财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度每股收益为1 01美元 较2024年同期的0 97美元增长4 1% [6][17] - 2025年全年稀释每股收益预期维持在4 85至5 05美元区间 预计接近区间上限 [6][16] - 密苏里州零售销售同比增长1% 其中工业类客户增长达2 5% [18][19] - 联邦税收抵免预计在2025-2029年为客户节省15亿美元成本 其中7 5亿美元来自风电和太阳能项目 2 5亿美元来自电池项目 5亿美元来自其他太阳能项目 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心业务签署2 3吉瓦建设协议 预计2026年底开始逐步投运 开发商已支付2800万美元不可退还的传输升级费用 [8][31] - 发电业务推进Big Hollow能源中心建设 包括800兆瓦天然气发电和400兆瓦储能设施 预计2028年投运 [9][10] - 输电业务参与MISO 65亿美元竞争性输电项目投标 已获得Tranche 1和2 1项目批准 [13][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 密苏里州预计2025-2029年复合年销售增长率为5 5% 主要由数据中心需求驱动 [7][16] - 伊利诺伊州天然气分销业务获ICC建议批准1 03亿美元基础费率上调 低于公司申请的1 35亿美元 [25] - 中西部地区受极端天气影响 部署2700名人员抢修 更换1000根电线杆并恢复29万用户供电 [4][5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦三大支柱：受监管能源基础设施投资 负责任能源政策倡导 运营优化 [3][15] - 未来十年投资机会超过630亿美元 用于电网强化和清洁能源转型 [15] - 数据中心业务推出大型负载费率结构 基础电价为6美分/千瓦时 最低服务期限15年 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 极端天气事件凸显电网韧性投资重要性 包括升级变电站 复合电线杆和智能技术 [5] - 供应链风险管理取得进展 已锁定涡轮机等长周期设备采购 [10][41] - 经济前景乐观 制造业扩张和数字服务公司增长支撑工业用电需求 [19][35] 其他重要信息 - 完成2025-2026年6亿美元股权融资计划 拟扩大2027年后融资规模 [21] - 穆迪和标普分别确认Baa1和BBB+信用评级 [22] - 密苏里州大型负载费率结构预计2026年2月获批 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 数据中心负载增长前景 - 现有2 3吉瓦建设协议进展符合预期 开发商正研究扩容可能性 [30][32][38] - 经济基本面强劲 制造业扩张和小型数据中心项目提供额外增长 [34][36] 问题: 发电设备供应链准备 - 已确保2027-2028年项目关键设备 联合循环电厂设备采购将于年内完成 [41][42] - 天然气供应充足 现有管道可满足需求 无需新建 [44][45] 问题: MISO输电项目争议 - 五州监管机构质疑Tranche 2 1项目成本效益 公司支持MISO原规划 [59][61][62] 问题: 税收抵免政策风险 - 现有项目均符合IRS物理开工测试要求 政策变动风险可控 [65][67][71] - 立法意图明确 沿用十年先例 公司持续评估加速项目可能性 [75][76] 问题: 数据中心客户需求趋势 - 密苏里州站点优势突出 包括土地 输电接入和州政府支持 [78][79]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP每股收益为0.46美元，2024年为0.8美元 [5] - 本季度核心每股收益为0.52美元，2024年第二季度为0.51美元，上半年核心每股收益为1.19美元，较2024年增长19% [6][22] - 全年核心收益指导范围为每股2.4 - 2.6美元，公司有望实现该范围上半部分的业绩 [6][18] - 截至6月30日，运营现金流为17亿美元，较2024年增长60% [24] - 过去12个月合并股权回报率为9.7%，与目标ROE 9.5 - 10%一致，较去年底提高30个基点 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 配电和综合业务增长显著，反映了受监管战略的执行、严格的财务纪律和更高的客户需求 [22] - 输电业务方面，有机投资预计使输电费率基数在2029年前实现15%的复合年增长率，年度输电资本支出预计从24亿美元增至34亿美元 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2月以来，数据中心负载长期管道增长超80%，达到11.1吉瓦；到2029年签约的数据中心负载增长约25%，达到2.7吉瓦 [10] - 今年已收到40份大于500兆瓦的新大负载研究请求，自2024年初以来收到超95吉瓦的大负载研究请求，其中大部分增长来自宾夕法尼亚州和俄亥俄州 