在清远、沈阳、武汉、美国、泰国设立外部生产基地以贴近客户 [3] 未来增长驱动因素 - 传统清洗业务增长依赖新增客户，市场增量客户是重点开拓对象 [4] - 主动清洗业务已获部分车型定点，预计将布置气液混合式主动清洗系统产能 25 万套/年，该业务单体价值高，对业务提升效果显著 [4] - 电机领域坚持拓品战略，在汽车四门两盖领域已有良好口碑和市场份额，新品电机将不断带来增量市场空间 [4] - 谐波磁场电机技术已应用于人形机器人领域并提供定制化方案，机器人领域有望成为公司未来第三大增长曲线 [5] 核心竞争力与投资规划 - 具备与整车厂及零部件供应商同步研发的能力，在自动化、智能化及清晰视觉应用领域提供系统解决方案，在行业内拥有较强竞争力 [6][7] - 未来投资规划集中于募投项目，包括泰国新建汽车零部件生产基地、新能源汽车微电机及热管理系统、智能感知清洗系统零部件生产基地建设及研发中心改扩建等项目 [7]

公司产能与扩张规划 - 公司目前储备的土地和厂房面积可以满足当前的产能扩张需求 [1] - 公司积累了智能化全自动电机、清洗泵生产线自主研发设计及开发能力 [1] - 公司具备了根据产品开发进度搭建全自动化电机生产线的能力，可大幅缩短产能扩张周期，满足公司发展规划 [1]

公司产能与扩张规划 - 公司目前储备的土地和厂房面积可以满足当前的产能扩张需求 [1] - 公司具备智能化全自动电机、清洗泵生产线的自主研发设计能力 [1] - 公司可根据产品开发进度快速搭建全自动化生产线，大幅缩短产能扩张周期，支撑未来发展规划 [1]

公司业务与产品规划 - 公司泰国工厂一期规划主要生产清洗泵、电机等部件产品 [1] - 随着客户与业务拓展，泰国工厂二期产品将逐步拓展至主动感知清洗系统、热管理系统等总成类部件 [1] 工厂发展与增长前景 - 随着生产线逐步完善和客户订单逐步落实，泰国工厂有望为公司带来新的增长动力 [1]

公司业务与战略布局 - 公司主要从事车用电机技术与流体技术产品的研发、生产与销售，致力于成为全球领先的汽车电机技术解决方案供应商 [2] - 业务规划为四大单元：电机技术领域（电机业务、电动模块业务）与流体技术领域（驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务） [2] - 主生产基地在宁波，并在清远、沈阳、武汉、美国、泰国设立外部生产基地以贴近客户 [3] - 战略核心是夯实现有业务，实现电机业务“1+N”总成化发展，并优化清洗业务的客户结构与盈利水平 [8] 新产品与产能规划 - 针对ADAS主动感知清洗系统，部分客户已进入定点环节，公司将配置气液混合式清洗系统产能25万套/年 [6] - 泰国工厂一期以清洗泵、电机等部件为主，二期将拓展至主动感知清洗系统、热管理系统等总成类部件 [5] 研发与新赛道拓展 - 在人形机器人和工业自动化领域加强研发投入，重点方向包括谐波磁场电机技术和新型磁性材料，并已取得相关专利 [4] 财务与成本管理 - 毛利率受市场情况、业务结构、汇率及原材料价格等多重因素影响，短期内可能出现波动 [7] - 汽车产业链存在较大的成本改善压力，公司将通过提升成本优势与核心竞争力来保持毛利率的稳定 [7][8]

公司业务概况 - 主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售，业务规划为四大单元：电机业务、电动模块业务、驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务 [2] - 主生产基地在宁波，并在清远、沈阳、武汉、美国、泰国设立子公司以贴近客户 [2] 财务表现 (2025年前三季度) - 营业收入6.8亿元，同比下滑3.47% [3] - 归母净利润1.29亿元，同比下滑21.07% [3] - 扣非归母净利润1.15亿元，同比下滑25.34% [3] 核心业务战略与发展规划 - 战略核心是夯实现有业务，兼顾基本盘稳固与长远突破 [4] - 电机业务：新产品有序拓展，实现"1+N"总成化发展趋势以提升单车附加值 [4] - 清洗业务：持续优化客户结构，通过主动清洗领域拓展优化盈利水平 [4] ADAS主动感知清洗系统 - 是前瞻性布局，部分客户已进入定点环节，在未来高级别自动驾驶领域有较好市场前景 [5] - 市场竞争者较少，以外资企业为主，公司存在先发优势 [6] - 已获得部分车型定点项目，预计逐步布置气液混合式主动清洗系统产能25万套/年 [8] 谐波磁场电机技术应用 - 技术方案已应用于汽车、工业自动化、人形机器人、机器狗等领域 [7] - 正对接相关客户，针对直线关节电机、旋转关节电机、灵巧手电机定制化开发解决方案 [8] 未来盈利增长驱动因素 - 传统清洗业务增长主要依赖新增客户 [8] - 主动清洗业务单体价值较高，对公司业务提升效果显著 [8] - 电机领域坚持拓品战略，新品电机的不断拓展将带来增量市场空间 [8]

