公司点评 | 荣昌生物 商业化品种放量持续，创新出海布局全球 摘要内容：公司披露 2025 年年报，公司 2025 年实现营收 32.51 亿元 （+89.36%），归母净利润 7.10 亿元，归母扣非净利润 0.68 亿元。 内生销售放量与 BD 出海双轮驱动，报表端显著改善。2025 年公司营业收 入大幅增长 89.36%，主要因核心产品泰爱®（泰它西普）、爱地希®（维迪西 妥单抗）快速放量、及泰它西普授权 Vor Biopharma 带来的技术授权收入大 幅增加；扣除非经常性损益前后的净利润均实现扭亏为盈。 公司核心品种商业化稳步推进。泰它西普：截至 2025 年，公司自免商业化 团队已达约 900 人，完成超 1200 家医院准入；维迪西妥单抗：截至 2025 年，公司肿瘤科商业化团队约 500 人，完成超 1050 家医院准入。两款核心 产品均已进入国家医保目录，新增适应症获批有望持续推动商业化放量。 荣昌生物（688331.SH）2025 年年报点评 Abbvie 助力重磅单品 RC148 全球临床推进。2026 年 1 月，RC148 （PD-1/VEGF 双抗）大中华区以外地区开发、生产和商业 ...