商 品 研 究 2026 年 07 月 03 日 豆粕：美豆周五休市，连粕或震荡 豆一：震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） | 涨 跌 收盘价 | （夜盘） | 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | +29 | DCE豆一2609 （元/吨） | 4764 | （+0.61%） | 4762 | +10（+0.21%） | | | 期 货 DCE豆粕2609 （元/吨） | 2977 | +26（+0.88%） | 2980 | +2 （+0.07%） | | | CBOT大豆11 （美分/蒲） | 1146.75 | -2.75（-0.24%） | | | | | CBOT豆粕12 （美元/短吨） | 304.4 | 附注： -0.6（-0.20%） | | 7月3日美豆类休市， 独立日假期。 | | | 主要产区 | | 豆粕 （43%） | | | | 较昨+10至+30； | | 2900～2940， | 现货基差M2609 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2026年7月3日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为8.7万吨，环比有所增加4.82%。 4 需求端来看，上周工业硅需求为7.1万吨，环比持平.需求持稳.多晶硅库存为30.1万吨，处于高位，硅片亏损，电 池片亏损，组件盈利；有机硅库存为76500吨，处于低位，有机硅生产利润为2844元/吨，处于盈利状态，其综合开 工率为61.79%，环比持平，低于历史同期平均水平；铝合金锭库存为3.72万吨，处于高位，进口亏损为1609元/ 吨，A356铝送至无锡运费和利润为581.76元/吨，再生铝开工率为52.3%，还比减少1.50%,处于低位。 1、基本面: 中性。 成本端来看 ...

新能源及有色金属日报 | 2026-07-03 下游畏跌拒采 铅价维持偏弱震荡 市场要闻与重要数据 现货方面：2026-07-02，LME铅现货升水为-40.08美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至15725元/ 吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至10.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至 15825元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至15725元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0 元/吨至15725元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9625 元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9750元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10025元/吨。 期货方面：2026-07-02，沪铅主力合约开于15895元/吨，收于15765元/吨，较前一交易日变化-110元/吨，全天交易 日成交54847手，较前一交易日变化-17684手，全天交易日持仓94109手，手较前一交易日变化2773手，日内价格震 荡，最高点达到15930元/吨，最低点达到15745元/吨。夜盘方面，沪 ...

2026 年 07 月 03 日 玻璃：中期震荡市 张驰 投资咨询从业资格号：Z0011243 Zhangchi4@gtht.com 【基本面跟踪】 表1： | 期货 | | 昨日收盘价 最高价 | | 最低价 | 成交量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | FG2609 | 966 972 | | 957 | 1040758 | | 价差 | | | 昨日价差 | 前日价差 | | | | 09合约基差 | | 44 | 35 | | | | 09-01合约价差 | -89 | | -88 | | | 重要现货价格 | | | 昨日价格 | 前日价格 | | | | 沙河市场价 | | 976 | 976 | | | | 湖北市场价 | | 1010 | 1010 | | | | 江苏市场价 | | 1220 | 1220 | | 资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究、隆众资讯、卓创资讯；注：因期货盘面目前更多锚定湖北现货，因此基差计算现货价采用湖北； 【趋势强度】： 趋势强度：0 【行业评论】： 浮法玻璃市场价格大稳小动，四川区域价格重心下移20 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2026年7月3日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货大幅下跌，市场商谈氛围一般，现货基差区间波动。贸易商商谈为主，个别聚酯工厂补货。7月中主流 在09+240~250附近商谈成交，价格商谈区间在5560~5760，夜盘价格偏高端。下周仓单在09+200~210有成交。7月下在 09+230~240有成交。今日主流现货基差在09+247。中性 5、主力持仓：净空 空增 偏空 6、预期：近期PTA期货跟随成本端震荡，供需方面，PTA负荷仍处低位，供需格局维持去库，不过由于前期积累库存及各地库存 缓冲能力差异，PTA供需区域分化，不同货源基差差异明显，预计 ...

尿素日报 | 2026-07-03 下游开工小幅下降 市场分析 价格与基差：2026-07-02，尿素主力收盘1714元/吨（-9）；河南小颗粒出厂价报价：1790 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1800元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1830元/吨（-10）；小块无烟煤1100元/吨（+0），山东基差： 86元/吨（-1）；河南基差：76元/吨（+9）；江苏基差：116元/吨（-1）；尿素生产利润25元/吨（-10），出口利润813 元/吨（-1）。 供应端：截至2026-07-02，企业产能利用率90.02%（0.08%）。样本企业总库存量为120.03 万吨（+6.67），港口样本 库存量为15.29 万吨（+0.80）。 需求端：截至2026-07-02，复合肥产能利用率31.76%（-0.46%）；三聚氰胺产能利用率为57.63%（-1.89%）；尿素企 业预收订单天数5.29日（+0.29）。 尿素农需短时支撑，新单成交放缓，现货报价松动。2026年3季度普通尿素行业自律指导价出台，整体上调100-210 元/吨不等。近期出口政策调控灵活，市场反应跟随，关注后续动态。国内供应端，尿素开 ...