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2029年进行280亿美元的资本投资，以提高系统弹性和可靠性，支持客户服务水平 [7] - 宾夕法尼亚州是公司最大的公用事业子公司所在地，计划到2029年投资150亿美元，包括43亿美元配电资本投资、55亿美元输电资本投资和超50亿美元运营费用 [9] - 输电系统是重要增长机会，公司将利用自身地理优势争取与数据中心负载增长相关的增量投资 [12][13] - 公司将继续倡导为客户提供具有成本效益的解决方案，以增加发电容量，满足需求并推动经济发展 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有望实现全年核心收益指导范围上半部分的业绩，对实现2029年6 - 8%的复合年增长率目标充满信心 [6][18][19] - 公司致力于财务纪律和持续改进，通过战略资本投资降低维护成本，提高运营效率 [23] - 公司认为PJM容量拍卖机制无法激励建设所需的可调度发电，希望各州发挥领导作用解决问题 [16][63] 其他重要信息 - 公司本月成功出售Signal Peak煤矿的少数股权，获得4750万美元，实现完全退出，无剩余财务或运营责任 [28] - 公司最近三次公用事业债券发行获得大量投资者兴趣，平均超额认购超九倍 [27] 问答环节所有提问和回答 问题1: 输电资本支出增长20%是否包含少数股权，以及已确定的资本支出金额 - 资本支出按毛额计算，20%的增长基于此基础；增量资本支出可能在23 - 40亿美元之间 [35][36] 问题2: 如何看待资产出售后资产负债表容量，何时需依赖股权融资 - 公司会综合考虑各种投资选项，包括股权和类似股权工具，但目前对资产负债表状况并不担忧 [37] 问题3: 是否考虑在宾夕法尼亚州建设发电公司，以及PJM拍卖结果对立法的影响 - 公司愿在受监管或完全签约的基础上建设发电项目，目前将重点放在西弗吉尼亚州的综合投资机会上 [39][40] 问题4: 数据中心管道谈判进度的驱动因素，以及合同签订的阻碍 - 客户需求是推动谈判进度的关键因素，公司积极与各类数据中心开发商沟通，以满足需求 [44] 问题5: 西弗吉尼亚州增量发电需求和负荷增长情况 - 公司将在IRP中更新负荷预测，预计到2035 - 2040年，该州约3500兆瓦的发电能力（其中3000兆瓦为燃煤发电）将退役，未来十年可能增加1000兆瓦可调度天然气联合循环发电 [45][46] 问题6: 业绩超预期的驱动因素，以及是否会调整指导范围 - 主要是运营费用的严格控制，运营费用比计划低约4%，并将持续到年底；第三季度电话会议时会根据情况考虑调整指导范围 [52][53] 问题7: 输电20%增长机会的驱动因素 - 包括PJM开放窗口、数据中心负载增加以及其他额外增量因素 [54] 问题8: 输电资本支出展望是否会进一步上升 - 随着时间推移，有进一步上升的可能性，因为会有更多客户签约、开放窗口有更多奖励以及出现新的开放窗口，但公司不会将无明确前景的增量纳入计划 [60][61] 问题9: PJM州采购新容量的框架讨论进展及何时明确方向 - 目前在放松管制的州尚不清楚，但9月23日的PJM州主导技术会议值得期待，各州州长参与可能推动问题解决 [63][64] 问题10: 俄亥俄州监管过程中干预者关注的问题，以及对获得允许ROE和监管滞后的影响 - 目前基础费率案中，干预者会考虑资本结构、ROE、费率等常见问题；新制度下，预计后续费率案审查历史时期较短，且有真实调整机制，不会有太多争议 [71][72] 问题11: 俄亥俄州HP6相关程序的进展和结束时间 - 大部分费率案已完成，无新问题提出，预计今年晚些时候有结果，最终解决该问题 [74][75] 问题12: 西弗吉尼亚州发电计划是自建还是购买，以及对受监管和签约发电的考虑 - 公司会综合考虑各种选项，选择对西弗吉尼亚州长期最有利的方案；若投资发电的风险状况类似受监管类型，公司会考虑，但不会成为向市场销售新发电的商人发电机 [80][82] 问题13: 目前数据中心需求水平，以及2025 - 2026年需求大幅增长的原因 - 目前活跃客户需求约400兆瓦，大部分增长发生在俄亥俄州、马里兰州和西弗吉尼亚州，宾夕法尼亚州的兴趣也在增加 [86] 问题14: 下一次资本支出更新时间 - 可能在第四季度电话会议上提供长期资本支出计划 [88] 问题15: 俄亥俄州监管战略，以及何时根据新框架提交申请 - 取决于当前费率案的结果，若能收回自2024年5月以来的投资，可能推迟费率案；否则，将在当前费率案结果出来后尽快提交多年费率案 [93] 问题16: 哪个州可能率先解决PJM容量问题，以及是否会改变新老发电的补偿方式 - 宾夕法尼亚州在解决问题上表现积极，俄亥俄州依赖PJM容量机制，其他州介于两者之间；目前PJM容量拍卖机制导致财富从零售客户转移到独立发电商，未解决可调度发电问题，若各州采取行动，有望解决问题 [101][104][105] 问题17: 行业大幅提高资本支出，公司是否担心设备采购和建设能力 - 公司对与供应商的关系有信心，已将其纳入短期、中期和长期规划，能够履行承诺 [107]

