西南期货表示，短期PX供需维持紧平衡，PXN价差较为坚挺，但近期国内部分检修装置逐步重启，叠 加商品情绪转弱和成本原油缺乏驱动，短期PX或震荡调整，考虑区间操作，关注成本端原油和宏观政 策变化，注意控制风险。 中辉期货分析称，供应端国内外装置变动不大，需求端PTA加工费偏低装置检修短期有所提负，供需紧 平衡，PX去库但整体依旧偏高。今年以来PXN不低。宏观方面，美联储9月降息25bp未超市场预期，与 此同时，OPEC+按计划增产，油价承压。策略：反弹布空，卖看涨期权。 瑞达期货（002961）指出，美国部分经济数据欠佳，引发市场担忧，国际原油下跌，影响聚酯走势。供 应方面，本周国内PX产量为770.98万吨，环比上周+0%。国内PX周均产能利用率84.63%，环比上周 +0%。需求方面，PTA周均产能利用率74.95%，较上周+4.30%。国内PTA产量为138.8万吨，较上周 +7.77万吨。周内开工率持平，目前处在中等位置，短期PTA检修装置重启。短期PX价格预计跟随原油 价格波动，主力合约上方关注6850附近压力，下方关注6500附近支撑。 9月19日，国内期市能化板块多数飘绿。其中，对二甲苯期货主力合 ...

瓶片期货价格走势 - 9月19日瓶片期货主力合约盘中低位震荡 开盘报5828元/吨 最高触及5830元 最低下探5750元 跌幅达1.97% [1] - 行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [1] 供需基本面分析 - 本周瓶片供应小幅增加 国内聚酯瓶片产量33.03万吨 较上期增0.11万吨 涨幅0.32% [1][2] - 产能利用率72.31% 较上期上升0.23个百分点 [2] - 聚酯行业周度平均产能利用率87.9% 较上周上升0.56个百分点 [2] - 下游市场采购以刚性补库为主 市场对后期需求预期较为谨慎 [1] - 7月瓶片出口回升至57.96万吨 较上月上涨3.41万吨 涨幅6.25% [1][2] - 2025年累计出口量382.06万吨 [2] 成本与利润状况 - 瓶片加工费处于低位 生产毛利约-220元/吨 利润亏损有所收窄 [1][2] - 美联储降息落地 原油价格回落 成本支撑尚可 [1][2] 机构观点与策略建议 - 短期瓶片价格震荡偏弱 主力合约参考区间5750-6100元/吨 [1] - 短期偏空交易策略 [1] - 市场延续震荡盘整走势 上方关注5900附近压力 下方关注5750附近支撑 [1][2]

黑色建材日报 | 2025-09-19 降息预期兑现，钢材持续累库 钢材：降息预期兑现，钢材持续累库 市场分析 期现货方面：昨日钢材期货震荡偏弱，现货方面，钢材现货成交整体偏弱，环比明显转差，主要受盘面大幅下跌 影响。螺纹现货挺价，基差有所走扩，热卷价格基本跟随盘面下跌，昨日全国建材成交8.79万吨。本周钢联数据显 示，螺纹产量回落，库存去化，表需回升，热卷产量微增，库存增长，表需下滑。 供需与逻辑：当前螺纹供应有所收缩，需求低位回升，供需格局略有改善，但是下游未见好转，旺季有待验证。 板材需求韧性趋弱，基本面供需格局转弱，价格或将承压。短期来看，美联储降息符合预期，宏观驱动行情后回 归基本面交易，关注供需变更及行业利润状况。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水产量微增，铁矿震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行，现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价 积极性一般，钢厂采购多以刚需为主。钢联数据显示，本期铁水小幅回升，环比增加0.47万吨，港口库存轻微去化。 昨 ...

