公司背景与业务结构 - 远东发展(0035 HK)为邱氏家族掌控的港资企业 业务涵盖地产 酒店 博彩及金融投资等多元化领域 [1] 异常财务操作 - 2025财年公司以396 8万美元回购400万美元面值永续债后 立即以394 8万美元折价出售 产生约2万美元亏损 与行业常见的债券注销操作形成鲜明对比 [3][4] - 公司实际控制人家族成员持续减持永续债：2024年8月邱咏筠出售100万美元面值债券 2025年4月邱达昌配偶分两次清空400万美元面值债券 总售价约330万美元(相当于面值八折) [6][7][8][9][11] 股息政策突变 - 2025年6月26日公告暂停派发年度股息 2024年每股仅派发1港仙象征性股息 此举直接影响永续债付息刚性 [11] - 行业先例显示新世界发展和路劲曾通过暂停股息为永续债违约铺路 这两家公司与远东发展存在项目合作及股权关联 [11][12] 战略合作终止 - 2025年6月30日单方面终止与星亿娱乐的资产置换交易 该交易涉及布里斯本奥运相关度假村项目100%控股权及黄金海岸酒店项目66 67%股权交换 [13] 债务管理矛盾 - 2024年10月通过"同意征求"承诺每月可赎回部分永续债 当时被视为行业债务管理典范 2025年却出现利息跳升(7 375%至12 814%) [14][15] - 当前3 6亿美元永续债将于2025年7月16日面临赎回行权 与公司筹备境外新债发行的计划形成直接冲突 [16][17] - 市场分析认为近期"自我做空"行为可能是为低价赎回永续债创造条件 但将严重损害后续融资信誉 [18][19]