银行理财产品业绩比较基准下调 - 自5月7日央行降准降息以来，超过百只理财产品业绩比较基准被下调，多只降幅超过100个基点 [1] - 兴银理财"天天万利宝稳利1号"业绩比较基准从2.10%~4.05%下调至1.50%~2.50%，东莞农商行"玉兰理财莞益固收增强"下限降至0.01% [2] - 挂钩中证1000指数的固收类产品业绩比较基准区间收窄至0.01%~4.35%，较年初压缩超过100个基点 [2] 市场利率下行影响 - 央行降准降息推动市场利率中枢下移，债券等底层资产收益下滑 [3] - 银行间同业存单收益率跌破2%，10年期国债收益率从2024年2.8%降至2025年5月的2.0%左右 [4] - 理财产品净值化估值方式实施，禁止隐性刚兑，收益率与实际收益紧密挂钩 [5] 理财产品收益表现 - 开放式固定收益类理财产品近1个月年化收益率平均为2.62%，环比下降0.29个百分点 [3] - 某封闭式产品平均业绩基准为2.69%，但底层债券组合到期收益率已降至2.3%~2.5%，利差压缩至20个基点以内 [5] - 预计未来3至6个月内超过七成理财产品会主动下调业绩比较基准 [5] 投资者行为变化 - 保守型资金流向现金管理类产品和结构性存款，风险承受能力较强的资金增加对"固收+"策略产品配置 [6] - 4月混合类及权益类理财产品发行占比上升至2.0%，较3月上升0.7个百分点 [6] - 机构通过降费(部分产品费率下调30~50BP)维持产品吸引力 [6] 市场规模变化 - 4月理财市场规模达到31.3万亿元，较上年末增加1.39万亿元，较上月末增加2.2万亿元 [6] - 短期内理财资金流入增加对信用债配置需求，促使信用债利差收窄 [7] - 2025年理财市场仍将面临"资产荒"挑战，低风险高收益优质资产供需缺口扩大 [7]