化工日报 | 2025-09-19 两套装置检修推迟，PX大幅下跌 市场要闻与数据 周四市场消息，中石化两套PX装置金陵石化、上海石化原计划四季度进行两个月左右的检修，现预计推迟至明年 执行，两套装置产能均为70万吨。——检修推迟后，四季度PX去库幅度明显缩窄，合计影响超过20万吨，此前PX 的去库支撑转弱；叠加PTA检修计划增多，PX价格下跌，PTA加工费走扩 市场分析 成本端，近期油价震荡运行，关注俄乌动态。上周五以来油价有所反弹，一方面俄乌谈判再度暂停，特朗普表示 当所有北约国家停止从俄罗斯购买石油时，代表它们已准备好对俄罗斯实施重大制裁。另一方面，美军以打击毒 贩名义在委内瑞拉近海实施军事行动，引发市场对委内瑞拉国家安全担忧。 PX方面，上上个交易日PXN227美元/吨(环比变动-2.00美元/吨）。PX浮动价商谈僵持，PXN走弱至230美元/吨后震 荡运行。近期中国PX负荷陆续恢复，同时PTA检修增加下PX9月平衡表由去库转为松平衡，但PX整体仍处于低库 存状态，后续随着PTA装置恢复PX也将重新转为去库，考虑到新PTA装置对PX的刚需采购，PXN下方有支撑，继 续关注窗口商谈和仓单情况。 TA方面 ...

液化石油气日报 | 2025-09-19 风险 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。 市场分析 1、\t9月18日地区价格：山东市场，4500-4550；东北市场，3970-4380；华北市场，4350-4650；华东市场，4400-4550； 沿江市场，4610-4750；西北市场，4550-4650；华南市场，4498-4690。（数据来源：卓创资讯） 2、\t2025年10月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷600美元/吨，跌5美元/吨，丁烷582美元/吨，跌3美元/吨，折 合人民币价格丙烷4695元/吨，跌35元/吨，丁烷4555元/吨，跌18元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年10月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷593美元/吨，跌5美元/吨，丁烷575美元/吨，跌3美元/吨，折 合人民币价格丙烷4641元/吨，跌34元/吨，丁烷4500元/吨，跌19元/吨。（数据来源：卓创资讯） 现货方面，昨日山东，沿江区域小幅下调，其他区域稳中反弹，成交一般，下游观望情绪较强。与此同时，外盘 价格也出现回调。目前来看，近期市场反弹后阻力因素开始显现，整体供应较为充裕、到 ...

丙烯日报 | 2025-09-19 检修装置逐步回归，丙烯开工环比上升 市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6424元/吨（-38），丙烯华东现货价6455元/吨（-20），丙烯华北现货价6625元/吨（+10）， 丙烯华东基差31元/吨（+18），丙烯华北基差201元/吨（+48）。丙烯开工率74%（+1%），中国丙烯CFR-日本石脑油 CFR196美元/吨（-4），丙烯CFR-1.2丙烷CFR98美元/吨（+6），进口利润-360元/吨（+35），厂内库存31710吨（-5320）。 丙烯下游方面：PP粉开工率34%（+0.81%），生产利润-225元/吨（-20）；环氧丙烷开工率72%（-2%），生产利润-462 元/吨（-113）；正丁醇开工率87%（+0%），生产利润-120元/吨（-7）；辛醇开工率96%（+0%），生产利润8元/吨（-7）； 丙烯酸开工率79%（+5%），生产利润653元/吨（+50）；丙烯腈开工率73%（+1%），生产利润-661元/吨（-156）；酚 酮开工率71%（+2%），生产利润-247元/吨（+0）。 市场分析 供应端，裕龙石化65万吨石脑油裂解新装置计划 ...

