报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材、铁矿、双焦、动力煤等黑色建材市场均面临不同情况，钢材市场情绪谨慎价格下行，铁矿震荡运行，双焦涨势放缓，动力煤市场观望情绪加重价格弱稳运行，各品种策略多为震荡或无明确策略 [1][3][5][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场表现：昨日螺纹钢RB2701收于3146元/吨，热卷HC2701收于3365元/吨，现货多数市场价格持稳、少数松动，低价资源成交尚可，终端按需采购，整体成交氛围一般，商家观望情绪浓 [1] - 建筑材情况：螺纹产量大幅下滑、以长流程减产为主，表需连续两周回落、淡季特征明显；库存虽继续去化但主要来自供给收缩，绝对库存仍高于去年同期；双焦大涨抬升成本，钢价被动跟涨，利润修复有限 [1] - 板带材情况：产量持稳回落，出口高景气托底消费；卷带库存明显累库、创近年同期高位；成本随双焦上移，钢价上涨下利润继续压缩 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 铁矿 - 期现货表现：昨日铁矿石期货价格震荡运行，唐山港口进口铁矿主流品种价格震荡运行，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主；全国主港铁矿累计成交127万吨，环比上涨19.92%；远期现货累计成交75万吨（8笔），环比下跌16.67%（其中矿山成交量为58万吨）；本期247家样本钢厂日均铁水236.29万吨，环比减少0.53万吨；247家样本钢厂盈利率7.79%，环比大幅下跌22.51% [3] - 供需与逻辑：铁矿石供需压力依旧较大，高库存对价格形成明显压制，因海运费快速上涨，铁矿石价格同步反弹，短期在美伊冲突升级背景下，跟随海运费波动，中长期受制于基本面制约，矿价高度难有想象空间 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无 [4] 双焦 - 期现货表现：今日双焦盘面高位震荡，市场情绪较前期略有降温；焦炭方面，焦化加快发货，部分钢厂到货明显改善，但钢厂整体焦炭库存仍略显吃紧；焦煤方面，产地安监仍未放松，部分煤矿受井下条件及季度任务完成等因素影响开工受限，复产节奏缓慢；进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关仍处低位，市场情绪转弱，个别贸易商报价小幅回调，蒙5原煤报价1650 - 1680元/吨 [5][6] - 供需与逻辑：焦炭部分库存煤资源充足的焦化盈利改善，开工略有回升，但整体供应端恢复偏慢；五轮落地后焦化发货加快，钢厂到货改善，但库存水平仍偏紧，基本面改善有限；焦煤产地安监扰动持续，复产缓慢，供应偏紧格局未改；下游多稳库为主，煤矿出货顺畅，但高价资源接受度下降，竞拍流拍增加，市场分歧加大 [6] - 策略：焦煤、焦炭均为震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无 [7] 动力煤 - 期现货表现：产地坑口煤价弱稳运行，近期市场观望情绪加重，冶金化工等终端以刚需采购为主，少数性价比高的煤矿销售尚可、价格坚挺，煤厂、站台等发运户观望居多，煤矿库存小幅累积，降价后出货略有好转，短期价格仍有下行压力；港口北港市场略有走弱，上游出货意愿增强，下游需求疲软，还盘压价明显，成交困难，市场参与者情绪分化；进口煤外盘报价整体坚挺，终端日耗下降，超限价有流标现象，部分前期有利润货源降价投标 [8] - 需求与逻辑：市场观望情绪加重，煤价整体维持震荡运行态势，后续关注非电煤的消费和补库情况 [8] - 策略：无 [9]