新能源及有色金属日报 | 2026-07-03 美国非农大幅低于预期，镍不锈钢震荡下跌 镍品种 市场分析 2026-07-02日沪镍主力合约开于126410元/吨，收于125190元/吨，较前一交易日收盘变化-0.96%，当日成交量为 234065（-25929）手，持仓量为214449（3659）手。 走势分析：当前镍处于政策面与基本面博弈状态。政策方面，关注印尼中期配额调整，印尼能矿部公开表示，暂 无正式配额调整，仍待官方评估审核，额外配额必须拥有印尼境内一体化冶炼产能，逐个企业审核。目前印尼所 有RKAB配额均已审批完毕，印尼矿企需于7月提交修订申请。淡水河谷拟申请上调 RKAB 开采配额，PT COR计 划修订补充配额至400万吨。印尼矿业部长表示，若价格有利，印尼或将放宽矿业产量配额。印尼政府取消矿业利 润分成计划。印尼成立国企DSI统筹棕榈油、煤炭及铁合金（含镍铁，不含镍生铁）出口全流程。基本面方面，供 应端，硫磺价格开始回落，虽中东协议达成，但短期价格中枢仍难以下降，MHP生产有所受阻，价格维持强势。 需求端，不锈钢消费进入淡季，钢厂采购意愿较弱，实际成交仍然有限，尚未放量，当前以消耗前期集中补 ...

纯苯苯乙烯日报 | 2026-07-03 纯苯开工进一步下降，下游同步降负 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差375元/吨（-40）。纯苯港口库存7.40万吨（-1.75万吨）；纯苯CFR中国加工费178美元/吨（-4 美元/吨），纯苯FOB韩国加工费154美元/吨（-8美元/吨），纯苯美韩价差300.2美元/吨（+27.1美元/吨）。华东纯苯现 货-M2价差565元/吨（+0元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2345元/吨（+1），酚酮生产利润-854元/吨（+0），苯胺生产利润1267元/吨（+148）， 己二酸生产利润-1580元/吨（+9）。己内酰胺开工率70.36%（+1.29%），苯酚开工率71.64%（-5.80%），苯胺开工率 74.18%（-7.18%），己二酸开工率62.00%（-1.70%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差18元/吨（-81元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-748元/吨（-33元/吨），预期逐步压缩。 苯乙烯华东港口库存113800吨（+9000吨），苯乙烯华东商业库存83800吨（+14000吨），处于库存回建阶段。苯乙 烯开工率67. ...

