政策影响 - 财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，对符合条件的个人消费贷款给予财政贴息 [1] - 贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费 [1] - 近期个人消费贷或有望提振眼科视力矫正等重点领域消费 [2] 公司业绩 - 2024年公司实现收入209.83亿元（YOY+3%） [2] - 归母净利润35.56亿元（YOY+6%） [2] - 扣非归母净利润30.99亿元（YOY-12%） [2] - 24年公司屈光业务营收达76.0亿元，同比增长2.31%，毛利率55.11%，同比减少2.28pct [2] - 24年公司视光业务营收52.8亿元，同比增长6.42%，毛利率为54.49%，同比减少2.56pct [2] - 眼前段项目实现收入19.0亿元，同比增长5.95% [2] - 眼后段项目实现收入15.0亿元，同比增长8.22% [2] - 白内障项目实现收入34.9亿元，同比增长4.87% [2] 业务展望 - 进入暑期旺季和医疗行业具有需求刚性属性，眼科行业需求或有望提升 [2] - 公司持续高端化转型，整体看各板块收入增速平稳，预计25年有望维持稳健增长 [2] - 下调25-26年归母净利润至41.28/47.25亿元（原预测46.12/54.7亿元，分别下调10.5%/13.6%） [3] - 新增27年归母净利润预测为54.63亿元 [3] 战略布局 - 公司持续深化"数字眼科"战略，加快"AI+眼科"应用布局 [3] - 探索构建"爱尔AI眼科医院"，积极布局AI在眼科医疗服务中的应用 [3] - 自主研发的眼科垂直大模型AierGPT正式发布，有效赋能眼健康科普、诊疗、培训及健康管理 [3] - 研发的数字人"爱科（Eyecho）"已正式发布，有望进一步强化公司全球眼科龙头竞争优势 [3]