纪要涉及的公司和行业 - 公司：康基医疗 - 行业：微创外科耗材行业 核心观点和论据 行业情况 - **市场规模与增速**：2024 年全球微创外科耗材市场规模约 320 亿美元，年复合增速约 5%；中国市场 2024 年规模预计 260 亿元，未来五年复合增速 12%，2028 年将达 407 亿元[2][4][5] - **手术量与耗材单价**：中国微创外科手术量从 2023 年 1400 万台预计增至 2028 年 2400 万台，耗材单价从 1686 元增至 1700 元左右[6] - **细分市场产品**：中国微创外科细分市场主要产品有吻合器、超声刀、医用缝线和穿刺器，各领域规模超 50 亿人民币[7] - **行业优势**：微创外科相比传统开放式外科手术，具有窗口小、出血少等优势，能提高患者舒适度、节省医保费用、提升效率[6] - **手术机器人现状**：腹腔镜机器人在中国以达芬奇为主，但新增市占率逐年减少，国产品牌逐渐崭露头角[9] 康基医疗情况 - **市场份额**：市占率从 2019 年 2%-3%增长至 2023 年 14%左右，在一次性穿刺器等领域领先，积极拓展产品线并布局腹腔机器人领域[2][7][8] - **财务状况**：2024 年收入约 10 亿元，利润近 6 亿元；研发费用占比约 10%；截至 2024 年底有 14 亿现金，承诺未来分红比率 60%-80%[4] - **发展前景**：发布第一款腹腔镜手术机器人，有望带动耗材增长，带来第二成长曲线；预计未来三年整体复合增长率 16%-17%，新产品增速 50%-60%；估值约 14 倍 PE，有安全边际和向上空间[3][4][24][25] - **市场拓展**：预计 2025 年海外增速高于国内，受益于注册证书获得和经销策略调整；在桐庐有大产能厂房保障市场扩张[4][14] - **年度项目**：2025 年吉林省穿刺器、广东省止血刀和超声刀采购项目中标，4 月推出新机器人[17] - **市场预期增长**：2025 年海外收入增长率二三十个百分点，国内双位数增长，整体可能超 20%；新产品迅速放量，重复性使用产品增速慢[19] - **毛利率与净利率**：毛利率稳定在 80%左右，经历先增后减；净利率波动主要因维晶研发投入和推广活动影响销售费用[19][20] - **费用情况**：销售费用控制在一亿以内，2025 年预计提升；管理费用占比不到 10%；研发费用除 2023 年外控制在 10%左右或以下[21] 其他重要但可能被忽略的内容 - **融资上市**：上市前两轮融资，life capital 投资 3 亿占股 15%，TPG 投资 14 亿占股 26%；2020 年港交所上市募资 29 亿港币，2023 年超额分红 20 多亿[13] - **员工结构**：2024 年约 1000 名员工，研发人员占比约 20%；管理层年轻化，员工 91%为 50 岁以下[15] - **股东结构**：董事长钟明夫妇持股 53%，其他股东包括 YG、TPG 等及港股通投资者[18] - **产品竞争**：一次性穿刺器靠规模优势保持高市占率；高分子结扎夹市占率约 30%，有价格提升空间；一次性电凝钳国产主导市占率 50%-60%；发力动力设备等领域并计划推新一代腔镜机器人[23] - **风险因素**：面临集采、市场竞争、海外推广、新产品上市等风险[26]

人民网开罗6月2日电 （记者沈小晓）在位于红海之滨的厄立特里亚首都阿斯马拉，随着第100例腹 腔镜手术的成功完成，这座东非国家的医疗史册翻开了崭新一页。第十七批中国援厄立特里亚医疗队用 365个日夜的坚守，将微创技术的种子播撒在这片热土上，从零起步到百例突破，不仅创造了受援医院 （哈利贝特医院）的技术里程碑，更以"中国速度"和"中国温度"书写了中厄医疗合作的新篇章。 2024年5月，当中国医疗队初抵哈利贝特医院时，腹腔镜手术在这里还是一片空白。"手术室里只有 一台尘封多年的腹腔镜设备，当地医生甚至不敢拆开包装。"医疗队普通外科组董良鹏、赵智力、冯超 杰回忆道。 面对设备短缺、技术断层、观念保守等重重困难，队员们表示，一年内要让腹腔镜技术在这里落地 生根。医疗队采取"三步走"战略：一是硬件升级，协调国内捐赠了穿刺器、钛夹、施夹钳、电凝钩、内 镜下切割闭合器、腹腔镜专用双极电凝钳等腹腔镜器械，为腹腔镜手术的顺利开展提供必要条件；二是 技术传帮带，通过"理论授课+模拟训练+术中指导"三维培训，为6名当地医生建立完整技术体系；三是 临床破冰，选择胆囊切除、阑尾切除等基础术式突破，再逐步开展直肠癌根治、冗长结肠切除等复 ...

报名：首届全球眼科大会 | 议程更新 报名：首届全球心血管大会 | 奖项申报 报名：首届全球骨科大会 | 奖项评选 MedRobot 2025年3月24日， 康基医疗 （09997.HK）发布了2024年年报。康基医疗是国内领先的微创外科手 术器械及配套耗材（MISIA）平台，拥有 "设备+器械+耗材+手术机器人" 四大产品管线，能够提供 微创手术一体化解决方案。 # 财报数据 2024年，公司实现营收 10.09亿 元（同比+8.9%），归母净利润 5.81亿 元（同比 +15.4% ）。 经计算， 公司24H2收入5.50亿元（同比+5.2%），24H2归母净利润2.96亿元（同比+18.9%）。董事会建议派付 2024年末期股息每股股份人民币24分。 公司经营亮点： # 关于 康基医疗 报告期内， 公司于唯精医疗的持股由35%增加至 约41.99% 。2024年3月， 唯精医疗四臂手术机器人 系统已完成多科室人体临床试验 ，并已在报告期内向国家药品监督管理局(NMPA)提交注册申请。预计 将于2025年第二季度获得监管部门批准。 报告期内，公司国内收入实现增长，主要得益于一次性套管穿刺器、一次性电凝钳、 ...