财务表现 - 2025年上半年营业收入4.28亿元，同比下滑7.46% [3] - 归母净利润8465.54万元，同比下滑26.79% [3] - 扣非归母净利润7546.75万元，同比下滑30.42% [3] 业务结构 - 四大业务单元：电机业务、电动模块业务、驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务 [3] - 传统清洗业务收入与毛利承压，重点转向主动清洗领域 [3] - 电机业务二季度回暖，向总成化方向发展 [3] 产能布局 - 主生产基地位于宁波，具备全品类生产能力 [3] - 在清远、沈阳、武汉、美国、泰国设立子公司贴近客户 [3] - 泰国工厂一期生产清洗泵/电机部件，二期规划总成类部件 [4] 新兴业务 - 重点拓展人形机器人/机器狗赛道 [3] - 基于谐波磁场电机开发直线/旋转关节电机、灵巧手电机解决方案 [3] - 机器人研发节奏快，行业进入壁垒高 [3] 战略规划 - 核心战略为稳固基本盘与长远突破并重 [4] - 电机业务通过"1+N"总成化模式提升单车附加值 [4] - 清洗业务通过客户结构优化和主动清洗拓展改善盈利 [4]

股价与融资交易表现 - 8月26日公司股价下跌3.23% 成交额达1.73亿元[1] - 当日融资买入1918.92万元 融资净买入210.55万元 融资余额1.81亿元占流通市值6.43%[1] - 融资余额处于近一年90%分位高位水平 融券余额处于近一年70%分位较高水平[1] 股东结构与经营业绩 - 股东户数8069户较上期增加2.80% 人均流通股3762股减少2.73%[2] - 2025年第一季度营业收入2.03亿元同比减少16.04% 归母净利润4180.08万元同比减少35.48%[2] 公司治理与机构持仓 - A股上市后累计派现1.24亿元 近三年累计分红8400万元[3] - 中欧基金旗下四只产品位列前四大流通股东 合计持股约259.69万股[3] - 香港中央结算持股20.82万股较上期减少8.30万股 嘉实领先成长混合退出十大股东[3] 企业基本信息 - 公司成立于2001年2月21日 2021年4月12日上市 注册地址浙江省宁波市[1] - 主营业务为车用电机及清洗系统产品 汽车电机占比45.02% 清洗系统24.76% 清洗泵21.01%[1]

发行概况 - 本次可转债发行规模为32,759万元（3,275,900张），票面金额100元/张，期限6年（2025年5月29日至2031年5月28日）[2][3] - 初始转股价格为62.55元/股，转股期为2025年12月5日至2031年5月28日[2][20] - 票面利率采用阶梯式设计：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50%[19] - 原股东优先配售比例达90.82%（2,975,166张），网上公众投资者认购占比9.03%，主承销商包销0.15%[14] 公司基本面 - 公司主营业务为车用电机技术及流体技术产品研发，聚焦四大业务单元：电机业务、电动模块业务、驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务[9] - 客户覆盖广汽本田、东风日产、长城汽车等整车厂，以及博世、大陆、麦格纳等全球头部零部件供应商[10] - 2024年末总资产28,179.69万元，净资产28,179.67万元，资产负债率18.57%，流动比率4.03倍，偿债能力稳健[33][34] - 2025年1-3月营收同比下降16.04%至20,283.21万元，净利润下滑35.48%至4,180.08万元，主要受行业需求放缓及毛利率下降影响[39] 募集资金用途 - 募集资金将全部投入"年产1,954万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建项目"，总投资额45,353万元[17] - 项目建成后将提升公司在汽车电机及清洗系统领域的产能和技术水平，强化与现有客户的协同效应[9][10] 信用评级与担保 - 联合资信评估给予主体及债券信用等级均为A+，评级展望稳定[4][33] - 本次可转债未设置担保措施，依赖公司自身信用[33] 股东结构 - 控股股东恒帅投资持股53.5851%，实控人许宁宁、俞国梅夫妇合计控制74.1428%股权[12] - 2024年末限售股占比73.35%，2025年5月实施10股转增4股后总股本增至11,200万股[7][8]

业务进展 - 公司重视人形机器人产业链机会，与部分海外客户交流并自制样件完成实物交流，需定制化匹配，今年计划加速拓展国内客户、摸排主机厂策略并参加行业展会 [2] - 公司泰国工厂一期规划以清洗泵、电机等部件产品为主，二期将拓展至总成类部件，有望带来新增长动力 [4] - 公司主动感知清洗系统业务在封闭场景如港口和矿山的无人设备上开始应用，但目前应用量少，前景有望增长 [7] 市场份额与客户拓展 - 公司是尾门电机细分市场较早进入者，主要配套斯泰必鲁斯，已开拓其他大客户，业务增速快，收入增长取决于主要客户渗透率提升和新客户拓展 [3] - 国内自动驾驶从L2向L3迈进的厂家众多，公司与国内外厂家广泛合作，业务有序推进 [5] 财务情况 - 公司去年三季度毛利率下滑，原因是集中返利和以价换市场，去年四季度和今年一季度表现稳健，今年此类情况将减少，将开发新客户维持毛利率稳定 [7] 竞争情况 - 公司在ADAS主动感知清洗系统业务有先发优势，市场整体渗透率低，竞争者少，以外资企业为主 [7]