民族团结与电力保障 - 公司围绕"民族团结在保电中的实践意义"开展理论政策宣讲活动，通过政策解读、案例分享等形式阐释民族团结与电力保障的紧密联系 [1] - 电力网络被比喻为"血脉"，各族群众是"用电共同体"，修试人员是"守护者"，保电工作需要不同民族员工紧密协作 [1] - 民族团结在保电工作中发挥"润滑剂"和"加速器"作用，案例显示不同民族员工配合仅用3小时完成线路故障抢修 [1] 后续工作计划 - 公司将持续深化民族团结进步创建，通过技能结对帮扶、民族节日共庆等活动强化民族团结理念 [2] - 目标是将"各民族像石榴籽一样紧紧抱在一起"的理念融入保电工作全过程，保障电网安全稳定运行 [2]

台风应对措施 - 国网浙江电力启动防台风Ⅲ级应急响应，此前已启动Ⅳ级响应 [1] - 利用"人巡+无人机"和输电全景监控平台开展设备特巡，整改隐患949处，清理树障312处，清理变电站漂浮物174处，排查低洼配电站房2505个 [1] - 启动"一市帮一县"机制，配备发电车273辆、发电机898台，对47个孤岛完成进驻 [1] - 检查重要用户供用电设施1994个，完成用户自备电源检查685处 [1] 应急保障体系 - 组建1个前线督导组进驻宁波、舟山，1300余支应急抢修队伍和1.8万余名人员进入战备状态 [3] - 浙江电力气象中心利用AI台风预警模块，对50余座变电站发出预警，发布预测报告10余份、预警信息40余条 [3] - 采用线路灾害监测和微气象装置实现故障精准定位和快速复电 [3] 区域影响 - 台风在浙江舟山登陆后，以每小时10-15公里速度向西偏北移动，距离上海浦东约65公里 [1] - 重点防范宁波、台州、舟山、嘉兴、温州等地的强降水引发的洪涝和地质灾害 [3]

调研活动概况 - 省政协领导班子到国网陕西省电力有限公司开展学习调研活动，由省政协主席徐新荣带队[1] - 调研团队首先视察了城南330千伏变电站的供电设施管理运行情况，并慰问高温下坚守岗位的一线工作人员[1] - 随后在公司听取了迎峰度夏电力保供、电网投资建设、推动绿色低碳转型等重点工作的汇报[1] 公司工作评价 - 公司立足全省经济社会发展大局，坚持人民至上理念，在保供电、保服务、保民生方面取得显著成效[1] - 公司践行"人民电业为人民"的企业宗旨，加强统筹调度，增强应急调节能力[2] 行业发展要求 - 电力是国民经济的"先行官"，对经济社会高质量发展具有重要支撑作用[2] - 需要加快新型电力系统建设，推进能源绿色低碳转型[2] - 要确保用电高峰期间电网稳定运行和电力可靠供应，保障城乡居民生产生活用电[2] 未来工作方向 - 需要紧扣国家发展战略和全省"三个年"活动、"八场硬仗"等重点任务开展工作[2] - 要聚焦"十五五"时期电力行业发展的重点难点问题，深入调查研究[2]

电力应急抢修进展 - 河北承德遭遇持续性强降雨 国网冀北电力有限公司组织应急抢修队伍推进抢险救灾和恢复供电工作 [1] - 目前已有369个整村恢复供电 85条10千伏线路恢复运行 [1] - 7月24日承德供电公司启动防汛应急响应 组织145支抢险队伍 880名抢修人员携带装备奔赴一线 [1] 抢修措施与设备保障 - 应急抢修遵循"水退、人进、电通"原则 使用中低压发电车、发电机为医院、居民集中区、供水站等关键场所提供临时供电 [1] - 已对6座重点变电站恢复有人值守 出动无人机进行线路巡视保障核心设备稳定 [1] - 针对重灾区抢修力量不足 电力部门组织跨区县支援 协调周边县区抢修队伍携带物资驰援 [1]

电力应急抢修行动 - 国网北京电力派出10余人应急抢修队伍前往密云区石城镇张家坟村开展应急复电工作 [2][4] - 抢修队伍配备两辆橙色工程车和一辆400千伏安应急发电车 [2][4] - 因暴雨导致张家坟村电力设施受损，其中四合堂路058台区变压器受损需临时供电 [2] 抢修技术方案 - 发现变压器周边被雨水冲刷出大坑，无法直接接入低压配电箱 [4] - 采取拉开变压器高压保险和低压总开关后，将发电车与低压线路相接的临时供电方案 [4] - 该400千伏安发电车预计可持续供电约13小时 [4] 抢修实施过程 - 抢修人员分两组同步作业：一组负责开关操作，另一组登杆验电 [4] - 安全监督人员全程监控作业安全，确保规范使用安全带和保护绳 [4] - 从20:56抵达现场到21:40完成发电车启动，用时44分钟恢复供电 [4][6] 抢修成果 - 成功为058台区所带的60户村民恢复临时供电 [2][4][6] - 村民用电恢复后表现出明显满意情绪 [6][7] - 抢修队伍完成工作后立即转场执行下一任务 [7]

