生产经营情况 - 公司整体经营正常稳定，当前玻纤纱设计产能约125万吨，年底将新增8.5万吨电子级玻璃纤维生产线设备更新及数智化提质增效项目 [2] - 公司通过优化生产流程、提升运营效率、强化费用管理等措施开展降本增效工作 [2] 低介电电子布产品情况 - 公司凭借自主研发的低介电玻璃纤维（LDK）技术实现关键突破，打破海外技术垄断，拥有坩埚法和池窑法生产工艺 [2][3] - 自主研发的LDK二代产品较一代介电损耗降低约20%，石英布（Df：0.0002 - 0.0004）与LOW CTE纱、布（热膨胀系数约3ppm/℃）等材料满足高频性能与尺寸稳定性需求 [3] - 低介电玻纤已批量应用于5G高端通信设备，加速布局6G、人工智能及物联网等前沿领域 [3] - 公司将强化跨部门合作，推动LDK等高端产品研发、生产与市场衔接，提升产品良品率和稳定性 [3] 低介电电子玻璃纤维产能规划 - 公司较早研发生产低介电玻璃纤维产品，前期投入较大研发力量，产品已在部分高端手机、5G高频通信用关键透波制品等上应用 [3] - 受AI行业影响，PCB领域对LDK产品需求旺盛，公司将研判市场变化，优化产品性能以满足5G通信设备需求 [3] 海外生产情况及规划 - 公司在巴西、巴林、摩洛哥等国建立生产基地，在美国、荷兰、香港等设立贸易子公司，构建全球营销服务网络 [4] - 公司与多地区客户建立长期稳定战略合作关系，海外业务运营稳健，发展态势良好 [4] - 公司将发挥全球布局优势，强化海外生产基地核心竞争力，深化本地化运营，把握国际市场机遇推动海外业务高质量发展 [4]

停复牌 - 蓝黛科技股东朱堂福拟向江东产投转让18%公司股份 股票复牌 [1] - *ST亚振实控人要约收购期满 股票停牌 [1] 投资合作与经营状况 - 安科生物独家代理重组人卵泡刺激素产品在中国大陆及港澳台地区的销售及营销推广 [2] - 高新兴拟定增募资不超过3.74亿元 用于车联网通信产品扩产项目、深圳研发及运营中心项目及补充流动资金 [2] - 中盐化工参股公司签署68.09亿元协议取得奈曼旗大沁他拉地区天然碱采矿权 [3] - 杰瑞股份获阿尔及利亚国家石油公司8.50亿美元(约61.26亿元人民币)天然气增压站总承包工程项目 [3] 业绩变动 - 北方稀土预计2025年上半年净利润9亿元-9.6亿元 同比增加1882.54%-2014.71% [4] - 东方精工预计2025上半年净利润3.61亿元-4.26亿元 同比增长120%-160% 瓦楞纸包装装备业务稳健 水上动力设备业务营收增速超20% [4] - 甘肃能源预计2025年上半年净利润8亿元-8.3亿元 同比增长178.95%-189.41% [5] - 晨光生物预计2025年上半年净利润2.02亿元-2.32亿元 同比增长102.33%-132.38% [6] - 牧原股份预计2025上半年净利润105亿元-110亿元 同比增长924.60%-973.39% 生猪出栏量上升且养殖成本下降 [6] - 甘李药业预计2025年上半年净利润4.6亿元至5亿元 同比增加262.47%-293.99% 集采协议量增长32.6%且产品价格回升 [6] - 红塔证券预计2025年上半年净利润6.51亿元到6.96亿元 同比增长45%-55% [7] - 山东玻纤预计2025上半年净利润866万元至1299万元 上年同期亏损9730.76万元 玻纤纱价格上涨带动业绩改善 [7]

行业概况 - 玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料，单丝直径只有头发丝的五分之一，广泛应用于各种领域 [1] - 上犹县集聚玻纤企业195家，去年经营销售收入超过150亿元，形成全国少有的从原料到成品的完备产业链 [1] - 玻纤属于资本密集型产业，进入壁垒高，竞争白热化，上犹县贡献过半的工业产值和税收 [2] - 全县5个劳动人口中就有1个从事玻纤或周边工作 [2] 产业链发展 - 从原料加工到应用产品的五级玻纤产业链上犹都有企业涉足，全国少见 [2] - 池窑项目每年生产5万吨玻纤纱，至少一半供给本地控火毯、覆铜板、管材等加工企业 [3] - 形成安全防护、电子基材、绿色建材三大细分产业群 [3] - 上下游配套吸引40多家下游企业落户 [3][4] 市场表现 - 国标电动车头盔占全国市场25%，电缆绝缘防腐蚀辅材国内市场占有率超40%，控火毯等消防安防产品销量占全国市场30% [2] - 全球玻纤行业低迷，上犹逆势扩张，20多家企业增资扩产、80多家投资技改，新引进6个投资过亿元项目 [2] - 今年前4个月规上工业增加值同比增长12.7%，工业投资增长31% [2] 技术创新 - 与20多家科研院所合作组建玻纤产业研究院，每年引育上百名高层次人才 [6] - 浇铸新工艺大幅提升玻纤管材强度和轻量化水平 [6] - 研发热塑技术让风电叶片等玻纤材料都能回收利用 [9] 政策支持 - 产业基金投资股权扶持龙头企业，打通天然气供应管道保障能源 [3] - "免申即享"政策让符合条件的企业不用申请就能自动获得技改补助等资金 [6] - 县级供应链平台出资代购原材料、代销新产品，降低采购成本 [6] 应用拓展 - 使用玻纤材料的匹克球拍去年国内销售10万套，公司成为国家匹克球球拍类标准牵头起草单位 [8] - 高性能顶管管材和高温控火毯等新产品研发获得奖励 [8] - 累计主导或参与制定玻纤领域各级标准52项 [8] 智能化升级 - "共享智造"改革由地方平台和链主企业共同出资购置自动化设备，为中小企业提供智能制造共享服务 [9] - 首个"共享智造"车间计划年底投入使用 [9] - 年产15万吨玻纤拉丝生产基地正在建设，将填补电子级玻纤纱生产空白 [9]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 建筑建材行业公司重组转型进程加快，受政策支持，多家公司有相关动作 [2][13] - 持续关注“一带一路”进展，中亚方向关注新疆基建、煤化工和国际工程公司，非洲方向看好科达制造 [3][14][15] - 各建材品类价格和供需情况有不同表现，部分品类价格有波动，需求和库存情况各异 [4][16] - 上海发布消费专项行动方案，关注住房消费需求相关政策及消费建材国补方向公司 [5][17] - 多家公司有重要变动，如关联交易、员工持股计划、董事会选举等 [6][18] 根据相关目录分别进行总结 封面观点 一周一议 - 行业公司重组转型加速，星空科技等多家公司有收购、股权交易等动作 [2][13] - 关注“一带一路”进展，中亚关注新疆相关标的，非洲看好科达制造 [3][14][15] 周期联动 - 水泥均价同比、环比下降，出货率上升，库容比环比上升、同比下降；玻璃浮法均价和光伏玻璃价格下降，库存天数减少；混凝土搅拌站产能利用率环比下降；玻纤无碱缠绕直接纱均价下降，电子布报价持平；电解铝供应和消费情况不一；钢铁进入淡季，钢价或受影响；PPR 价格上涨，原油等价格下跌或持平 [4][16] 国补跟踪 - 上海发布方案，关注住房消费需求，扩大修缮和改造范围，关注消费建材国补相关公司 [5][17] 重要变动 - 四川路桥筹划关联交易；富煌钢构拟购买股权；华新水泥发布员工持股计划；海螺水泥选举董事会成员 [6][18] 本周市场表现（0526 - 0530） - 建材指数表现为 -0.75%，各子板块有不同涨跌幅，同期上证综指为 -0.97% [19] 本周建材价格变化 水泥（0526 - 0530） - 全国水泥价格环比回落，部分地区有涨跌，需求环比小幅提升，预计后期价格有望企稳或反弹，库存环比上升、同比下降 [28] 浮法玻璃 + 光伏玻璃（0526 - 0530） - 浮法玻璃市场偏弱，价格下降，库存有变化，不同区域情况不同，供应端有产线点火和冷修计划；光伏玻璃市场稳中偏弱，价格下滑，库存增加，生产利润压缩 [41][51][53] 玻纤（0526 - 0530） - 无碱粗纱市场报价下跌，电子布市场报均价持平，4 月玻纤纱及制品出口量和金额同比增加 [59][63] 碳纤维（0526 - 0530） - 市场价格区间持稳，原料丙烯腈价格下跌，企业成本承压，供应宽松，需求平稳 [66] 能源和原材料（0526 - 0530） - 动力煤、有机硅、环氧乙烷价格环比持平，原油、LNG、丙烯酸价格环比下跌，PPR 价格环比上涨 [4][16] 塑料制品上游（0526 - 0530） - PPR 原材料价格上涨，PE 原材料价格下降 [87] 民爆 - 西部区域民爆行业景气度突出，考验头部公司区域布局能力，硝酸铵价格呈下降趋势 [92][93]