公司业务概况 - 主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售，业务规划为四大单元：电机业务、电动模块业务、驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务 [2] - 主生产基地在宁波，并在清远、沈阳、武汉、美国、泰国设立子公司以贴近客户 [2] 财务表现 (2025年前三季度) - 营业收入6.8亿元，同比下滑3.47% [3] - 归母净利润1.29亿元，同比下滑21.07% [3] - 扣非归母净利润1.15亿元，同比下滑25.34% [3] 核心业务战略与发展规划 - 战略核心是夯实现有业务，兼顾基本盘稳固与长远突破 [4] - 电机业务：新产品有序拓展，实现"1+N"总成化发展趋势以提升单车附加值 [4] - 清洗业务：持续优化客户结构，通过主动清洗领域拓展优化盈利水平 [4] ADAS主动感知清洗系统 - 是前瞻性布局，部分客户已进入定点环节，在未来高级别自动驾驶领域有较好市场前景 [5] - 市场竞争者较少，以外资企业为主，公司存在先发优势 [6] - 已获得部分车型定点项目，预计逐步布置气液混合式主动清洗系统产能25万套/年 [8] 谐波磁场电机技术应用 - 技术方案已应用于汽车、工业自动化、人形机器人、机器狗等领域 [7] - 正对接相关客户，针对直线关节电机、旋转关节电机、灵巧手电机定制化开发解决方案 [8] 未来盈利增长驱动因素 - 传统清洗业务增长主要依赖新增客户 [8] - 主动清洗业务单体价值较高，对公司业务提升效果显著 [8] - 电机领域坚持拓品战略，新品电机的不断拓展将带来增量市场空间 [8]

公司股价表现 - 11月6日公司股价上涨5.28%，报收121.18元/股，成交金额2.78亿元，换手率7.78%，总市值135.72亿元 [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为车用电机及以流体技术为核心的清洗系统产品的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为清洗类产品46.88%，电机类产品44.88%，其他产品7.14%，其他(补充)1.10% [1] 机构持仓动态 - 永赢基金旗下永赢先进制造智选混合发起A（018124）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有224.15万股，占流通股比例7.38% [2] - 该基金新进持仓在11月6日股价上涨中实现浮盈约1362.8万元 [2] 相关基金表现 - 永赢先进制造智选混合发起A（018124）最新规模46.97亿元，今年以来收益77.68%，近一年收益110.07%，成立以来收益124.73% [2] - 该基金经理张璐现任基金资产总规模229.21亿元，任职期间最佳基金回报124.73% [3]

公司股价表现 - 11月3日公司股价下跌5.07%至125.88元/股 [1] - 当日成交金额为3.09亿元 换手率达7.87% [1] - 公司当前总市值为140.99亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为宁波恒帅股份有限公司 成立于2001年2月21日 于2021年4月12日上市 [1] - 主营业务为车用电机及以流体技术为核心的清洗系统产品的研发、生产与销售 [1] - 清洗类产品占主营业务收入46.88% 电机类产品占44.88% 其他产品占7.14% [1] 基金持仓情况 - 金鹰基金旗下金鹰睿选成长六个月持有混合A（012905）重仓公司股票 持仓3500股 [2] - 该持仓占基金净值比例为3.34% 为公司第六大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌测算 该基金持仓单日浮亏约2.35万元 [2] 相关基金表现 - 金鹰睿选成长六个月持有混合A基金成立于2023年6月9日 最新规模为606.78万元 [2] - 该基金今年以来收益率为28.36% 近一年收益率为22.15% 成立以来亏损1.16% [2] - 该基金基金经理梁梓颖累计任职时间3年140天 现任基金资产总规模1.33亿元 [3]

公司股价表现 - 10月31日公司股价上涨5 77%报收131 68元/股成交额1 53亿元换手率3 91%总市值147 48亿元 [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为车用电机及以流体技术为核心的清洗系统产品研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为清洗类产品46 88%电机类产品44 88%其他产品7 14%其他补充1 10% [1] 机构持仓动态 - 永赢先进制造智选混合发起A（018124）于三季度新进成为公司十大流通股东持有224 15万股占流通股比例7 38% [2] - 该基金新进持仓在10月31日为公司股价上涨带来约1609 36万元浮盈 [2] 相关基金表现 - 永赢先进制造智选混合发起A基金今年以来收益82 17%同类排名227/8154近一年收益135 09%同类排名16/8046成立以来收益130 41% [2] - 该基金经理张璐现任基金资产总规模229 21亿元任职期间最佳基金回报137 26% [3]

公司股价表现 - 10月23日股价下跌5.07%至107.28元/股，成交额1.29亿元，换手率3.89%，总市值120.15亿元 [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为车用电机及以流体技术为核心的清洗系统产品的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成：清洗类产品46.88%，电机类产品44.88%，其他产品7.14%，其他(补充)1.10% [1] 基金持仓情况 - 华泰柏瑞基金旗下1只基金重仓恒帅股份，中证2000（563300）二季度持有13.21万股，占基金净值比例0.45%，为第一大重仓股 [2] - 根据测算，10月23日该基金持仓浮亏约75.69万元 [2] 相关基金表现 - 中证2000（563300）基金最新规模19.84亿元，今年以来收益27.85%，近一年收益33.95%，成立以来收益29.86% [2] - 基金经理柳军现任基金资产总规模4669.72亿元，任职期间最佳基金回报143.37% [3] - 基金经理李沐阳现任基金资产总规模211.83亿元，任职期间最佳基金回报140.75% [3]