报告行业投资评级 - 棉花、白糖、纸浆投资评级均为中性 [3][4][7] 报告的核心观点 - 26/27年度全球棉花供应减产预期支撑国际棉价中长期抬升，国内棉价前期因供应偏紧和新作减产预期上涨，但下游淡季氛围加重、新订单下降、成品库存上升、抛储政策未落地，纺企补库谨慎，郑棉短期有向上修复需求但上方空间受限 [2][3] - 原糖受能源价格回落压力，但厄尔尼诺影响下印度产区降雨不足限制盘面下跌空间，郑糖受外围宏观利空和原油价格下挫影响增仓破位下跌，因库存高企和糖浆进口未有效控制跌幅大于外盘，不过糖浆管控政策趋严，糖价继续下跌空间有限，短期区间波动 [4] - 海外纸浆基本面变化有限，针阔价格分化，欧美需求无亮点，国内处于造纸行业传统消费淡季，订单平淡，纸厂出货放缓、去库压力大，原料补库积极性欠佳，港口库存处于同期高位，浆价弱势难改，预计继续向下寻底 [6][7] 市场要闻与重要数据 棉花 - 期货方面，昨日收盘棉花2609合约16125元/吨，较前一日变动-65元/吨，幅度-0.40%；现货方面，3128B棉新疆到厂价17687元/吨，较前一日变动+61元/吨，现货基差CF09+1562，较前一日变动+126；3128B棉全国均价17777元/吨，较前一日变动+55元/吨，现货基差CF09+1652，较前一日变动+120 [1] 白糖 - 期货方面，昨日收盘白糖2609合约5267元/吨，较前一日变动-10元/吨，幅度-0.19%；现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5320元/吨，较前一日变动+20元/吨，现货基差SR09+53，较前一日变动+30；云南昆明地区白糖现货价格5135元/吨，较前一日变动+25元/吨，现货基差SR09-132，较前一日变动+35 [3] 纸浆 - 期货方面，昨日收盘纸浆2609合约4736元/吨，较前一日变动-4元/吨，幅度-0.08%；现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格4790元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP09+54，较前一日变动+4；山东地区俄针（乌针和布针）现货价格4575元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP09-161，较前一日变动+4 [5] 近期市场资讯 棉花 - 巴基斯坦国内棉价低于进口棉价，国产棉成交活跃，棉株发育成熟，到货新棉纤维长度偏短，棉农期盼降雨提高棉花品质，尽管纱价走弱，但纱厂对当前棉价接受度尚可，1日卡拉奇棉花协会（KCA）2026/27年度现货价格仍在17500卢比/莫恩德 [1] 白糖 - 2025/26榨季前八个月（2025年10月至2026年5月），乌克兰成为欧盟第三大食糖供应国，食糖占欧盟食糖进口总量的11%，南非是欧盟最大食糖供应国，占比16%，其次是毛里求斯，占比12% [3] 纸浆 - 本周1地区及8港口（保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、宁波港、高栏港及南沙港）纸浆合计库存量环比下降1.16%，由升转降 [5] 市场分析 棉花 - 国际上26/27年度全球供应减产预期支撑国际棉价中长期抬升，短期美棉产区旱情改善，但印度季风降雨不足，种植端变量需关注；国内本年度棉花资源供应偏紧及新作减产预期推动前期棉价上涨，但下游淡季氛围加重，新订单下降，成品库存上升，抛储政策未落地，纺企补库谨慎 [2] 白糖 - 原糖受能源价格回落压力，但厄尔尼诺影响下印度产区降雨低于往年同期限制盘面下跌空间，需关注巴西制糖比变化和印度天气；郑糖受外围宏观利空和原油价格下挫影响增仓破位下跌，因库存高企和糖浆进口未有效控制跌幅大于外盘，市场情绪悲观，但糖浆管控政策趋严，糖价继续下跌空间有限 [4] 纸浆 - 海外基本面变化有限，针阔价格分化，欧美需求无亮点；国内处于造纸行业传统消费淡季，订单平淡，纸厂出货放缓、去库压力大，原料补库积极性欠佳，港口库存处于同期高位 [6] 策略 棉花 - 中性，上周郑棉在宏观利空主导下快速下跌，短期有向上修复需求，但淡季压制下上方空间受限 [3] 白糖 - 中性，短期上有库存压力，下有政策支撑，郑糖以区间波动为主，关注旺季去库节奏和后续天气情况 [4] 纸浆 - 中性，当前宏观氛围偏空，纸浆需求端未见明显起色，浆价弱势难改，预计继续向下寻底 [7]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 豆一震荡走强，花生走弱下行，市场多空博弈持续，需跟踪东北产区苗期长势和主产区气象变化 [1][4] 大豆观点 市场分析 - 期货方面，昨日收盘豆一2609合约4764.00元/吨，较前日变化+34.00元/吨，幅度+0.72% [1] - 现货方面，食用豆现货基差A09 - 124，较前日变化 - 34，幅度32.14% [1] - 东北豆价持稳，基层粮源枯竭拖累交投走淡，南方产区杂花豆安徽淮北百善报价2.60元/斤、河南周口报价2.50元/斤，销区以随用随采为主，广东市场东北货源主流意向装车价格为2.50元/斤、四川市场报价2.60元/斤 [1] 市场走势及原因 - 昨日豆一期货偏强震荡，产区贸易商观点分化，看多主体依托新季种植缩减预期持粮挺价，部分加快低价去库回笼资金，现货成交平淡 [2] - 销区前期备货充足，暑期豆制品消费转淡，生鲜分流餐饮需求，加工厂仅刚需采买，叠加进口大豆集中到港挤压国产豆需求，现货阶段性承压 [2] - 市场重心转向东北新季大豆苗情，当前长势偏弱，厄尔尼诺推升7 - 8月生长期减产风险，供给收缩预期支撑远月底部，近月受消费、库存压制，远月受天气与面积预期托底，多空博弈持续 [2] 花生观点 市场分析 - 期货方面，昨日收盘花生2610合约8494.00元/吨，较前日变化 - 96.00元/吨，幅度 - 1.12% [3] - 现货方面，花生现货均价7536.00元/吨，环比变化+0.00元/吨，幅度+0.00%，现货基差PK10 - 1894.00，环比变化+96.00，幅度 - 4.82% [3] - 上一工作日，全国花生市场通货米均价7536元/斤基本稳定，各地价格不等，全国油厂油料米合同采购均价7454元/吨、稳定，山东均价7394元/吨，稳定，各油厂报价7000 - 7700元/吨不等 [3] 市场走势及原因 - 昨日花生期货走弱下行，前部分持货企业持仓成本偏高，经营端仍存亏损，现货整体交投活跃度一般 [4] - 需求端支撑力度有限，食品加工企业开机水平偏低，批发市场仅维持刚性走货，油厂油料米报价保持平稳，市场到货流通量相对有限，当前市场多空逻辑交织博弈，短期盘面存在偏强驱动线索 [4]