行业驱动因素 - 漫剧行业在独立APP崛起与大模型技术迭代的双重驱动下，高质量增长景气度延续 [1] - 独立平台通过复刻短剧成功模式已实现千万级用户突破，且用户粘性极高 [1] - Seedance 2.0等视频大模型的进步显著提升了3D及仿真人漫剧的供给质量 [1] 市场发展趋势 - 市场重心从低质填充内容转向优质IP开发 [1] - 在全球市场，漫剧已成为中国内容企业海外扩张的新增长点 [1] - 漫剧出海依托日趋成熟的短剧出海渠道 [1] 投资关注方向 - 建议关注具备丰富IP储备的内容平台与头部标的 [1] - 建议关注具备全链路布局能力的内容平台与头部标的 [1] - 建议关注能深度参与商业化变现的内容平台与头部标的 [1]