核心交易动态 - 瑞士高端户外品牌Mammut猛犸象的控股方投资机构Jacobs Capital正考虑出售该品牌 预计交易估值高达5亿欧元 [2] - Jacobs Capital已启动初步市场测试 正式出售流程或将在近期展开 [2] - 安踏集团被视为最受关注的潜在买家之一 [2] 品牌概况与历史 - 猛犸象成立于1862年 拥有近160年历史 以高性能登山、滑雪及山地装备闻名 [2] - 品牌是全球户外专业领域的标志性品牌之一 在中国社交媒体上与始祖鸟、攀山鼠并称为“一鸟二象三鼠” [2] - 该品牌在资本层面曾有出售历史 2021年4月被瑞士工业集团Conzzeta出售给欧洲私募股权基金Telementos Capital 并于同年6月完成交割 [3] 财务与运营表现 - 2020年猛犸象全球销售额为2.18亿瑞士法郎 [2] - 猛犸象全年的销售额接近20亿元规模 [3] - 2023年和2024年 猛犸象中国区销售额同比增长85%和97% 2025年增幅继续保持在80%以上 [2] - 作为对比 与其齐名的始祖鸟营收规模预计在100亿元左右 始祖鸟所在的技术服装板块营收规模突破20亿美元 [3] 中国市场拓展策略 - 猛犸象已尝试在专业之外进行拓圈以提升体量 尤其在中国市场 [4] - 品牌在中国已开设直营业务 由在华子公司运营 同时还有部分品牌授权的分销渠道 [4] - 截至目前 猛犸象在中国内地门店数量已达61家 分布在21个省份和直辖市 [4] - 上海、北京和深圳门店及部分奥莱店为直营 其余基本为过去两年开出的品牌授权店 [4] - 品牌营销方面 猛犸象在2025年请来张若昀担任代言人进行营销造势 [4] 行业视角与潜在交易分析 - 5亿欧元的报价体现了猛犸象品牌的稀缺性 对比此前安踏集团全资收购狼爪的价格为2.9亿美元 [3] - 考虑到中国户外市场的发展势头 中国运动户外品牌或上市公司对猛犸象很可能都不乏兴趣 [5] - 对于中国品牌而言 接手猛犸象的全球业务对其在国内市场发展和走向全球化是很好的机会 [5] - 安踏集团虽有足够资金实力 但需考虑猛犸象对其品牌组合的意义 [5] - 在当前市场环境下 猛犸象大概率不会比始祖鸟定位更高端 但其专业性美誉度不亚于始祖鸟 可能凭价格优势分走始祖鸟的部分市场 [5] - 中国买家若接手猛犸象 最大挑战在于如何找准品牌定位 以及如何把握对中国和全球市场的投入分配 全球供应链整合与跨国组织管理也是考验 [5]