报告投资评级 * 报告未明确给出对建筑装饰或建筑材料行业的整体投资评级 报告核心观点 * 商业航天前景可期，相关公司建议关注 [1] * 投资建议聚焦四大方向：1)能源基建蓝筹；2)兼具高股息的出海龙头；3)有望受益于市场份额提升的地产链龙头；4)水泥反内卷标的 [4] 分目录总结 一、行情回顾及总结 * 截至2026年7月10日当周，建筑指数下跌3.10%，建材指数下跌12.43%，同期上证指数下跌1.17% [4][11] * 2026年初至今，建筑指数累计下跌6.31%，在30个行业中排名第11；建材指数累计上涨25.45%，在30个行业中排名第3；同期上证指数累计上涨0.69% [4][11] * 建筑子板块中，本周仅石油工程（+0.75%）和房建（+0.25%）上涨，玻璃玻纤板块跌幅最大（-18.00%）[11] * 建筑板块估值处于历史较低水平，当前市盈率为10.21倍；建材板块当前市盈率为40.56倍 [19] * 建筑子板块中，园林板块估值最高（277.63倍），房建板块估值最低（7.15倍）；建材子板块中，玻璃玻纤板块估值最高（94.82倍），水泥板块估值最低（14.66倍）[19][20] 二、专项债发行情况 * 截至2026年7月10日，本年累计新增地方政府专项债发行21,181.87亿元，同比减少4.62%，累计发行进度为48.14% [3][26] * 本周（7月6日-7月10日）新增发行489.60亿元，周环比减少75.74% [24] * 下周（7月13日-7月17日）计划新增发行582.36亿元，周环比增加18.95% [26] 三、建筑高频数据跟踪 * 截至2026年7月3日，水泥发运率为41.49%，周环比持平，年同比上升1.59个百分点 [28] * 截至2026年7月2日，水泥磨机运转率为41.27%，周环比下降0.50个百分点，年同比上升4.28个百分点 [28] * 截至2026年7月8日，石油沥青装置开工率为16.40%，周环比上升0.50个百分点，年同比下降16.30个百分点 [28] * 截至2026年7月10日，螺纹钢周产量4周移动平均同比下降1.64% [28] 四、水泥行业周度数据跟踪 * **价格**：截至2026年7月10日，全国水泥吨均价为316元，周环比下跌0.8%，年同比下跌8.9% [3][35] * **价差**：截至2026年7月10日，全国水泥煤炭价差吨均值为241元，周环比下跌0.4%，年同比下跌16.1% [3][44] * **需求**：截至2026年7月10日，全国重点地区水泥企业出货率为41.7%，周环比下降1.1个百分点，年同比下降1.7个百分点 [45] * **库存**：截至2026年7月10日，全国水泥行业库容比为66.6%，周环比上升0.6个百分点，年同比上升0.9个百分点 [50] 五、玻璃行业周度数据跟踪 * **浮法玻璃价格**：截至2026年7月9日，全国5mm浮法白玻单箱均价为60.0元，周环比下跌0.3%，年同比下跌6% [3][52] * **浮法玻璃盈利**：截至2026年7月9日，天然气产浮法玻璃单箱毛利为-10.0元，周环比减少0.1元，年同比减少6.3元 [3][57] * **浮法玻璃库存**：截至2026年7月9日，国内浮法玻璃生产商库存为7013万重量箱，周环比增加79万重量箱，年同比增加1279万重量箱 [57] * **光伏玻璃价格**：截至2026年7月9日，3.2mm光伏镀膜玻璃价格为15.25元/平方米，周环比持平，年同比下跌18% [63] 六、玻纤行业周度数据跟踪 * **粗纱价格**：截至2026年7月9日，2400tex缠绕直接纱均价为3,732元/吨，周环比下跌1%，年同比上涨4% [3][73] * **电子纱/布价格**：截至2026年7月9日，G75电子纱均价为1.69万元/吨，周环比上涨6%，年同比上涨87%；7628电子布均价为8.6元/米，周环比上涨6%，年同比上涨110% [3][75] * **产能与库存**：截至2026年7月9日，国内池窑厂在产产能达903.8万吨/年，周环比增加0.56%，年同比增加8.03%；电子纱及电子布市场供需紧俏，池窑厂库存几近零库存 [79] 七、重点公司订单以及估值情况 * **商业航天相关公司**： * 上海港湾：空间能源系统业务已累计保障23颗卫星成功发射，64套产品在轨稳定运行；2025年新签订单达7,229万元；钙钛矿太阳能电池产品已完成在轨验证 [1] * 中国电建：“电建一号”卫星已布局，“电建二号”卫星进入研制阶段 [2] * 中国中冶：承建海南商业航天发射场（二期）指挥控制中心工程 [2] * 金螳螂：参与海南商业航天发射场厂房机电工程项目建设，施工产值2，000万元以内 [2] * **建筑板块订单**：2026年6月，部分大建筑央企新签订单同比下滑，如中国铁建（-27.38%）、中国中铁（-39.60%）[85] * **建筑板块估值**：重点公司如中国建筑、中国中铁、中国铁建2026年预测市盈率分别为4.87倍、4.66倍、4.67倍 [84] * **水泥板块估值**：重点公司如海螺水泥、华新建材2026年预测市盈率分别为10.21倍、9.74倍 [87] 八、下周大事提醒（股东大会等） * 2026年7月14日至17日，富煌钢构、天域生物、深圳瑞捷、中粮科工、冠中生态、尖峰集团等公司将召开股东大会 [91]