地震影响及应急响应 - 临汾市襄汾县发生4.2级地震，震源深度19千米，临汾多地震感强烈 [1] - 国网临汾供电公司第一时间对所辖区域内变电站、输电线路等关键节点进行全面细致检查 [1] - 重点检查杆塔基础沉降、设备本体倾斜、拉线损失、绝缘子串移位等情况 [1] - 对变压器、断路器、隔离开关等重要一次设备进行外观检查，查看瓷瓶破损裂纹、连接部位松动变形、油位气压等情况 [1] - 检查站内建筑物、墙体、地基新增裂缝、沉降或倾移，辅助设施完好可用性，电缆沟道塌陷、积水，排水系统畅通性 [1] - 运维人员利用红外测温仪对关键电气连接部位、主变套管、刀闸触头等进行精准测温 [1] - 全面检查继电保护装置、交直流系统等二次设备运行状态及信号指示 [1] 震后检查结果及后续措施 - 已完成辖区内变电站、输电线路首轮震后特巡，未发现因地震导致的设备设施受损情况，电网运行平稳 [2] - 将密切关注地震后续情况，结合迎峰度夏工作，持续加强重要变电站和关键设备的监测和巡视测温力度 [2] - 抢修队伍和应急物资保持待命，确保在突发情况下能够迅速响应 [2]

灾害影响 - 长阳土家族自治县遭遇特大暴雨，累计降雨量达294.3毫米，导致通信失联、交通中断、电网受损严重[1] - 10千伏赤岩坪线遭受重创，朱栗山村、响石村和城伍河村受灾最为严重[1] - 暴雨引发山洪、泥石流和滑坡，多处路段被冲毁，电线杆被暴涨河水冲倒[20][23] 应急响应 - 国网长阳县供电公司迅速启动抢险保电预案，成立应急领导小组，24小时值守[2] - 公司总经理艾建平负责组织协调，党委书记谭黎明等领导带队前往灾区，徒步近4万步勘察灾情[4] - 都镇湾供电所派出25人抢修队伍搜寻故障点，宜昌供电公司安排增援力量抵达现场[4][17] 抢修进展 - 7月21日10千伏赤岩坪线8号杆重新立起，12个台区恢复供电，但随后因河水暴涨再次被冲倒[6][10] - 抢修人员采用"先复电再抢修"原则，使用100千瓦发电机为村民提供临时供电[22][23] - 200多名抢修人员集结，人力扛运500米电缆线，无人机运送小型发电机[26][28] - 截至7月24日21:38，灾区全部恢复供电，包括10千伏赤岩坪线楠木岭支线、响石支线等[32] 抢修困难 - 通信中断、交通受阻，大型设备无法运入，抢修物资需人力转运[8][23] - 持续降雨导致灾情反复，抢修人员多次立起的电杆被冲倒[10][20] - 抢修人员夜宿抢修车或农户家，连续多日高强度工作[6][21][28] 社会支持 - 退休员工自发参与抢修，村民主动帮忙，150多人加入扛运电缆队伍[18][26] - 枝江、宜都、五峰供电公司派出38人驰援队，增援抢修力量[23][28] - 县委书记李泽刚称赞供电部门反应及时、组织得力[31]

一、投诉情况 （一）投诉接收情况 2025 年 6 月， 12398 能源监管热线平台接收投诉 2270 件。从投诉内容看，电力领域 2155 件，新能 源领域 115 件。从被投诉对象看，国家电网公司 1637 件，南方电网公司 483 件，内蒙古电力集团 42 件，其他电力企业 102 件，增量配电企业 6 件。从投诉类别看，主要集中在用电报装、停电抢修、线路 安全等方面。 根据《 12398 能源监管热线投诉处理办法》和《 12398 能源监管热线举报处理办法》要求，现将 2025 年 6 月 12398 能源监管热线投诉举报处理情况 及 2025 年第二季度典型案例 通报如下。 二、申诉情况 （一）申诉接收情况 2025 年 6 月，办结投诉事项 2 130 件（含往期结转）， 12398 热线平台接收申诉事项 210 件，投诉 申诉率 9.86 % ；其中，国家电网公司 184 件、南方电网公司 22 件、内蒙古电力集团公司 3 件、其他 地方电力企业 1 件。 （二）投诉处理情况 能源企业应在 6 月份办结投诉 2049 件，全部在 10 个工作日内办结，及时办结率 100% 。 6 月份办结 投 ...