股价表现 - 恒帅股份9月25日股价上涨5.01%至142.81元/股 成交额4.15亿元 换手率9.80% 总市值159.95亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为车用电机及流体技术清洗系统产品 清洗类产品占比46.88% 电机类产品占比44.88% 其他产品占比7.14% 补充业务占比1.10% [1] 基金持仓情况 - 华泰柏瑞基金旗下中证2000(563300)重仓持有13.21万股 占基金净值比例0.45% 为第一大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈89.96万元 最新规模19.84亿元 今年以来收益29.62% 近一年收益70.31% 成立以来收益31.65% [2] 基金经理信息 - 中证2000(563300)由柳军和李沐阳共同管理 柳军任职16年118天 管理规模4669.72亿元 最佳回报132.78% 最差回报-45.64% [2] - 李沐阳任职4年264天 管理规模212.73亿元 最佳回报125.95% 最差回报-45.77% [2]

公司股价表现 - 9月16日恒帅股份股价上涨5.32%至97.88元/股 成交额达1.38亿元 换手率4.78% 总市值109.63亿元 [1] 主营业务构成 - 公司主营业务为车用电机及流体技术清洗系统产品 清洗类产品占比46.88% 电机类产品占比44.88% 其他产品占比7.14% [1] 基金持仓情况 - 华泰柏瑞基金旗下中证2000ETF（563300）重仓持有恒帅股份13.21万股 占基金净值比例0.45% 位列第一大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约65.26万元 最新规模19.84亿元 [2] 基金业绩表现 - 中证2000ETF今年以来收益率28.72% 近一年收益率77.85% 成立以来收益率30.74% [2] - 基金经理柳军管理规模4669.72亿元 任职最佳回报136.72% 李沐阳管理规模212.73亿元 任职最佳回报106.91% [3]

股价表现 - 9月8日公司股价上涨5.18%至88.37元/股 成交额4763.31万元 换手率1.81% 总市值98.97亿元 [1] 业务构成 - 公司主营业务为车用电机及流体技术清洗系统产品 清洗类产品占比46.88% 电机类产品占比44.88% 其他产品占比7.14% [1] 基金持仓 - 华泰柏瑞基金旗下中证2000(563300)二季度重仓公司股票13.21万股 占基金净值比例0.45% 位列第一大重仓股 [2] - 该基金9月8日持仓浮盈约57.46万元 [2] 基金业绩 - 中证2000(563300)基金最新规模19.84亿元 今年以来收益率27.41% 近一年收益率68.81% 成立以来收益率29.41% [2] - 基金经理柳军管理资产规模4669.72亿元 任职期间最佳回报136.82% [3] - 基金经理李沐阳管理资产规模212.73亿元 任职期间最佳回报93.6% [3]

公司业务布局 - 公司从事车用电机与流体技术产品研发、生产与销售，规划为四大业务单元，电机技术领域分电机业务、电动模块业务，流体技术领域分驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务 [2] - 主生产基地在宁波，具备全品类产品生产能力，在清远、沈阳、武汉、美国、泰国设子公司作为外部生产基地 [2][3] 主营业务收入 - 2024 年主营业务收入 95,051.02 万元，核心业务为清洗业务与电机业务，清洗业务收入占比 46.3%，电机业务收入占比 45.6%，其他业务收入占比 8.1% [3] 清洗业务情况 - 传统清洗业务在国内市场份额短期内难显著变化，增长依赖新增客户，增量客户是重点开拓对象 [4] - 主动清洗业务获部分车型定点项目，预计布置气液混合式主动清洗系统 25 万套/年产能 [4] 主动感知清洗系统 - 适配未来高级别自动驾驶领域，ADAS 系统传感器多，清洗点位多，产品结构复杂精密，价值量更高 [5] - 处于市场渗透前期，需求集中在 Robotaxi、无人快递物流小车等特定场景，应用量相对较少 [7][8] 产品毛利率 - 受市场情况、业务结构、汇率变动、原材料价格等因素影响，毛利率会短期波动 [6] - 清洗系统产品毛利率易受市场动态影响，电机和清洗泵等二级配套产品毛利率相对稳定，抗波动能力强 [6] 研发团队 - 拥有跨领域多学科知识综合和集成运用能力的研发人员及工程师团队，核心研发团队行业经验丰富 [8] - 注重外部人才引进，保障人才供应 [8]

公司业务结构与方向 - 2024 年公司主营业务收入 95,051.02 万元，清洗业务收入占比 46.3%，电机业务收入占比 45.6%，其他业务收入占比 8.1% [2] - 公司将布局车用主动安全及舒适配套、工业自动化及人形机器人应用端电机系列产品、智能驾驶主动感知清洗系统、新能源汽车热管理系统 [2] 新能源车配置与电机成本 - 新能源汽车消费件和外观件因独特设计和实用功能吸引潜在购车者，市场需求有望稳定增长 [3] - 与 2024 年相比，今年上半年电机销售均价变动不大，行业无恶性价格竞争，价格态势稳定 [3] 传统清洗业务新客户开拓 - 公司把控应收账款风险，谨慎选择项目和客户，控制长账期业务规模 [4] - 公司拓展客户群体，与新兴势力客户保持合作，严格管控业务 [4] ADAS 主动感知清洗系统产能 - 公司将根据定点情况安排投产进度，配置气液混合式清洗系统 25 万套/年产能，部分产能投放在泰国，根据客户需求调整布局 [4][5] 机器人相关业务 - 公司电机开发在机器人业务领域起步晚，与部分海外客户交流并自制样件，需定制化匹配，今年计划拓展国内客户 [5] - 公司自主研发的谐波磁场电机技术有功率密度高、体积小等优势，有望为公司带来新增长 [5] 年降压力应对 - 整车企业对零部件企业有年降要求，公司与客户定价体系成熟，年降幅度合理，但行业竞争加剧有传导效应 [5] - 公司通过技术工艺创新、降本增效、提升内部管理消化年降影响 [5]