2025财年核心业绩概览 - 公司2025年实现总营收3002.9亿元，同比增长11.3%，首次突破3000亿元大关 [3] - 公司2025年实现净利润195.1亿元，同比增长36.1% [3] - 公司净利润率从5.3%提升至6.5% [3] - 公司2025年研发投入147.15亿元，同比增长39.6% [3][6] 增长双引擎：新能源与海外市场 - 2025年公司自主乘用车总销量263.14万辆，同比增长14.6% [4] - 新能源销量82.65万辆，同比大增72.5%，占总销量比重约31.4% [4] - 新能源汽车收入980.23亿元，同比增长66.3%，占总营收比重从21.9%提升至32.6% [4] - 得益于规模效应，新能源业务毛利率从2024年的0.4%跃升至2025年的8.8% [4] - 2025年公司出口汽车129.44万辆，同比增长33.2%，占总销量比重达49.2% [4] - 海外市场营收1574.2亿元，同比增长56%，占总营收比重提升至52.4% [4] - 公司海外单车均价达12.16万元，显著高于整体单车均价10.35万元 [5] - 公司在欧盟与右舵市场实现关键突破，欧洲市场同比增长超200%，进入英国、意大利等16个欧洲国家 [5] 面临的挑战与战略应对 - 海外营收占比过半，地缘政治是公司需要面对的风险点 [5] - 公司出海战略正从“中国设计、区域制造、区域销售”向“区域研发、区域制造、区域销售”演进 [5] - 公司已在巴西、印尼、泰国、马来西亚等地构建本地化制造网络，以应对不确定性 [5] - 海外占比过半的同时，公司国内市场的盈利能力正承受压力 [5] - 公司主销车型仍集中在10万至15万元价格带，尽管产品覆盖10万至40万元市场，但真正站稳20万元以上的车型寥寥 [5] - 在30万至50万元区间，新势力品牌已形成品牌护城河，传统车企向上突破难度不小 [5] - 公司高管坦言，新能源上量和高端品牌培育拉低了国内市场的毛利率 [6] - 2026年，公司计划通过多个品牌向20万至50万元价格带布局 [6] 研发投入与技术进展 - 2025年公司研发投入147.15亿元，同比增长39.6%，增幅远超营收和净利润 [6] - 其中研发开支114.44亿元，增幅23.8% [6] - 猎鹰辅助智驾、灵犀智舱等关键技术已大规模上车 [6] - 混动技术和平台架构的持续优化，是新能源毛利率大幅提升的核心支撑 [6] - 公司全年发明专利申请量同比增长近50%，授权量增幅超300% [6] - 公司董事长指出，行业尚存“新能源不真”、“智能化不智”两道难题，全生命周期低碳化转型与核心技术突破成为行业进阶关键 [6] - 2026年公司研发投入强度将基本持平，重点仍是电动化、智能化 [6]