公司上市进展 - 丰倍生物于2024年8月15日在上交所主板提交注册 [2] - 公司IPO于2023年6月被受理 经过两年多等待后成功过会 [4] 公司业务概况 - 公司为废弃资源综合利用领域高新技术企业 主要将废弃油脂提炼成生物柴油和生物基材料 [2] - 形成"废弃油脂—生物燃料—生物基材料"完整产业链 [2] - 主要产品包括生物基材料(农药化学助剂)、生物燃料(生物柴油)和油脂化学品(DD油、脂肪酸等) [2] - 产品应用于农药、化肥、选矿、油墨树脂、纺织、生物医药等多个领域 [2] 股权结构与控制权 - 创始人平原持有公司85.40%股份 拥有绝对控制权 [4] - 公司前身丰倍有限成立于2014年7月 注册资本500万元 由平原100%持股 [4] 关联交易与套现行为 - 2018年为解决同业竞争收购维格生物、良友油脂和福之源股权 [4] - 收购维格生物支付韩琳琳3368万元和魏良1440万元 [5] - 收购良友油脂支付100万元(其中70万元为李寅代平原持有) [6] - 收购福之源支付509.23万元 [6] - 通过收购关联公司 平原和韩琳琳套现3947.23万元 [6] - 2022年和2023年公司现金分红1500万元和1614万元 累计3114万元 [7] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为17.09亿元、17.28亿元和19.48亿元 [9] - 同期归母净利润分别为1.33亿元、1.30亿元和1.24亿元 连续两年下滑 [9] - 2024年净利润同比下降4.54% 2023年同比下降2.73% [9][10] - 加权平均净资产收益率从2022年30.57%下降至2024年17.91% [8] - 经营活动产生的现金流量净额2024年大幅下降至2243.03万元 [8] 业务结构变化 - 生物燃料业务收入2022-2024年分别为6.36亿元、6.39亿元和3.70亿元 [18] - 生物燃料收入占比从37.33%下降至19.01% 2024年几乎腰斩 [18] - 生物基材料收入占比从42.20%上升至62.68% [19] - 生物燃料销售单价从0.98万元/吨下降至0.73万元/吨 [19] 欧盟市场影响 - 欧盟占全球生物柴油消费34.65% 为最大消费地区 [12] - 2023年12月欧盟对中国生物柴油发起反倾销调查 [14] - 2024年8月初裁征收12.8%至36.4%临时反倾销税 [14] - 终裁税率10.0%至35.6% [14] - 公司对欧盟销售额从2023年4.34亿元下降至2024年上半年5051.21万元 [16] - 欧盟销售占比从2021年75.72%下降至2024年上半年29.68% [17] 市场转向与客户结构 - 生物柴油出口转向非欧盟新兴市场 如瑞士、新加坡 [15] - 主要客户包括BIOSYNTEC HANDELS GMBH、SHELL壳牌、PETROINEOS TRADING LIMITED等 [15] - 新加坡市场占比从2022年4.74%上升至2024年上半年40.04% [17] - 瑞士市场占比从2022年3.70%上升至2024年上半年26.79% [17] 研发投入状况 - 2022-2024年研发费用分别为5134.58万元、5856.77万元和5356.61万元 [20] - 研发费用率分别为3.00%、3.39%和2.75% [8][20] - 同行可比公司研发费用率均值分别为3.57%、3.72%和4.32% [20] - 2024年研发费用率逆势下跌 低于行业平均水平 [20][21] 行业地位与产能 - 公司生物柴油产能10.5万吨 居行业第六位 [21] - 2024年生物柴油产量8.01万吨 市场占有率约4.68% [22] - 产能规模远小于卓越新能(50万吨)、嘉澳环保(30万吨)等同行 [22] - 所有产品符合欧盟EN14214标准 [21] 资金状况 - 截至2024年末货币资金1.67亿元 [23] - 短期借款1.73亿元 货币资金无法覆盖短期借款 [23] - 短期借款从2022年1.59亿元增加至2024年1.73亿元 [25] 市场前景 - 全球生物柴油消费量2023年约4242万吨 预计2028年增长至5993万吨 [11] - 年复合增长率约7.16% [11] - 欧盟反倾销政策促使行业转向生物航油等高附加值产品 [20]