黑色建材日报 | 2025-09-19 降息预期兑现，钢材维持累库 玻璃纯碱：玻碱厂库去化，盘面大幅走弱 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃期货震荡下跌，现货方面，下游采购情绪谨慎，以刚需为主。近期伴随价格上涨，玻璃产销 环比改善。据隆众数据显示，本周浮法玻璃企业开工率76.01%，环比持平，厂家库存6090.8万重箱，环比减少1.1%。 供需与逻辑：当前玻璃厂库高位小幅去化，玻璃供需矛盾依旧存在。短期盘面升水压制价格高度，谨慎对待节前 的价格波动，持续关注玻璃旺季需求表现。 纯碱方面：昨日纯碱期货震荡下跌，现货方面，下游刚需补库为主。据隆众数据显示：本周纯碱开工率85.53%， 环比减少2.02%，产量74.57万吨，环比减少2.02%，库存175.56万吨，环比减少2.33%。 供需与逻辑：纯碱产量维持在高位波动且伴随四季度新增产能落地，纯碱供需失衡将继续维持，叠加目前盘面升 水，进一步压制纯碱价格高度，后期关注新产能投放和下游需求变化。 策略 玻璃方面：震荡偏弱 纯碱方面：震荡偏弱 跨期：无 跨品种：无 风险 宏观及房地产政策、纯碱产线检修和库存变化等。 双硅：现货价格坚挺，合金表现强劲 市场分析 锰硅方面， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月碳酸锂市场供需同步增长但需求增速更快，预计当月阶段性供应偏紧，短期供需格局较好，库存持续去化，盘面有支撑，预计短期盘面震荡运行，后续矿端复产、消费转弱后盘面或回落 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年9月18日，碳酸锂主力合约2511开于73120元/吨，收于72880元/吨，收盘价较昨日结算价变化-0.74%，成交量为502269手，持仓量为281411手，前一交易日持仓量294624手，基差为-150元/吨，当日碳酸锂仓单39354手，较上个交易日变化120手 [1] - 电池级碳酸锂报价72700 - 74200元/吨，较前一交易日变化300元/吨，工业级碳酸锂报价70600 - 71800元/吨，较前一交易日变化300元/吨，6%锂精矿价格830美元/吨，较前一日变化5美元/吨 [1] - 下游材料厂逢跌点价采购活跃，价格反弹后回归谨慎观望，当前正值需求旺季，下游材料厂有国庆节前备库需求，价格低位时采购意愿强 [1] - 以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比超60%，锂云母原料所产碳酸锂占比降至15% [1] - 周度产量增加400吨至20363吨，以锂辉石、云母、以及盐湖生产产量均小幅增加，周度库存降低981吨，总库存137531吨，下游库存继续增加，中间环节库存以及冶炼厂库存减少较多，下游逢低补库意愿较好 [2] 策略 - 单边短期区间操作，可逢高卖出套保 [3] - 跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [4]

新能源及有色金属日报 | 2025-09-19 氧化铝现货价格偏弱运行 电解铝：美联储降息25bp落地，有色商品迎来了预期内回调，铝现货贴水快速修复。供应端并未出现变化，消费 呈现向好迹象，铝棒铝板带箔等下游加工企业产量环比继续增长，下游开工率环比提升，淡季向旺季转变明确。 社会库存表现方面并不尽如人意，但当前更多需要关注宏观影响，后期美国降息频率及通胀数据。消费端无需过 度担心，季节性旺季海内外消费有望共同走强，关注铝锭铝棒去库节奏，若去库顺利，向上空间有望打开。 重要数据 铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价20780元/吨，较上一交易日变化-110元/吨，华东铝现货升贴水-30元/吨， 较上一交易日变化20元/吨；中原A00铝价20700元/吨，现货升贴水较上一交易日变化50元/吨至-110元/吨；佛 山A00铝价录20730元/吨，较上一交易日变化-110元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化15元/吨至-80元/吨。 铝期货方面：2025-09-18日沪铝主力合约开于20890元/吨，收于20785元/吨，较上一交易日变化-195元/吨， 最高价达20900元/吨，最低价达到20705元/吨。全天交 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-09-19 库存小幅增加，工业硅多晶硅供需表现一般 工业硅： 市场分析 2025-09-18，工业硅期货价格偏强运行，主力合约2511开于8920元/吨，最后收于8905元/吨，较前一日结算变化（-20） 元/吨，变化（-0.22）%。截止收盘，2511主力合约持仓285052手，2025-09-18仓单总数为49871手，较前一日变化 -25手。 供应端：工业硅现货价格小幅上涨。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9500（0）元/吨；421#硅在9500-9700 （0）元/吨，新疆通氧553价格8700-8900（0）元/吨，99硅价格在8700-8900（50）元/吨。昆明、黄埔港、西北、 天津、新疆、四川、上海地区硅价小幅持稳。97硅价格小幅持稳。 SMM统计9月18日工业硅主要地区社会库存共计54.3万吨，较上周环比增加0.4万吨。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10700-10900（0）元/吨。SMM报道，DMC价格近一个月持续处于低位的 背景下，下游企业始终维持刚性按需采购节奏，而且在突发事件影响下，也未出现主动性补库。当前部分单体厂 ...