公司产品价格动态 - 公司于10月26日实施年内第三次产品提价，多款古法足金饰品价格明显上调 [1] - 一款14.2克古法三元金豆吊坠从19100元涨至23850元，涨幅约25%，每克价格从约1345元升至约1680元 [1] - 一款8.0克金珠钻饰锁骨链从12200元涨至14550元，涨幅约19%，每克价格从约1525元升至约1819元 [1] - 本次提价幅度明显高于前两次，例如18.2克葫芦钻饰吊坠本次上调6770元至37300元，涨幅约22.2%，而8月涨幅为12.5% [4] - 新推出的22.39克珐琅七子葫芦吊坠本次从32980元涨至41550元，涨幅为26% [4] - 线上店铺显示“买1000返100”促销活动，约相当于九折 [4] 公司市场销售表现 - 受涨价预告影响，调价前线下门店出现“抢购潮”，北京SKP门店排队顾客达四五十人，排队时间至少50分钟 [3][5] - 国贸门店同样出现排队现象，等待时间超过半小时，有消费者因线上断货特地乘高铁前往线下购买 [1][5] - 调价前线下多家门店的素金款首饰已全面售罄，线上平台多款产品也因断货下架 [5] - 公司2025财年中期报告显示，上半年营收达123.54亿元，同比增长251%，净利润22.68亿元，同比增长285.8% [6] - 截至6月30日，公司拥有41家门店，上半年在单个商场平均销售业绩为4.59亿元 [6] 公司战略与资本动态 - 公司公告拟配售371万股新H股，配售价732.49港元/股，占已发行H股约2.66% [7] - 募资用途中70%用于存货储备，10%用于门店拓展及现有门店优化，20%用于补充流动资金及一般企业用途 [7] - 公司自2024年6月港股IPO后股价上涨，今年7月创下1108港元高点，截至10月26日股价报694港元，总市值约1198亿港元 [7] - 公司中期报告提到，受黄金价格持续快速上涨影响，报告期内公司毛利率约为38.1% [5] 行业趋势与竞争格局 - 10月以来国际金价持续攀升，带动国内黄金市场情绪高涨，行业出现集中涨价期 [7] - 周生生已于9月底完成部分“一口价”饰品调价，涨幅约10%，周大生部分产品涨幅6%-10%，个别高达30% [7] - 周大福计划于10月底上调定价黄金产品售价，预计涨幅12%-18% [7] - 业内观点认为，国产黄金品牌正在学习奢侈品牌的定价逻辑，但目前溢价水平仍与真正奢侈品牌有差距 [6] - 品牌通过适度涨价制造稀缺感和紧迫感，从而刺激消费与业绩增长 [6]

公司产品调价情况 - 老铺黄金于10月26日进行年内第三次集中提价 多款古法足金饰品价格明显上调 [1] - 部分热销款涨幅超过两成 一款14.2克古法三元金豆吊坠从19100元涨至23850元 涨幅约25% 每克从约1345元升至约1680元 [1] - 另一款8.0克金珠钻饰锁骨链从12200元涨至14550元 涨幅约19% 折合每克由约1525元升至约1819元 [1] - 相比前两次调价（涨幅5%-13%） 本轮调价幅度明显扩大 例如18.2克葫芦钻饰吊坠本次上调至37300元 上涨6770元 涨幅约22.2% [3] - 新推出的七子葫芦吊坠在本次调价后涨至41550元 涨幅为26% 但线上店铺有“买1000返100”的约九折促销活动 [3] 市场反应与销售表现 - 受官方涨价预告影响 调价前线下门店出现新一轮“抢购潮” 北京SKP门店排队顾客达四五十人 排队时间至少50分钟 部分素金款已售罄 [2][4] - 国贸门店同样出现排队现象 等待时间超过半小时 有消费者因线上断货特地乘高铁前往线下门店排队购买 [1][4] - 线上平台多款产品断货下架 天猫旗舰店大部分素金款首饰下架或显示无货 偶尔补货很快又售罄 [4] - 2025财年上半年公司营收达123.54亿元 同比增长251% 净利润22.68亿元 同比增长285.8% 经调整净利润23.5亿元 同比增长291% [6] - 截至6月30日公司拥有41家门店 上半年在单个商场平均销售业绩为4.59亿元 [6] 公司融资与资金用途 - 公司于10月22日公告与摩根士丹利及高盛签订配售协议 拟配售371万股新H股 配售价732.49港元/股 占已发行H股约2.66% [7] - 募资用途的70%用于存货储备 10%用于门店拓展及现有门店位置优化与面积扩建 20%用于补充流动资金及一般企业用途 [7] - 自2024年6月港股IPO以来 公司股价一路上涨 今年7月创下1108港元高点 截至10月26日股价报694港元 总市值约1198亿港元 [7] 行业动态与背景 - 10月以来国际金价持续攀升 带动国内黄金市场情绪高涨 出现近十年来少见的黄金饰品集中涨价期 [7] - 周生生已于9月底完成部分“一口价”饰品调价 涨幅约10% 周大生部分定价产品涨幅6%—10% 个别高达30% 周大福计划于10月底上调售价 预计涨幅12%—18% [7] - 公司主要产品涨幅仍低于同期黄金原料涨幅 为调价留下空间 [5] - 公司2025财年中期报告显示 受黄金价格持续快速上涨影响 报告期内公司毛利率略有下滑 约为38.1% [5] - 业内观点认为 国产黄金品牌正在学习奢侈品牌的定价逻辑 但目前国内品牌的溢价水平仍与真正的奢侈品牌差距明显 [6]