核心金融数据概览 - 2026年6月末，广义货币(M2)余额同比增长8% [3] - 2026年6月末，社会融资规模存量为462.06万亿元，同比增长7.4% [5] - 2026年上半年，社会融资规模增量累计为20.84万亿元，比上年同期少2.02万亿元 [3][5] 社会融资结构变化 - 企业直接融资占比显著提升：上半年非金融企业债券净融资2.07万亿元，同比多9167亿元；非金融企业股票融资2933亿元，同比多1224亿元 [5] - 企业债券与股票融资合计占社会融资规模增量的11.3%，比上年同期高5.6个百分点 [5] - 自2025年起，债券和股票融资增量已首次超过贷款增量，成为融资供给的核心支撑力量，预计该趋势将长期延续 [6] 贷款增长趋势与结构优化 - 上半年人民币贷款增加10.72万亿元，6月新增人民币贷款16100亿元，较去年同期减少6300亿元，连续六个月同比多减 [7] - 贷款增长中枢下行，呈现“降速提质”新常态，主因房地产、地方政府融资平台贷款规模下降，及新兴产业单位增加值所需信贷资源减少 [7] - 信贷结构持续优化：6月末普惠小微贷款余额同比增长8.3%；工业中长期贷款余额同比增长5.9%；不含房地产业的服务业中长期贷款余额同比增长9.2%，均高于全部贷款增速 [8] 货币政策与金融环境 - 货币政策框架正从数量型调控为主向价格型调控为主转型 [9] - 上半年央行灵活运用政策工具保持流动性稳定，资金市场利率围绕政策利率小幅波动，整体平稳宽松 [9] - 央行将持续落实并优化结构性货币政策工具，加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各目录总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率：英国4.935、法国3.903、德国3.085、西班牙3.578、希腊3.807、巴西14.488、中国1.737、韩国4.313、新西兰4.710 [1] - 主要经济体2年期国债收益率：英国4.317、德国2.726、日本1.433、中国（1Y收益率）1.105、澳大利亚4.512 [1] - 主要新兴经济体货币兑美元汇率：俄罗斯0.013、南非zar0.061、韩元0.673、林吉特0.245、离岸人民币0.148 [1] - 主要经济体股指：道琼斯工业指数52640.460、纳斯达克26269.227、墨西哥股指66399.710、法国CAC19275.500、西班牙股指8382.430、日经68751.510、恒生指数24681.100、上证综指3955.578、韩国股指7284.410、泰国股指1630.210、澳经9034.600、新兴经济体股指1688.234 [1] 股指期货交易数据 - 指数表现：A股收盘价3955.58，涨跌 -0.29%；沪深300收盘价4786.78，涨跌 -0.20%；上证50收盘价2967.07，涨跌0.39%；创业板收盘价3804.70，涨跌 -1.21%；中证500收盘价8147.58，涨跌 -1.55% [2] - 估值：沪深300 PE(TTM)14.48，环比变化0.02；上证50 PE(TTM)11.55，环比变化0.05；中证500 PE(TTM)38.35，环比变化 -0.50；标普500 PE(TTM)27.76，环比变化0.10；德国DAX PE(TTM)17.31，环比变化0.02 [2] - 风险溢价：标普500 1/PE - 10利率 -0.94，环比变化0.03；德国DAX 1/PE - 10利率2.69，环比变化 -0.02 [2] - 资金流向：A股最新值 -383.70，近5日均值 -109.22；主板最新值 -123.89，近5日均值 -82.17；创业板最新值 -161.68，近5日均值 -38.30；沪深300最新值27.59，近5日均值79.72 [2] 成交金额及相关数据 - 成交金额：沪深两市最新值25711.51，环比变化 -1328.14；沪深300最新值8583.15，环比变化 -657.82；上证50最新值2504.53，环比变化 -102.60；中小板最新值4922.35，环比变化 -82.54；创业板最新值5928.44，环比变化 -604.26 [3] - 主力升贴水：IF基差 -69.38，幅度 -1.45%；IH基差 -53.07，幅度 -1.79%；IC基差 -101.18，幅度 -1.24% [3] 国债期货交易数据 - 国债期货收盘价：T2303为109.18，涨跌 -0.01%；TF2303为106.45，涨跌 -0.00%；T2306为109.05，涨跌0.02%；TF2306为106.37，涨跌0.01% [3] - 资金利率：R001为1.4324%，日度变化0.00 BP；R007为1.4372%，日度变化1.00 BP；SHIBOR - 3M为1.4300%，日度变化0.00 BP [3] 市场分类 - 包括国内货币市场、国外货币市场、国内债券市场、国外债券市场、股票市场、汇率市场 [3][4]